第三章 信用風險管理
第一節 信用風險識別
一、單一法人客戶信用風險識別
(一)單一法人客戶的基本信息分析
按照業務特點和風險特性的不同，商業銀行的客戶可劃分為法人客戶與個人客戶。法人客戶根據其機構性質可以分為企業類客戶和機構類客戶。企業類客戶根據其組織形式不同可劃分為單一法人客戶和集團法人客戶。本書所述的單一法人客戶包括企業單一客戶和機構類客戶。
商業銀行在對單一法人客戶進行信用風險識別和分析時，必須對客戶的基本情況和與商業銀行業務相關的信息進行全面了解，以判斷客戶的類型(企業法人客戶還是機構法人客戶)、基本經營情況(業務范圍、盈利情況)、信用狀況(有無違約記錄)等。為此，商業銀行應要求客戶提供基本資料，并對客戶提供的身份證明、授信主體資格、財務狀況等資料的合法性、真實性和有效性進行認真核實，并將核實過程和結果以書面形式記載。
(二)單一法人客戶的財務狀況分析
財務分析是通過對企業的經營成果、財務狀況以及現金流量情況的分析，達到評價企業經營管理者的管理業績、經營效率，進而識別企業信用風險的目的。財務分析是一項系統工程，對任何指標或數值的孤立理解都不利于分析目標的實現，因此必須建立系統的分析框架，主要內容包括：財務報表分析、財務比率分析以及現金流量分析。
1．財務報表分析
財務報表分析主要是對資產負債表和利潤表進行分析，有助于商業銀行深入了解客戶的經營狀況以及經營過程中存在的問題。根據國際最佳實踐，財務報表分析應特別注重以下四項主要內容：
(1)識別和評價財務報表風險。主要關注財務報表的編制方法及其質量能否充分反映客戶實際和潛在的風險，例如，有無隨意變更會計處理方法，報表編制基礎是否一致，是否按規定建立并實施內部會計監督或拒絕依法實施監督等。
(2)識別和評價經營管理狀況。通過分析利潤表可以識別和評價公司的銷售情況、成本控制情況以及盈利能力。
(3)識別和評價資產管理狀況。主要包括：資產質量分析、資產流動性(不變現程度)分析以及資產組合(庫存、固定資產等投資)分析。
(4)識別和評價負債管理狀況。主要分析資產負債期限結構，例如，長期融資是否支持長期資產，短期資產是否恰當地與短期或長期融資匹配等。
2．財務比率分析
商業銀行應當善于使用各種財務比率來研究企業類客戶的經營狀況、資產負債管理等狀況。
3．現金流量分析
現金流是指現金在一個公司內的流入和流出。根據大多數國家的標準，現金流量表分為三個部分：經營活動的現金流、投資活動的現金流和融資活動的現金流。
現金流量分析通常首先分析經營性現金流，關注經營活動現金流從何而來，流向何方，現金流是否為正值，現金流是否足以滿足和應付重要的日常支出和還本付息，現金流的變化趨勢和潛在變化的原因是什么；其次分析投資活動的現金流，關注企業買賣房產、購買機器設備或資產租借，借款給附屬公司，或者買賣其他公司的股票等投資行為；最后分析融資活動的現金流，關注企業債務與所有者權益的增加／減少以及股息分配。
在分析企業現金流量時，應當全面考慮所有與信用風險相關的信息，通過完整的現金流入和流出的總量分析、結構分析和趨勢分析，揭示出借款人的財務健康狀況，以判斷還款來源和還款的可能性。例如，通過持續經營所獲得的資金是償還債務最有保障的來源，如果經營活動的凈現金流量不足，則如何判斷企業是否有能力通過投資或融資活動獲得足夠的現金償還貸款本息?？梢酝ㄟ^分析融資活動的現金流來了解企業通常如何解決資金不足的問題：如果企業通過發行股票或減少分紅來籌措資金，則表明企業是主動接受風險的；如果企業通?！敖鑲謧保瑒t往往意味著企業是被動承擔風險的。
針對不同類型的貸款，對于企業現金流量的分析側重點也是不同的。例如，對于短期貸款，應當考慮正常經營活動的現金流量是否能夠及時而且足額償還貸款；對于中長期貸款，應當主要分析未來的經營活動是否能夠產生足夠的現金流量以償還貸款本息，但在貸款初期，應當考察借款人是否有足夠的融資能力和投資能力來獲得所需的現金流量以償還貸款利息。此外，由于企業發展可能處于開發期、成長期、成熟期或衰退期，進行現金流量分析時需要考慮不同發展時期的現金流特性。例如，在開發期和成長期，借款人可能沒有或只有很少的銷售收入，而且還需要依賴外部融資解決資金需求，因此其正常經營活動的現金凈流量一般是負值；在成熟期，隨著產品的銷售收入增加，企業維持原有規模，其凈現金流量開始為正值并保持穩定增長?？梢姡谶M行現金流量分析時，必須根據客戶和交易對方的具體情況作具體分析。
(三)單一法人客戶的非財務因素分析
非財務因素分析是信用風險分析過程中的一個重要組成部分，與財務分析相互印證、互為補充?？疾旌头治銎髽I的非財務因素，主要從管理層風險、行業風險、生產與經營風險、宏觀經濟及自然環境等方面進行分析和判斷。
1．管理層風險分析
重點考核企業管理者的人品、誠信度、授信動機、經營能力及道德水準，具體內容包括：
(1)歷史經營記錄及其經驗。
(2)經營者相對于所有者的獨立性。
(3)品德與誠信度。
(4)影響其決策的相關人員的情況。
(5)決策過程。
(6)所有者關系、內控機制是否完備及運行正常。
(7)領導后備力量和中層主管人員的素質。
2．行業風險識別
每個借款人都處于某一特定的行業中，每一特定行業因所處的發展階段不同而具有獨特的行業風險。盡管這種風險具有一定的階段性特征，但在同一行業中的借款人可能需要共同面對某些基本一致的風險。一般而言，行業風險分析的主要內容有：
(1)行業特征及定位。
(2)行業成熟期分析。
(3)行業周期性分析。
(4)行業的成本及盈利性分析。
(5)行業依賴性分析。
(6)行業競爭力及替代性分析。
(7)行業成功的關鍵因素分析。
(8)行業監管政策和有關環境分析。
3．生產與經營風險分析
行業風險分析只能夠幫助商業銀行對行業整體的共性風險有所認識，但行業中的每個企業又都有其獨特的自身特點。就國內企業而言，存在的最突出問題是經營管理不善。通常，企業的生產與經營風險可以從以下幾方面進行分析：
(1)總體經營風險，包括：企業在行業中的地位；企業整體特征；企業的目標及戰略等因素。
(2)產品風險，包括：特征與定位(是不是核心產品)；消費對象(分散度與集中度)；替代品；產品研發等。
(3)原料供應風險，包括：渠道及依賴性；穩定性；議價能力；市場動態等。
(4)生產風險，包括：流程(勞動密集型／資本密集型)；設備狀況；勞資關系等。
(5)銷售風險，包括：份額及渠道；競爭程度；銷售量及庫存；競價能力。
4．宏觀經濟及自然環境分析
經濟環境、法律環境、科技進步以及戰爭、自然災害和人口等各種自然和社會因素的變化，均可能給借款人帶來意外風險，對借款人的還款能力產生不同程度的影響。
(四)單一法人客戶的擔保分析
擔保是指為維護債權人和其他當事人的合法權益，提高貸款償還的可能性，降低商業銀行資金損失的風險，由借款人或第三方對貸款本息的償還或其他授信產品提供的一種附加保障，為商業銀行提供一個可以影響或控制的潛在還款來源。商業銀行與借款人及第三方簽訂擔保協議后，當借款人財務狀況惡化、違反借款合同或無法償還貸款本息時，商業銀行可以通過執行擔保來爭取貸款本息的最終償還或減少損失。擔保方式主要有：保證、抵押、質押、留置與定金。
1．保證
保證是指保證人和債權人約定，當債務人不履行債務時，保證人按照約定履行債務或者承擔責任的行為。貸款保證的目的是通過第三方為借款人按約、足額償還貸款提供支持。在對貸款保證進行分析時，商業銀行最關心的是保證的有效性，因此對貸款的保證應從以下幾方面進行考察：
(1)保證人的資格。
(2)保證人的財務實力。
(3)保證人的財務意愿。
(4)保證人履約的經濟動機及其與借款人之間的關系。
(5)保證的法律責任。保證分為連帶責任保證和一般保證兩種。由于類型不同，保證人承擔的法律責任也不同。連帶責任保證的債務人在主合同規定的債務履行期屆滿沒有履行債務的，債權人可以要求債務人履行債務，也可以要求保證人在其保證范圍內承擔保證責任；一般保證的保證人在主合同糾紛未經審判或仲裁，并就債務人財產依法強制執行仍不能履行債務前，對債權人可以拒絕承擔保證責任。一般保證的保證人在主債權履行期間屆滿后，向債權人提供了債務人可供執行財產的真實情況的，債權人放棄或者怠于行使權利致使該財產不能被執行，保證人可以請求人民法院在其提供可供執行財產的實際價值范圍內免除保證責任。
2．抵押
抵押是指債務人或第三方不轉移對財產的占有，將該財產作為債權的擔保。債務人不履行債務時，債權人有權依照法律規定以該財產折價或者以拍賣、變賣該財產的價款優先受償。債務人或第三方為抵押人，債權人為抵押權人，提供擔保的財產為抵押物。對抵押應注意以下方面：
(1)可以作為抵押品的財產的范圍及種類。
(2)抵押合同應包括以下基本內容：被擔保的主債權種類、數額；債務的期限；抵押品的名稱、質量、狀況、所在地、所有權權屬或者使用權權屬；抵押擔保的范圍；當事人認為需要約定的其他事項等。
(3)抵押物的所有權轉移。根據我國現行《擔保法》的相關規定，訂立抵押合同時，抵押權人和抵押人在合同中不得約定在債務履行期屆滿抵押權人未受清償時，抵押物的所有權轉移為債權人所有。
(4)抵押物登記。
(5)抵押權的實現。
3．質押
質押又稱動產質押，是指債務人或第三方將其動產移交債權人占有，將該動產作為債權的擔保。債務人不履行債務時，債權人有權依照法律規定以該動產折價或者以拍賣、變賣該動產的價款優先受償。在動產質，債務人或第三方為出質人，債權人為質權人，移交的動產為質物。對動產質押應注意以下方面：
(1)出質人和質權人應當以書面形式訂立質押合同。
(2)質押合同時效。
(3)質押合同應當包括以下內容：被擔保的主債權種類、數額；債務的期限；質物的名稱、數量、質量、狀況；質押擔保的范圍；質物移交的時間；當事人認為需要約定的其他事項。
(4)質物的所有權轉移。
(5)質押擔保的范圍。
(6)質權人對質物承擔的權利、義務和責任。
(7)債務履行期屆滿時質物的處理。
(8)權利質押的范圍：匯票、支票、本票、債券、存款單等；倉單、提單等與貨權相關的票據；依法可以轉讓的股份、股票；依法可以轉讓的商標專用權、專利權、著作權中的財產權；依法可以質押的其他權利。
(9)權利質押物的權利行使日與債務履行期不一致時的處理。
(10)權利質押的生效及轉讓。
4．留置與定金
留置是指債權人按照合同約定占有債務人的動產，債務人不按照合同約定的期限履行債務的，債權人有權依照法律規定留置該財產，以該財產折價或者以拍賣、變賣該財產的價款優先受償。留置擔保的范圍包括主債權及利息、違約金、損害賠償金、留置物保管費用和實現留置權的費用。留置這一擔保形式，主要應用于保管合同、運輸合同、加工承攬合同等主合同。定金是指當事人可以約定一方向對方給付定金作為債權的擔保。債務人履行債務后，定金應當抵作價款或者收回。給付定金的一方不履行約定的債務的，無權要求返還定金；收受定金的一方不履行約定的債務的，應當雙倍返還定金。商業銀行業務中一般極少采用留置與定金作為擔保方式。
二、集團法人客戶信用風險識別
(一)集團法人客戶的整體狀況分析
商業銀行的集團法人客戶是指企業集團法人客戶。企業集團是指相互之間存在直接或間接控制關系，或其他重大影響關系的關聯方組成的法人客戶群。確定為同一集團法人客戶內的關聯方可稱為成員單位。
商業銀行可以參照前述的單一法人客戶分析方法，對集團法人客戶的基本信息、經營狀況、財務狀況、非財務因素以及擔保等整體狀況進行逐項分析，以識別其潛在的信用風險。但集團法人客戶的狀況通常更為復雜，因此需要更加全面、深人地分析和了解，其中，對集團內關聯交易的正確分析和判斷至關重要。
關聯交易是指發生在集團內關聯方之間的有關轉移權利或義務的事項安排。關聯方是指在財務和經營決策中，與他方之間存在直接或間接控制關系或重大影響關系的企、事業法人。國家控制的企業間不應當僅僅因為彼此同受國家控制而成為關聯方。
分析企業集團內的關聯交易時，首先應全面了解集團的股權結構，找到企業集團的最終控制人和所有關聯方；然后對關聯方之間的交易是否屬于正常交易進行判斷。根據集團內部關聯關系不同，企業集團可以分為縱向一體化企業集團和橫向多元化企業集團。
1．縱向一體化企業集團
這類集團內部的關聯交易主要集中在上游企業為下游企業提供半成品作為原材料，以及下游企業再將產成品提供給銷售公司銷售。分析這類企業集團的關聯交易，一方面可以將原材料的內部轉移價格與原材料的市場價格相比較，判斷其是否通過轉移價格操縱利潤；另一方面可以根據上游企業應收賬款和下游企業存貨的多少，判斷下游企業是否通過購人大量不必要的庫存以使上游企業獲得較好的賬面利潤或現金流，獲得高額的銀行貸款。
2．橫向多元化企業集團
這類集團內部的關聯交易主要是集團內部企業之間存在的大量資產重組、并購、資金往來以及債務重組。例如，目前較為普遍的一種操作模式是，母公司先將現有資產進行評估，然后再低于評估價格轉售給上市子公司；子公司通過配股、增發等手段進行再融資，并以所購資產的溢價作為投資收益。最終的結果是母公司成功地從上市子公司套取現金；子公司獲取了額外的投資收益，虛增了資產及利潤，最終改善了賬面盈利能力，降低了負債比率，以獲得高額的銀行貸款。對于這類關聯交易，應當重點考察交易對雙方利潤和現金流造成的直接影響，判斷其是否屬于正常交易。
(二)集團法人客戶的信用風險特征
集團法人客戶的信用風險通常是由于商業銀行對集團法人客戶多頭授信、盲目／過度授信、不適當分配授信額度，或集團法人客戶經營不善，或集團法人客戶通過關聯交易、資產重組等手段在內部關聯方之間不按公允價值原則轉移資產或利潤等原因造成的。與單一法人客戶相比，集團法人客戶的信用風險具有以下明顯特征：
1．內部關聯交易頻繁
集團法人客戶內部進行關聯交易的基本動機之一是實現整個集團公司的統一管理和控制，動機之二是通過關聯交易來規避政策障礙和粉飾財務報表。例如，當企業需要增加利潤時，往往通過虛構與關聯企業的經濟往來提高賬面的營業收人和利潤；當需要降低或轉移某企業的利潤時，就由集團向該企業收取或分攤費用，或將一些閑置資產和低值投資高價出售給關聯企業來抽空企業利潤甚至凈資產，從而導致貸款企業的盈利能力下降、財務風險上升，同時變相懸空銀行債權。關聯交易的復雜性和隱蔽性使得商業銀行很難及時發現風險隱患并采取有效控制措施。
2．連環擔保十分普遍
成員單位通常采用連環擔保的形式申請銀行貸款，雖然符合相關法律的規定，但一方面，企業集團頻繁的關聯交易孕育著經營風險；另一方面，信用風險通過貸款擔保鏈條在企業集團內部循環傳遞、放大，貸款實質上處于擔保不足或無擔保狀態。
3．財務報表真實性差
現實中，企業集團往往根據需要隨意調節合并報表的關鍵數據。例如，合并報表與承貸主體報表不分；制作合并報表未剔除集團關聯企業之間的投資款項、應收／應付款項；人為夸大承貸主體的資產、銷售收人和利潤；母公司財務報告未披露成員單位之間的關聯交易、相互擔保情況等。這使商業銀行很難準確掌握客戶的真實財務狀況。
4．系統性風險較高
為追求規模效應，一些企業集團往往利用其控股地位調動成員單位資金，并利用集團規模優勢取得大量銀行貸款，過度負債，盲目投資，涉足自己不熟悉的行業和區域。隨著業務擴張，巨額資本形成很長的資金鏈條在各成員單位之間不斷流轉。一旦資金鏈條中的某一環節發生問題／斷裂，就可能引發成員單位“多米諾骨牌式”的崩潰，引發系統性風險并造成嚴重的信用風險損失。
5．風險識別和貸后監督難度較大
由于集團法人客戶經營規模大、結構復雜，商業銀行很難在短時間內對其經營狀況作出準確的評價。一方面，跨行業經營是集團法人客戶的普遍現象，這在客觀上增加了銀行信貸資產所承擔的行業風險；另一方面，大部分集團從事跨區域甚至跨國經營，對內融資和對外融資通盤運籌，常常使得銀行貸款的承貸主體與實際用貸主體相分離，進一步增加了商業銀行貸后監督的難度。
三、個人客戶信用風險識別
(一)個人客戶的基本信息分析
與法人授信業務相對應，個人信貸業務所面對的客戶主要是自然人，其特點表現為單筆業務資金規模小但業務復雜而且數量巨大。個人客戶通?？梢园凑詹煌臉藴蔬M行分類：
(1)老客戶與新客戶。老客戶又可分為V高端客戶、優質客戶與普通客戶。
(2)信貸產品種類。分為抵押房貸、車貸、信用卡消費及其他個人消費貸款客戶等。
(3)客戶年齡。不同年齡段客戶的還款能力與還款意愿具有相當大的差異。
(4)客戶的信用評分。不同信用評分的客戶，其還款能力與還款意愿同樣具有相當大的差異。
(5)其他可用于個人客戶分類的變量。
個人客戶信用風險主要表現為自身作為債務人在信貸業務中的違約，或在表外業務中自行違約或作為保證人為其他債務人或交易方提供擔程中的違約。本書所述的個人客戶信用風險特指個人作為債務人在信貸業務中的違約風險。
商業銀行在對個人客戶的信用風險進行識別和分析時，同樣需要個人客戶提供各種能夠證明個人年齡、職業、收入、財產等資料。個人客戶應提交的申請材料包括但不限于：①所申請貸款的借款申請書；②身份證明材料(包括有效身份證件、戶口簿、居住證明等)，有配偶的申請人應同時提交婚姻狀況證明、配偶的身份證明材料；③工作單位及收入證明材料(包括個人工資收入證明、個人所得稅完稅憑證、交繳公積金證明等)；④所申請的貸款要求提供擔保的，還應提交擔保材料；⑤商業銀行要求提供的其他材料。
(二)個人信貸產品分類及風險分析
個人信貸產品基本劃分為個人住宅抵押貸款、個人零售貸款和循環零售貸款三大類。
1．個人住宅抵押貸款的風險分析
(1)經銷商風險。主要包括：經銷商不具備銷售資格或違反法律規定，導致銷售行為、銷售合同無效。例如，房地產商尚未獲得銷售許可證便銷售房屋；經銷商在商品合同下出現違約，導致購買人(借款人)違約。例如，經銷商不能按合同規定的時間交付或質量出現問題，與借款人發生糾紛，直接影響借款人的還款意愿(項目爛尾／無法完工往往使商業銀行抵押權益落空)；經銷商高度負債經營時，存在經銷商卷款外逃的風險。
(2)“假按揭”風險。個人住房貸款“假按揭”是指開發商以本單位職工或其他關系人冒充客戶作為購房人，通過虛假銷售(購買)的方式套取銀行貸款的行為?！凹侔唇摇钡闹饕卣魇牵_發商利用積壓房產套取銀行信用，欺詐銀行的信貸資金。
2．個人零售貸款的風險分析
個人零售貸款可以分為汽車消費貸款、信用卡消費貸款、助學貸款、留學貸款、助業貸款等。個人零售貸款雖然品種不同，但面臨的個人信用風險卻有一定的相似之處。個人零售貸款的風險在于：
(1)借款人的真實收入狀況難以掌握，尤其是無固定職業者和自由職業者的收入狀況。
(2)借款人的償債能力有可能不穩(如職業不穩定，大學生就業困難等)。
(3)貸款購買的商品質量有問題或價格下跌導致消費者不愿履約。
(4)抵押權益實現困難。
3．循環零售貸款
目前，我國商業銀行尚未真正開展針對個人客戶的循環零售貸款業務。
根據《巴塞爾新資本協議》，針對個人的循環零售貸款應滿足如下標準／做法：
(1)貸款是循環的、無抵押的、未承諾的(從合約和實際情況看都是如此)。循環貸款被界定為在商業銀行的一定限額內，貸款余額根據客戶貸款和償還情況上下浮動。
(2)子組合內對個人最高授信額度不超過10萬歐元(或等值貨幣)。
(3)商業銀行必須保證對循環零售貸款采用的風險權重函數，僅用于相對于平均損失率而言損失率波動性低的零售貸款組合，特別是那些違約概率低的貸款組合。
(4)必須保留子組合的損失率數據，以便分析損失率波動情況。
(5)循環零售貸款的風險處理方式應與子組合保持一致。
辦理循環零售貸款業務時應當高度重視借款人的資信狀況及其變化趨勢。
四、貸款組合信用風險識別
信用風險管理不應當僅僅停留在單筆貸款的層面上，還應當從貸款組合的層面進行識別、計量、監測和控制。貸款組合內的單筆貸款之間通常存在一定程度的相關性。例如，如果兩筆貸款的信用風險隨著風險因素的變化同時上升或下降，則兩筆貸款是正相關的，即同時發生風險損失的可能性比較大；如果一個風險下降而另一個風險上升，則兩筆貸款就是負相關的，即同時發生風險損失的可能性比較小。正是由于這種相關性，貸款組合的總體風險通常小于單筆貸款信用風險的簡單加總。有鑒于此，風險分散化，即將信貸資產分散于相關性較小或負相關的不同行業／地區／信用等級／業務領域的借款人，有助于降低商業銀行資產組合的總體風險；與之相反，信貸資產過度集中于特定行業、地區、信用等級或業務領域，將大大增加商業銀行的信用風險。與單筆貸款業務的信用風險識別有所不同，商業銀行在識別和分析貸款組合信用風險時，應當更多地關注系統性風險因素，如宏觀經濟因素、行業風險和區域風險等可能造成的影響。
