利率互換

指互換合約雙方同意在約定期限內(nèi)按不同的利息計(jì)算方式分期向?qū)Ψ街Ц队蓭欧N相同的名義本金額所確定的利息。

①息票互換，即固定利率對(duì)浮動(dòng)利率的互換；

②基礎(chǔ)互換，即雙方以不同參照利率互換利息支付。

貨幣互換

指互換合約雙方同意在約定期限內(nèi)按相同或不同的利息計(jì)算方式分期向?qū)Ψ街Ц队刹煌瑤欧N的等值本金額確定的利息，并在期初和期末交換本息。

①固定對(duì)固定

本金+固定利息←→本金+固定利息；

②固定對(duì)浮動(dòng)

本金+固定利息←→本金+浮動(dòng)利息；

③浮動(dòng)對(duì)浮動(dòng)

本金+浮動(dòng)利息←→本金+浮動(dòng)利息。

股票收益互換

交易雙方在未來(lái)特定時(shí)間以名義本金為基礎(chǔ)確定與股價(jià)掛鉤的浮動(dòng)收益和固定收益，以此計(jì)算各自支付義務(wù)，通過(guò)軋差計(jì)算確定承擔(dān)支付義務(wù)的主體并進(jìn)行結(jié)算。

①固定利率和股票收益的互換；

②股票收益和固定利率的互換；

③股票收益和股票收益的互換。

概念

交易雙方約定在未來(lái)的某一確定時(shí)間，按約定的價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出一定數(shù)量的某種合約

交易雙方簽署的在未來(lái)某個(gè)確定的時(shí)間按確定的價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出某項(xiàng)合約標(biāo)的資產(chǎn)的合約

賦予期權(quán)買(mǎi)方在規(guī)定期限按雙方約定的價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的權(quán)利的合同

交易雙方約定在未來(lái)某一時(shí)期相互交換某種合約標(biāo)的資產(chǎn)的合約

交易場(chǎng)所

通常在場(chǎng)外交易

采用非標(biāo)準(zhǔn)化合約

交易所交易

大部分在交易所交易

通常在場(chǎng)外交易

非標(biāo)準(zhǔn)化合約

損益特性

買(mǎi)賣(mài)雙方虧損/盈利的機(jī)會(huì)均等，即雙邊合約

買(mǎi)方只要權(quán)利沒(méi)有義務(wù)，即單邊合約

大部分是雙邊合約，信用違約互換是單邊合約

信用風(fēng)險(xiǎn)

雙邊合約使買(mǎi)賣(mài)雙方暴露在對(duì)方違約的風(fēng)險(xiǎn)中，單邊合約僅使買(mǎi)方暴露在對(duì)方違約的風(fēng)險(xiǎn)中

執(zhí)行方式

實(shí)物交割

通過(guò)對(duì)沖抵消，通常采用現(xiàn)金結(jié)算

買(mǎi)方根據(jù)情況覺(jué)得是否行權(quán)

實(shí)物交割

杠桿

視合約規(guī)定的交易方式

保證金交易，有杠桿

有杠桿

視合約規(guī)定的交易方式