本節的杜邦分析法和各個財務比率的概念理解是本節的高頻考點，學習各個財務比率時要注重結合公式進行理解，不要死記硬背。
一、思維導圖結構梳理
二、三星考點精講
（1）流動性比率
流動性比率用來衡量企業的短期償債能力的比率。常用的流動性比率主要有流動比率和速度比率兩種。流動資產主要包括現金及現金等價物、應收票據、應收賬款和存貨等。
流動比率 | 流動比率= 流動資產/流動負債 | 對于債權人來說，流動比率越高越好，因為流動比率越高，代表收回債款的可能性越低。對于企業來說，過高或過低都不好。 |
速動比率 | 速動比率= (流動資產-存貨)/流動負債 相對于其他流動資產，存貨的流動性較差。 | ①速動比率不會大于流動比率； ②速動比率大于1時，企業才能維持良好的短期償債能力和財務穩定狀況； ③流動資產的內部轉換不會改變流動比率，但會改變速動比率。（如用現金購買存貨） |
（2）財務杠桿比率
財務杠桿比率時是用來衡量企業長期償債能力的比率。
資產負債率 | 資產負債率=負債總額/資產總額 | 使用頻率高，稅盾效應 |
權益乘數和負債權益比 | 權益乘數=資產總額/所有者權益總額 負債權益比=負債總額/所有者權益總額 | 數值越大，代表財務杠桿比率越高，負債越重 |
利息倍數 | 利息倍數=EBIT/利息 EBIT：息稅前利潤 | 對債權人，利息倍數越高越安全。對企業，越高越好，至少為1 |
稅盾效應：利息在企業所得稅前支付，利息費用可以較少企業應繳的稅收
（3）營運效率比率
體現企業經營期間的資產從投入到產出的流轉速度，反映企業資產的管理質量和利用效率。
存貨 周轉率 | 存貨周轉率=年銷售成本/年均存貨 存貨周轉天數=365/存貨周轉率 | 存貨周轉率越大，說明存貨銷售、變現用時越短，存貨管理效率越高 |
應收賬款 周轉率 | 應收賬款周轉率=銷售收入/年均應收賬款 應收賬款周轉天數=365/應收賬款周轉率 | 應收賬款周轉率越大，說明應收賬款變現、銷售收入收回的速度所需時間越短 |
總資產 周轉率 | 總資產周轉率=年銷售收入/年均總資產 | 總資產周轉率越大，說明企業的銷售能力越強，資產利用效率越高 |
（4）盈利能力比率（★★★）
銷售利潤率 | 銷售利潤率= 凈利潤總額/銷售收入總額 | 每單位銷售收入產生的利潤，越高越好 |
資產收益率 | 資產收益率= 凈利潤總額/總資產總額 | 每單位資產能帶來的利潤，應用廣泛，資產收益率高，說明企業利用資產創造利潤的能力強 |
凈資產收益率 | 凈資產收益率= 凈利潤總額/所有者權益總額 | 每單位所有者權益能夠帶來的利潤，凈資產收益率高，說明企業利用其自由資本獲利的能力強，投資帶來的收益高 |
（5）杜邦分析法（★★★）
一種用來評價企業盈利能力和固定權益回報水平的方法，利用主要的財務比率之間的關系來綜合評價企業的財務狀況。
杜邦恒等式：凈資產收益率=銷售利潤率×總資產周轉率×權益乘數
三、精選●真題演練
1、以下選項中，關于凈資產收益中的表述正確的是( )
A. 凈資產收益率總是小于資產收益率
B. 凈資產收益率能準確衡量公司對股東的財富回報能力
C. 凈資產收益率能充分反應企業利用總資產創造利潤的能力
D. 凈資產收益率能反應企業中短期的回款能力
【233網校解析】所有者權益是資產減去負債后的凈資產，資產收益率=凈利潤總額/總資產總額，凈資產收益率=凈利潤總額/所有者權益總額，故A錯。
資產收益率計算的是每單位資產能帶來的利潤，應用廣泛，資產收益率高，說明企業利用資產創造利潤的能力強，故C錯。
能夠反映企業中短期回款能力的是應收賬款周轉率，故D錯。
由于現代企業最重要的經營目標就是最大化股東財富，因而凈資產收益率是衡量企業最大化股東財富能力的比率。凈資產收益率高，說明企業利用其自由資本獲利的能力強，投資帶來的收益高。
2、某企業 2016 年度的銷售利潤率為 10%，年銷售收入為 10 億元，年均總資產為 50 億元，權益乘數為 200%，則該企業 2016 年度的凈資產收益率為( )。
A. 4%
B. 100%
C. 2%
D. 8%
【233網校解析】凈資產總額=銷售利潤率×銷售收入總額=10%×10=1億；
所有者權益總額=資產總額/權益乘數=50/200%=25億；
凈資產收益率=凈利潤總額/所有者權益總額=1/25=4%
3、會計師在審計某公司2016年的財務報表時發現該公司將其所得稅費用計算錯誤，多計提了所得稅費用，會計師調整后，該公司的利息倍數將會（ ）。
A. 變大
B. 不變
C. 無法判斷
D. 變小
【233網校解析】利息倍數=EBIT/利息（EBIT：息稅前利潤）。利息倍數與計提所得稅費用無關，故不變，選擇B。
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