2.客戶信用評級的發展

　　(1)專家判斷法

　　即專家系統(ExpertSystem)，是商業銀行在長期經營信貸業務、承擔信用風險過程中逐步發展并完善起來的傳統信用分析方法。

　　①借款人有關的因素：聲譽、杠桿、收益波動性

　　②與市場有關的因素：經濟周期、宏觀經濟政策、利率水平

　　目前常用的專家系統中，5Cs系統使用最為廣泛，以及對企業信用分析的5Ps系統。

　　5Cs系統：品德(Character)、資本(Capital)、還款能力(Capacity)、抵押(Collateral)、經營環境(Condition)

　　5Ps系統：個人因素(PersonalFactor)、資金用途因素(PurposeFactor)、還款來源因素(PaymentFactor)、保障因素(ProtectionFactor)、企業前景因素(PerspectiveFactor)。

　　專家系統的突出特點(或不足)：個人主觀性很強

　　例題：單選。在客戶信用評級中，由個人因素、資金用途因素、還款來源因素、保障因素和企業前景因素等構成，針對企業信用分析的專家系統是()。

　　A.4Cs系統

　　B.5Cs系統

　　C.5Ps系統

　　D.CAMEL分析系統

　　答案：C

　　(2)信用評分法

　　信用評分模型是一種傳統的信用風險量化模型，利用可觀察到的借款人特征變量計算出一個數值(得分)來代表債務人的信用風險，并將借款人歸類于不同的風險等級。

　　信用評分模型的關鍵在于特征變量的選擇和各自權重的確定。

　　存在一些突出問題：

　　①信用評分模型是建立在對歷史數據(而非當前市場數據)模擬的基礎上，因此是一種向后看(BackwardLooking)的模型。

　　②信用評分模型對借款人歷史數據的要求相當高。

　　③信用評分模型雖然可以給出客戶信用風險水平的分數，卻無法提供客戶違約概率的準確數值，而后者往往是信用風險管理最為關注的。

　　(3)違約概率模型

　　違約概率模型分析屬于現代信用風險計量方法。與前兩者相比，它能夠直接估計客戶的違約概率。因此對歷史數據的要求更高，需要商業銀行建立一致的、明確的違約定義，并且在此基礎上積累至少五年的數據。

　　3.違約概率模型

　　目前，比較常用模型有穆迪的RiskCalc模型和KMV的CreditMonitor模型、KPMG的風險中性定價模型和死亡率模型。

　　(1)RiskCalc模型：使用于非上市公司的違約概率模型

　　(2)KMV的CreditMonitor模型：適用于上市公司;借鑒看漲期權

　　(3)KPMG的風險中性定價模型：風險中立者，求違約概率：

　　Pn=(1+in-0-0Kn)/[(1+Kn)X(1-0)

　　例題：計算。假定目前市場上存在兩種債券，分別為1年期零息國債和1年期信用等級為B的零息債券，前者的收益率為10%;如果假定后者在發生違約的情況下，債券持有者本金與利息的回收率為50%，根據風險中性定價原理可知后者的違約概率約為9.7%，則后者的票面利率應約為()。

　　A.10%B.15%C.20%D.25%

　　答案：B

　　解析：根據公式及題意有：i1=10%，0=50%，P1=1-9.7%=90.3%，代入公式可求得K1=15%。

　　(4)死亡率模型(注意：并非客戶自身死亡，而是貸款死亡，即客戶違約，銀行無法收回貸款而產生損失)

　　死亡率模型是根據風險資產的歷史違約數據，計算在未來一定持有其內不同信用等級的客戶/債項的違約概率(即死亡率)。通常分為邊際死亡率(MMR)和累計死亡率(CMR)，其中貸款存活率(SR)=1-累計死亡率(CMR)。即：

　　SR=(1-MMR1)(1-MMR2)……(1-MMRn)=1-CMRn

　　例題：計算。根據死亡率模型，假設某信用等級的債務人在獲得3年期貸款后，從第1年至第3年每年的邊際死亡率依次為0.17%、0.60%、0.60%，則3年的累計死亡率為()。

　　A.0.17%

　　B.0.77%

　　C.1.36%

　　D.2.36%

　　答案：C