>>2010年下半年銀行從業資格考試各科真題匯總

　　四、資產證券化與信用衍生產品

　　1.資產證券化

　　廣義的資產證券化是指某一資產或資產組合采取證券資產這一價值形態的資產運營方式。包括：

　　(1)信貸資產證券化;

　　(2)實體資產證券化;

　　(3)證券資產證券化;

　　(4)現金資產證券化。

　　商業銀行利用資產證券化，有助于：

　　(1)將不具有流動性的中長期貸款置于資產負債表之外，優化資產負債結構;

　　(2)改善資本狀況，增強流動性;

　　(3)化解不良資產，降低不良貸款率

　　(4)增強盈利能力，改善收入結構

　　2. 信用衍生產品

　　(1)信用衍生產品是用來從基礎資產上分離和轉移信用風險的各種工具和技術的統稱，最大特點就是能將喜用風險從市場風險中分離出來提供轉移機制。

　　特點：除傳統金融衍生品特點外，還有

　　①保密性;②交易性;③靈活性;④債務的不變性

　　(2)代表性的信用衍生品

　　①信用違約互換

　　信用違約互換是基于借款人的違約，違約不一定意味著對所有貸款全部違約，而是可能只代表延遲支付。此時，買方一般會獲得與所發生損失相等金額的補償。

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　　總收益互換是將傳統的互換進行合成，以為投資者提供類似貸款或信用資產的投資產品。與普通信用資產不同，它們處于資產負債表之外而不必進入貸款安排中，當然也不存在融資的義務。總收益互換覆蓋了由基礎資產市場價值變化所導致的全部損失。

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　　A.固定收益證券和相關的信用衍生產品的組合

　　B，以商業銀行某些資產的信用狀況為基礎資產的信用衍生產品。

　　④信用價差期權

　　信用價差是用以向投資者補償參照資產違約風險的、高于無風險利率的利差。

　　信用價差=證券或貸款的收益率-相應的無風險收益率

　　信用價差增加表明貸款信用狀況惡化，減少則表明貸款信用狀況提高。

　　3.信用衍生品的作用

　　(1)分散過度集中的信用風險

　　(2)提供化解不良貸款的新思路

　　(3)防止信貸萎縮，增強資本的流動性

　　(4)緩解中小企業融資難問題

　　(5)擺脫在貸款定價上的難題