當(dāng)?shù)貢r間4月20日，美國原油期貨---西得克薩斯中間基原油（WTI）價格跌至負(fù)值，這意味著你每交割買下一桶油，不但不用給錢，賣家還得給你錢。那么為什么會出現(xiàn)這樣的情況呢？那我們就必須先學(xué)習(xí)一下期貨合約的相關(guān)知識了。

1、什么是期貨合約？

期貨合約是指交易雙方簽署的在未來某個確定的時間按確定的價格買入或賣出某項(xiàng)合約標(biāo)的資產(chǎn)的合約。這次暴跌至負(fù)值的就是5月期貨合約，WTI原油采用實(shí)物交割制度，5月期貨合約于4月21日到期后，未提前平倉期貨持有者需要在美國俄克拉荷馬州庫欣地區(qū)進(jìn)行實(shí)物交割。

2、期貨的交割制度是怎樣的？

期貨交易者在持倉過程中，可以根據(jù)市場價格發(fā)生的波動決定將合約持有到期還是平倉。對沖平倉是指若持倉者在到期日之前改變已有的頭寸，在市場上買賣與自己合約品種、數(shù)量相同但方向相反的期貨。

如果沒有提前進(jìn)行對沖平倉，另外一種平倉方式是進(jìn)行交割，交割分為實(shí)物交割和現(xiàn)金交割。如果合約到期日沒有對沖，則一般是進(jìn)行實(shí)物交割，像股票指數(shù)期貨這種無法進(jìn)行實(shí)物交割的，合約會要求以現(xiàn)金結(jié)算。

3、為何期貨價格會跌至負(fù)值？

WTI的5月期貨合約在4月21日到期，根據(jù)交易所規(guī)定一旦到期就必須進(jìn)行實(shí)物交割，而在目前的經(jīng)濟(jì)情況下原油需求低。進(jìn)行實(shí)物交割后油賣不出去，租倉庫又貴，保存困難，倒又不讓倒。導(dǎo)致投資者都愿意進(jìn)行實(shí)物交割，在到期前的最后交易日也就是4月20日相近辦法也要把5月的期貨合約脫手。

相較于股票、基金來說，期貨合約這類的衍生金融工具的規(guī)則更為復(fù)雜，現(xiàn)在的價格這么低，那我能不能買點(diǎn)比較靠后的期貨合約等反彈呢？事情沒有想的那么簡單，這還涉及到期貨合約的月份、結(jié)算等。除了期貨合約外，常見的衍生工具還有遠(yuǎn)期合約、期權(quán)合約、互換合約等，它們之間又有什么區(qū)別呢？點(diǎn)擊視頻進(jìn)行學(xué)習(xí)↓↓