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5分鐘搞定基金從業(yè):初識衍生金融工具概念和分類

作者:233網(wǎng)校 2020-05-07 10:06:00

衍生金融工具從概念上來說比股票和債券相對來說更難理解,本文我們主要搞清楚衍生金融工具的概念、特點和分類。

一、思維導(dǎo)圖結(jié)構(gòu)梳理

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二、三星知識點精講

1、衍生工具的定義

衍生工具是由另一種基礎(chǔ)資產(chǎn)構(gòu)成或衍生而來的交易合約。(基礎(chǔ)資產(chǎn):股票、債券、貨幣或商品等)

2、衍生工具的特點

跨期性——衍生工具是交易雙方根據(jù)對價格變化的預(yù)測,約定在未來某一確定的時間按照某一條件進(jìn)行交易或有選擇是否交易的權(quán)利,涉及基礎(chǔ)資產(chǎn)的跨期轉(zhuǎn)移。

杠桿性——保證金交易

聯(lián)動性——衍生工具的價值與合約標(biāo)的資產(chǎn)價值緊密相關(guān)

不確定性或高風(fēng)險性——標(biāo)的資產(chǎn)價格變化會導(dǎo)致衍生工具的價格變動,衍生工具有杠桿,會放大風(fēng)險

3、衍生工具的分類

分類標(biāo)準(zhǔn)

分類內(nèi)容

合約特點

遠(yuǎn)期合約:指交易雙方約定在未來的某一確定的時間,按約定的價格買入或賣出一定數(shù)量的某種合約標(biāo)的資產(chǎn)的合約。(非標(biāo)準(zhǔn)化合約)

期貨合約:指交易雙方簽署的在未來某個確定的時間按確定的價格買入或賣出某項合約標(biāo)的資產(chǎn)的合約。(標(biāo)準(zhǔn)化合約)

期權(quán)合約:賦予期權(quán)買方在規(guī)定時限內(nèi)按雙方約定的價格買入或賣出一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的權(quán)利的合同。

互換合約:交易雙方約定在未來某一時期相互交換某種合約標(biāo)的資產(chǎn)的合約。

結(jié)構(gòu)性金融衍生工具:利用基礎(chǔ)衍生工具的結(jié)構(gòu)化特性,通過相互結(jié)合或與基礎(chǔ)金融工具結(jié)合,開發(fā)出的具有復(fù)雜特性的金融衍生工具

產(chǎn)品形態(tài)

獨立衍生工具:獨立存在的金融合約,如期權(quán)合約、期貨合約

嵌入式衍生工具:嵌入非衍生合約中的衍生工具,如返售條款、贖回條款

合約標(biāo)的資產(chǎn)

貨幣衍生工具:以貨幣作為合約標(biāo)的資產(chǎn)的金融衍生工具

利率衍生工具:以利率或利率載體為合約標(biāo)的資產(chǎn)的金融衍生工具

股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具:以股票或股票指數(shù)為合約標(biāo)的資產(chǎn)的金融衍生工具

信用衍生工具:以基礎(chǔ)產(chǎn)品所蘊(yùn)含的信用風(fēng)險或違約風(fēng)險為合約標(biāo)的資產(chǎn)的金融衍生工具

商品衍生工具:以商品為合約標(biāo)的資產(chǎn)的金融衍生工具

交易場所

交易所交易的衍生工具:指在有組織的交易所上市交易的衍生工具

場外市場交易的衍生工具:通過各種通信方式,不通過集中的交易所,實行分散的、一對一交易的衍生工具。

精選●真題演練

1、關(guān)于遠(yuǎn)期合約與期貨合約的比較,以下描述正確的是(    )。

A. 遠(yuǎn)期合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約

B. 遠(yuǎn)期合約可以在場外市場交易

C. 遠(yuǎn)期合約的流動性要好于期貨合約

D. 遠(yuǎn)期合約的履約信用風(fēng)險小于期貨合約

參考答案:B

參考解析:遠(yuǎn)期合約是非標(biāo)準(zhǔn)化的合約,即它不在交易所交易,而是交易雙方通過談判后簽署的。故A錯誤,B正確;期貨合約由于具備對沖機(jī)制,實物交割比例非常低,交易價格受最小價格變動單位和日漲跌停板限定。遠(yuǎn)期合約如要中途取消,必須雙方同意,任何單方面意愿是無法取消合約的,其實物交割比例非常高。因此C、D錯誤。本題選擇B。

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