即期利率和遠(yuǎn)期利率在考試中幾乎每次都考，考試主要有三個(gè)出題方向：即期利率和遠(yuǎn)期利率概念的理解，二者之間的區(qū)別和遠(yuǎn)期利率的計(jì)算。
一、考點(diǎn)精講
1、即期利率
金融市場(chǎng)的基本利率，以St表示，指已設(shè)定到期日的零息票債券的到期收益率，表示的是從現(xiàn)狀到未來(lái)時(shí)間t的年華收益率。利率和本金都是在時(shí)間t支付的。
2、遠(yuǎn)期利率
指資金的遠(yuǎn)期價(jià)格，隱含在給定的即期利率中從未來(lái)的某一時(shí)點(diǎn)到另一時(shí)點(diǎn)的利率水平。
如圖，S1代表從時(shí)點(diǎn)0到時(shí)點(diǎn)1的即期利率，S2代表從時(shí)點(diǎn)0到時(shí)點(diǎn)2的即期利率，遠(yuǎn)期利率f1,2代表從時(shí)點(diǎn)1到時(shí)點(diǎn)2的利率水平。
3、即期利率和遠(yuǎn)期利率的區(qū)別
其主要區(qū)別在于計(jì)息日起點(diǎn)不同，即期利率的起點(diǎn)在當(dāng)前時(shí)刻，遠(yuǎn)期利率的計(jì)息日起點(diǎn)在未來(lái)某一時(shí)刻。
4、遠(yuǎn)期利率的計(jì)算
f=（1+S2）2/（1+S1）-1
公式理解：設(shè)1年期即期利率為7%，2年期即期利率為8%，假設(shè)將1元存入1年期賬戶，則第一年年末的貨幣價(jià)值為1.07，存入2年期賬戶，第二年年末的貨幣價(jià)值為1.08×1.08=1.1664。套入公式：
遠(yuǎn)期利率=（第二年年末的貨幣價(jià)值-第一年年末的貨幣價(jià)值）/第一年年末的貨幣價(jià)值=（按長(zhǎng)期即期利率計(jì)算的貨幣價(jià)值-按短期即期利率計(jì)算的貨幣價(jià)值）/短期即期利率計(jì)算的貨幣價(jià)值
二、真題檢測(cè)
1、( )是指已設(shè)定到期日的零息票債券的到期收益率，表示的是從現(xiàn)在(t=0)到時(shí)間t的收益。
A. 名義利率
B. 遠(yuǎn)期利率
C. 即期利率
D. 實(shí)際利率
【233網(wǎng)校解析】根據(jù)即期利率的概念，即期利率是金融市場(chǎng)的基本利率，以St指已設(shè)定到期日的零息票債券的到期收益率，表示的是從現(xiàn)狀到未來(lái)時(shí)間t的年華收益率。利率和本金都是在時(shí)間t支付的。
2、設(shè)1年期和2年期的即期利率分別為2%和3%，根據(jù)預(yù)期理論，則第2年年初到第2年年末的遠(yuǎn)期利率為( )。
A. 5%
B. 6%
C. 4%
D. 1%
【233網(wǎng)校解析】根據(jù)公式f=（1+S2）2/（1+S1）-1=1.032/1.02=4%
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