資產(chǎn)收益率的期望、方差和協(xié)方差是基金從業(yè)科目二《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》的重要考點(diǎn)，特別是相關(guān)的計(jì)算公式更是出題重點(diǎn)，在復(fù)習(xí)時(shí)可以重點(diǎn)學(xué)習(xí)這里！本文將結(jié)合歷年考情、考點(diǎn)內(nèi)容、課程輔導(dǎo)等對(duì)該知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行梳理講解，幫助大家更好地復(fù)習(xí)！
資產(chǎn)收益率的期望、方差和協(xié)方差是基金從業(yè)科目二第12章第1節(jié)的內(nèi)容，涉及計(jì)算內(nèi)容較多。通過(guò)近幾年考情分析，這一考點(diǎn)在第12章的歷年真題中占比是8.33%。考生一定要重點(diǎn)學(xué)習(xí)！
章 | 節(jié) | 常考知識(shí)點(diǎn) | 近3年出題 | 分值占比 |
第12章投資組合管理 | 第一節(jié)現(xiàn)代投資組合理論 | 一、均值—方差模型 | 1 | 2.08% |
二、資產(chǎn)收益率的期望、方差和協(xié)方差 | 4 | 8.33% | ||
三、資產(chǎn)收益的相關(guān)性、最小方差前沿與有效前沿、效用、無(wú)差異曲線和最優(yōu)組合 | 4 | 8.33% | ||
第二節(jié)資本市場(chǎng)理論 | 一、資本市場(chǎng)理論的假設(shè)、資本配置線和資本市場(chǎng)線 | 7 | 14.58% | |
二、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、貝塔系數(shù)β | 6 | 12.50% | ||
三、資本資產(chǎn)定價(jià)模型 | 1 | 2.08% | ||
第三節(jié)被動(dòng)投資與主動(dòng)投資 | 一、市場(chǎng)有效性 | 5 | 10.42% | |
二、被動(dòng)投資 | 10 | 20.83% | ||
三、主動(dòng)投資 | 3 | 6.25% | ||
第四節(jié)資產(chǎn)配置與投資組合構(gòu)建 | 一、戰(zhàn)略資產(chǎn)配置與戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置 | 2 | 4.17% | |
二、股票投資組合和債券投資組合 | 5 | 10.42% |
期望收益率實(shí)際上是資產(chǎn)各種可能受益率的加權(quán)平均值，因此它們又被稱為平均收益率。以r表示收益率，r的期望收益率可以表示為E(r)。
對(duì)多個(gè)資產(chǎn)組合的投資組合，設(shè)E(rp)為投資組合的期望收益率，E(ri）為第i個(gè)資產(chǎn)的收益率，wi為第i個(gè)資產(chǎn)的權(quán)重，n為資產(chǎn)數(shù)目，那么投資組合期望收益率為：
①ri表示該資產(chǎn)在第i種狀態(tài)下的收益率；
②pi表示收益率ri發(fā)生的概率；
③n表示資產(chǎn)可能的收益狀態(tài)的總數(shù)；
④E(r)表示該資產(chǎn)的期望收益率。
在投資組合理論使用協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)測(cè)度兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益之間的相關(guān)性。
資產(chǎn)組合的方差是各單一資產(chǎn)的方差與資產(chǎn)間相關(guān)系數(shù)的組合。單一資產(chǎn)方差不變，相關(guān)系數(shù)越小，資產(chǎn)組合的方差也越小。
關(guān)于資產(chǎn)收益率的期望、方差和協(xié)方差的考點(diǎn)內(nèi)容，在233網(wǎng)校精講班課程中有詳細(xì)講解，趙聰老師用通俗易懂的方法讓考生有效記憶該內(nèi)容。如果你對(duì)本章節(jié)內(nèi)容還沒(méi)完全掌握，不妨來(lái)233網(wǎng)校跟著老師一起學(xué)！
百看不如一練！知識(shí)點(diǎn)學(xué)的差不多了，來(lái)練練題吧，看你掌握的如何了？學(xué)霸君整理了幾道資產(chǎn)收益率的期望、方差和協(xié)方差的歷年真題，供大家小試牛刀！
1、設(shè)有兩種證券A和B，某投資組合將資金中的30%購(gòu)買了證券A，70%的資金購(gòu)買了證券B。到期時(shí)，證券A的收益率為5%，證券B的收益率為10%，則該證券組合的收益率為（）。
A. 7.5%
B. 8%
C. 8.5%
D. 9
參考解析：證券組合收益率=證券A收益率*證券A投資比例+證券B收益率*證券B投資比例，則證券組合收益率=5%*30%+10%*70%=8.5%。
2、假設(shè)資產(chǎn)1的預(yù)期收益率為9％，標(biāo)準(zhǔn)差為0.2，資產(chǎn)2的預(yù)期收益率為7％，標(biāo)準(zhǔn)差為0.12，兩種資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)大于0但小于1。在不允許賣空的前提下，以資產(chǎn)1和資產(chǎn)2構(gòu)建投資組合，這一投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差不可能是（ ）。
A. 0
B. 0.13
C. 0.15
D. 0.19
參考解析：
因?yàn)閮煞N資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)大于0，故Cov（ri，rj）＞0，則投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差則大于0。
3、證券x的期望收益率為12%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%；證券Y的期望收益率為15%。標(biāo)準(zhǔn)差為27%。如果這兩個(gè)證券在組合的比重相同，則組合的期望收益率為（ ）。
A. 12.00%
B. 13.50%
C. 15.50%
D. 27.00%
溫馨提示：文章由作者233網(wǎng)校-wyj獨(dú)立創(chuàng)作完成，未經(jīng)著作權(quán)人同意禁止轉(zhuǎn)載。
