>>2010年下半年銀行從業資格考試各科真題匯總
例題：單選。某3年期債券，每年付息一次，到期還本付息，面值為1000元，票面利率為8%，市場利率為10%，則該債券的麥考利久期為( )年。
A.2.12
B.2.42
C.2.56
D.2.78
答案：D
|
現金流發生時間 （第幾年） |
未來產生的現金流 的金額 |
未來產生的現金流在 當前的現值 |
現值×時間 |
|
1 |
80 |
72.73 |
72.73 |
|
2 |
80 |
66.12 |
132.23 |
|
3 |
1080 |
811.40 |
2464.21 |
|
總計 |
—— |
950.25 |
2639.17 |
|
備注： |
=1000 X 8% |
見現值計算公式 |
現值×時間 |
從經濟含義上，久期是固定收入金融工具現金流的加權平均時間，也可以理解為金融工具各期現金流抵補最初投入的平均時間。
|
久期缺口 |
利率變動 |
資產市值變動 |
變動幅度 |
負債市值變動 |
銀行市值變動 |
|
正 |
上升 |
減少 |
資>負 |
減少 |
減少 |
|
下降 |
增加 |
資>負 |
增加 |
增加 | |
|
負 |
上升 |
減少 |
資<負 |
減少 |
增加 |
|
下降 |
增加 |
資<負 |
增加 |
減少 |
推導過程
總之，久期缺口的絕對值越大，銀行對利率的變化就越敏感，銀行的利率風險暴露量也就越大，因而，銀行最終面臨的利率風險也越高。
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