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第二章 財務報表分析和財務預測

第5講 短期償債能力比率

第二節  財務比率分析

【考點一】短期償債能力比率（★★）

償債能力的衡量方法（該部分了解）：

（1）比較可供償債資產與債務的存量，資產存量超過債務存量較多，則認為償債能力較強；

（2）比較經營活動現金流量和償債所需現金，如果產生的現金超過需要的現金較多，則認為償債能力較強。 

（一）營運資本

【例題1·單選題】（2016年）下列關于營運資本的說法中，正確的是（　　） 。 

A．營運資本越多的企業，流動比率越大 

B．營運資本越多，長期資本用于流動資產的金額越大 

C．營運資本增加，說明企業短期償債能力提高 

D．營運資本越多的企業，短期償債能力越強

【233網校答案】B 

【233網校解析】營運資本=流動資產-流動負債=長期資本-長期資產。營運資本為正數，說明長期資本的數額大于長期資產，營運資本數額越大，長期資本用于流動資產的金額越大，選項B正確。營運資本多，只能說明流動資產和流動負債的差額大，不能代表兩者比值大，選項A錯誤。營運資本是絕對數，不便于不同歷史時期及不同企業之間的比較，不便于直接評價企業短期償債能力，營運資本的合理性主要通過短期債務的存量比率評價，選項C、D錯誤。

（二）流動比率

（三）速動比率

【提示】（該部分了解）非速動資產的變現金額和時間具有較大的不確定性，將可償債資產定義為速動資產，計算與短期債務的存量比率更可信：

（1）存貨的變現速度比應收款項要慢得多；部分存貨可能已毀損報廢、尚未處理；存貨估價可能與變現金額相距甚遠。

（2）一年內到期的非流動資產和其他流動資產的金額有偶然性，不代表正常的變現能力。

【例題2·單選題】現金流量比率是反映企業短期償債能力的一個財務指標。在計算年度現金流量比率時，通常使用流動負債的（　　）。（2013年）

 A．年初余額                         

B．年末余額

 C．年初余額和年末余額的平均值       

D．各月末余額的平均值

【233網校答案】B

【233網校解析】現金流量比率中的流動負債應該采用期末數而非平均數，因為實際需要償還的是期末金額。

（六）影響短期償債能力的其他因素（表外因素）

（七）財務比率的分子與分母，一個來自利潤表或現金流量表的流量數據（時期數），另一個來自資產負債表的存量數據（時點數）

1.該存量數據通常采用該期間的平均數：

（1）直接使用期末數（簡便做法）：單一時點數據缺乏代表性；

（2）使用年末和年初的平均數：兩個時點數據平均后代表性有所增強，但仍無法消除季節性生產企業年末數據的特殊性；

（3）使用各月的平均數：代表性明顯增強，但工作量較大，并且外部分析人員不一定能得到各月數據。

【提示】上述存量數據采用的平均數，考試時按題目要求進行選擇；如果題目沒有給出要求，通常使用年末和年初的平均數（季節性生產企業除外）；如果沒有給出年初數，通常直接使用期末數。

2.經營活動現金流量凈額與債務的比率除外，債務采用期末數，因為實際需要償還的是期末金額，而非平均金額。

【總結】短期償債能力比率：計算公式中均需要使用流動負債。

  ①營運資本=流動資產-流動負債

  ②其余4個比率（流動比率、速動比率、現金比率、現金流量比率）均為分子比率，分母均為流動負債。

  ③現金流量比率中的流動負債采用期末數而非平均數，因為實際需要償還的是期末金額，而非平均金額。

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