基金業績評價不管是對于投資者還是對于基金管理人都有很重要的意義，基金業績評價有助于公司量化分析基金經理的業績水平，對于投資者來說可以分辨具有投資管理能力的基金經理。
一、基金業績評價原則和考慮因素
| 原則 | 客觀性原則，公平對待評價對象，評價過程和結果客觀； 可比性原則，不同基金的風險收益特征不同，對同等風險的基金收益率進行比較； 長期性原則，注重對基金的長期評價。 |
| 考慮因素 | 基金管理規模，研究費用、信息獲得費用等是基金的 固定成本，基金規模越大，平均成本更低； 時間區間，同一基金在不同時間內的表現不同，評價時需要考慮時間； 綜合考慮風險和收益。 |
二、絕對收益
絕對收益是證券或投資組合在一定時間區間內所活動的回報，絕對收益的常用指標有：持有區間收益率、現金流和時間加權收益、平均收益率。
| 持有區間收益率 | 持有區間收益率通常包括兩個部分，一是資產本身的增加或者減少，二是持有資產期間產生的分紅或者利息。 資產回報率=（期末資產價格-期初資產價格）/期初資產價格×100% 收入回報率=期間收入/期初資產價格×100% |
| 現金流和時間加權收益 | ①基金可能包含多個不同的證券，每個證券發放紅利或利息的時間都不一樣 ; ②基金的投資者在區間內會有申購和贖回，帶來更多的資金進出。 時間加權收益率是將收益率計算區間分為子區間，每個子區間以現金流發生時間劃分，將每個區間的收益率以幾何平均的方式相連接。 |
| 平均收益率 | ①幾何平均收益率
②算數平均收益率 Ra=（R1+R2+……+Rn）/n*100% |
三、相對收益
相對收益又叫超額收益，代表一定時間區間內，基金收益超出業績比較基準的部分。計算方法如下：（兩種方法計算的結果可能不同）
| 算術法 | 幾何法 |
| ERa=Rp-Rb | ERg=（Rp+1）/（Rb+1）-1 |
四、真題演練
1、關于基金的平均收益率,以下表述錯誤的是( )。
A. 幾何平均收益率考慮了貨幣的時間價值
B. 與算術平均收益率相比,幾何平均收益率可以反映真實的收益情況
C. 幾何平均收益率克服了算術平均收益率會出現的上偏傾向
D. 一般來說,幾何平均收益率要大于算數平均收益率
參考答案：D
參考解析：與算術平均收益率不同，幾何平均收益率運用了復利的思想，即考慮了貨幣的時間價值，故A正確;幾何平均收益率才能反映其真實收益情況，故B正確;由于幾何平均收益率是通過對時間進行加權來衡量收益的情況，因此克服了算術平均收益率會出現的上偏傾向。故C正確;本題選擇D。
2、進行基金業績評價不能僅看回報率，還必須考慮其他因素，以下屬于基金業績評價必須考慮的因素是( )。
A. 基金規模
B. 基金公司股權穩定性
C. 基金經理從業年限
D. 基金公司資產管理規模
參考答案：A
參考解析：為了有效地進行基金業績評價，以下因素須加以考慮。①基金管理規模；②時間區間；③綜合考慮風險和收益。
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