為了快速取證，報考233網校“V取證班、移動定制班”解密核心考點，送全真題庫，發放6套，實力通關>>每天只需1小時，零基礎拿下銀行考試

第三章   理財投資市場概述

金融市場的概念

金融市場是指以金融資產為交易對象而形成的供求關系及其交易機制的總和:

1、它是金融資產進行交易的有形和無形的“場所”

2、它反映了金融資產供應者和需求者之間的供求關系

3、它包含了金融資產的交易機制,其中最重要的是價格(包括利率、匯率及各種證券的價格)機制,以及交易后的清算和結算機制

金融市場的特點

1、市場商品的特殊性

2、市場交易價格的一致性

3、市場交易活動的集中性:通常有固定的交易場所和無形的交易平臺

4、交易主體角色可變性

金融市場的構成要素

1、金融市場的主體:企業(金融市場運行的基礎,通過存款、回購以及基金等將資金注入金融市場)、政府及政府機構(禁止政府直接向中央銀行透支)、中央銀行、各類金融機構居民個人(家庭)

2、金融市場客體:金融工具,包括同業拆借、票據、債券、股票、外匯和金融衍生品

3、金融市場中介:

A.交易中介:銀行、有價證券承銷人、證券交易經紀人、證券交易所和證券結算公司

B.服務中介:會計師事務所、律師事務所、投資顧問咨詢公司和證券評級機構

金融市場分類

1、有形市場和無形市場:按照金融交易的場所和空間劃分

無形市場的典型特征:交易場所不固定、分散交易交易范圍比較廣:交易時間相對較長

不是集中、固定的:交易的種類多

2、發行市場(證券經紀人市場)和流通場;按照金融工具發行和流通特征

3、貨幣市場和資本市場:按照交易期限不同

A.貨幣市場:銀行短期借貸屯場(行間同業拆借市場、商業票據市場、銀行承兌匯票市場、可轉讓大額定期存單市場【發行人的信用級別高】

B.資本市場:股票、債包證券投資基金【封閉式基金存續期限一般在15~30年】

4、直接融資市場和間接融資市場:按照資金融資方式

A.直接融資市場:商業信用、企業發行股票和債券,以及企業之間、個人之間的直接借貸，風險較大

a)直按性

b)分取性

c)差異性較大

d)部分不可逆性

e)相對較強的自主性

B.間接融資市場:購買銀行、信托、保險等金融機構發行的有價證券

a)間接性

b)相對的集中性:在間接融資中,金融機構具有融資中心的地位和作用

c)信譽的差異性較小

d)具有可逆性

e)融資的主動權掌握在金融中介手中

5、直接融資區別間接融資

A.金融中介機構例如銀行等機構網點多,吸收存款的起點低,能夠廣泛籌集社會各方面閑散資金,積少成多,形成巨額資金

B.在直接融資中,融資的風險由債權人獨自承擔。而在間接融資中,由于金融機構的資產、負債是多樣化的,融資風險便可有多樣化的資產和負債結構分散承擔,從而安全性較高

C.降低融資成本

D.有助于解決由于信息不對稱所引起的逆向選擇和道德問題

貨幣市場介紹

1、同業拆借市場:國際貨幣市場上最典型最有代表性的同業拆借率是倫敦銀行同業拆借利率( LIBOR),在國內市場上,從2007年1月4日開始正式運行,采用報價制度,以拆借利率為基礎( SHIBOR)

2、商業票據市場:大公司為了籌措資金,以貼現的方式出售給投資者的一種短期無擔保信用憑證,包括發行者、投資者、銷售商

3、銀行承兌匯票市場

4、回購市場:是一種以證券為抵押品的抵押貸款

5、政府短期債券市場:違約風險小、流動性強、交易成本低和收入免稅的特點

6、大額可轉讓定期存單市場:不記名、金額較大、不能提前支取)馬可以在二級市場上流通轉讓

7、貨幣市場基金市場:平均期限120天|回購市場:流動強安全性高、

證券市場介紹(債權憑證)

1、特征:償還行、流動性、安全性、收益性性(利息收益、資本利得、債券利息的再投資收益）

2、分類

A.根據發行主體不同

a)政府債券(金邊債券):

b)金融債券

c)公司債券:是公司驗持有者出具的債務憑證

B.按期限不同

a)短期債券:發行卷主要是企業(籌集臨時性周轉資金)和政府(平衡預算開支):美國發行短期績券分別為3、6、9、12個月四種,我國3、6、9個月3種

b)中期債券:4年以上,10年以下的債券,我國政府主要發行中期債券,3~5年

e)長期繾券:10年以上的債券,發行者主要是政府、金融機構和企業,1996年,我

國政府開始發行期限為10年的長期債券

我國短電企業債券的償還期限在1年以內,償還期限在1年以上5年以下的為中期企業債券,償還期限在5年以上的為長期企業債券

C.按利息的祝福方式不同

a)附息債權

b)一次還本付息債券

c)貼現債券:通常在票面上不規定利率,是一種折價發行的債券

D.按募集方式分類:公募債券和私募債券

3、功能

A.融資功能

B.價格發現功能

C.宏觀調控功能|發行利率、發行價格

4、發行:三類公司可以發行公司債券:股份有限公司、有限責任公司、國有獨資企業或國有控股企業(3大條件,發行利率、發行期限和發行價格)

5、交易:取決于公眾對該債券的評價、市場利率以及人們對通貨膨脹率的預期

金融衍生品市場

1、金融衍生品角場概述:遠期、期貨、期權、互換

2、金融衍生具的種類:

A.按照工具的種類劃分:股權衍生工具、貨幣衍生工具和利率衍生工具

B.按照交易場所劃分:場內交易工具(股指期貨)和場外交易工具(利率互換)

C.按照交易方式劃分:遠期、期貨、期權和互換

3、金融衍生工具的特點

A.可復制性

B.杠桿特征:以小博大

4、金融衍生品市場的功能

A.轉移風險功能

B.價格發現功

C.提高交易效率功能

D.優化資源配置功能

4、金融衍生品市場分類

A.金融遠期市場:雙方約定在未來的某一確定時間,按確定的價格買賣一定數量某種金融工具的合約(規避價格風險)

a)特點:非標準化合約、柜臺交易、沒有履約保證

b)根據基礎資產劃分:股權類資產的遠期合約、債權類資產的遠期合約(定期存款單短期債券、長期債券、商業票據)、遠期利率協議、遠期匯率協議

B.金融期貨市場:協議雙方同意在約定的將來某個日期,按約定的條件買入或賣出一定標準數量的金融工具的標準化協議

a)特征:標準化合約、履約大部分通過對沖方式、合約的履行由期貨交易所或結算公司提供擔保、合約的價格有最小變動單位和浮動限額。

b)制度:通過保證金制度來實現交易的正常進行、每日結算制度、持倉限額制度、大戶報告制度、強行平倉制度(會員結算準備金余額小于零,并未能在規定時限內補足;持倉量超出其限倉規定:因違規受到交易所強行平倉處罰:根據交易所的緊急措施應予強行平倉)

C.金融期權市場:實際上是一種契約,它賦予了持有人在未來某一特定的時間內按買賣雙方約定的價格,購買或出售一定數量某種金融資產的權利

a)要素:基礎資產或標的資產、期權的買方、期權的買方、執行價格、到期日以及期權費

b)按執行日期不同,歐式期權和美式期權

D.金融互換市場:交換等值現金流的合約,利率互換和互換

外匯市場介紹

1、外匯特點:可支付性(須以外國貨幣表示的資產入可獲得性(必須是在國外能夠得到補償的債權)和可換性(必須是可以自由兌換為其他支付手段的外幣資產)

2、外匯市場的特點:空間統一性和時間連續性

倫敦是世界上最大的外匯交易中心東京是亞洲最大的外匯交易中心,紐約是北美洲最活躍的外匯市場