①向不特定對(duì)象發(fā)行證券的；

②向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)超過(guò)二百人的，但依法實(shí)施員工持股計(jì)劃的員工人數(shù)不計(jì)算在內(nèi)；

③法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。

也稱私募發(fā)行，是指采用非公開(kāi)的方式，向特定的對(duì)象發(fā)行的行為。

證券發(fā)行管理制度

注冊(cè)制：在注冊(cè)制下證券發(fā)行審核機(jī)構(gòu)只對(duì)注冊(cè)文件進(jìn)行形式審查，不進(jìn)行實(shí)質(zhì)判斷。主張事后控制。

核準(zhǔn)制：符合條件的發(fā)行公司，經(jīng)證券管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)后方可取得發(fā)行資格，在證券市場(chǎng)上發(fā)行證券。

審批制：一國(guó)在股票市場(chǎng)的發(fā)展初期采用。

我國(guó)股票發(fā)行管理制度的演變：

1993年4月25日，國(guó)務(wù)院頒布《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》，標(biāo)志著審批制的正式確立；

1999年7月1日，《證券法》正式實(shí)施，明確了核準(zhǔn)制的法律地位；

2000年3月17日，證監(jiān)會(huì)頒布《股票發(fā)行核準(zhǔn)程序》；

2001年3月17日，上市公司股票發(fā)行核準(zhǔn)制正式啟動(dòng)；

2019年修訂的證券法正式確立了我國(guó)證券發(fā)行注冊(cè)制。

發(fā)行保薦

保薦人制度，是指由保薦機(jī)構(gòu)及其保薦代表人負(fù)責(zé)發(fā)行人的上市建議和輔導(dǎo)，核實(shí)公司發(fā)行文件和上市文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，協(xié)助發(fā)行人建立嚴(yán)格的信息披露制度，并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)防范責(zé)任的一種制度。

證券承銷

指證券公司根據(jù)發(fā)行人的委托，為了發(fā)行人的利益向投資者銷售、促成銷售或者代為銷售擬發(fā)行證券的行為。證券公司承銷證券，應(yīng)當(dāng)同發(fā)行人簽訂代銷或者包銷協(xié)議。證券的代銷、包銷期限最長(zhǎng)不得超過(guò)九十日。