私募股權(quán)投資是基金從業(yè)科目二《證券投資基金基礎(chǔ)知識》的重要考點(diǎn)，特別是其中涉及的戰(zhàn)略形式、組織形式和退出機(jī)制等更是出題重點(diǎn)。233網(wǎng)校學(xué)霸君已經(jīng)將這塊的內(nèi)容整理成一個表格，在復(fù)習(xí)時(shí)可以重點(diǎn)學(xué)習(xí)這里！本文將結(jié)合歷年考情、考點(diǎn)內(nèi)容、記憶方法、課程輔導(dǎo)等對該知識點(diǎn)進(jìn)行梳理講解，幫助大家更好地復(fù)習(xí)！
私募股權(quán)投資是基金從業(yè)科目二第10章第2節(jié)的內(nèi)容，根據(jù)近5年分值計(jì)算，私募股權(quán)投資的平均分值在2分左右，并且有逐年上漲趨勢。
年份 | 2021年 | 2020年 | 2019年 | 2018年 | 2017年 |
分值 | 3 | 2 | 0 | 2 | 1 |
私募股權(quán)投資包含多種形式，最為廣泛使用的戰(zhàn)略包括風(fēng)險(xiǎn)投資、成長權(quán)益、并購?fù)顿Y、危機(jī)投資和投資私募股權(quán)二級市場等。
私募股權(quán)投資的戰(zhàn)略形式 | 詳情 |
風(fēng)險(xiǎn)投資 | ①采用股權(quán)形式投資具有創(chuàng)新性的專門產(chǎn)品或服務(wù)的初創(chuàng)型企業(yè)，從事人員或機(jī)構(gòu)被稱為“天使”投資者。 ②重要特點(diǎn)：承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，具有更高的預(yù)期回報(bào)率。 ③主要目的：獲得企業(yè)的利潤分配，通過資本退出，從股權(quán)增值當(dāng)中獲取高回報(bào)。 |
成長權(quán)益 | ①投資于已經(jīng)具備成型的商業(yè)模型和較好的顧客群、同時(shí)具備正現(xiàn)金流的企業(yè)。 ②通過首次公開發(fā)行，企業(yè)創(chuàng)立者和權(quán)益投資者能夠得到將之前的投入變現(xiàn)的機(jī)會。 |
并購?fù)顿Y | ①定義：為了滿足已設(shè)立的企業(yè)達(dá)到重組或所有權(quán)轉(zhuǎn)變目的而存在的資金需求的投資。 ②主要對象：成熟并呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長趨勢的企業(yè)。通過控股來確立市場地位、提升企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值，最后通過各種渠道退出，取得收益。 ③分類：杠桿收購（LBO，最廣泛）和管理層收購（MBO） |
危機(jī)投資 | ①當(dāng)企業(yè)遭遇財(cái)務(wù)困境時(shí)，企業(yè)可能面臨無法償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而面臨破產(chǎn)危機(jī)，即違約風(fēng)險(xiǎn)。 ②危機(jī)投資者擅長于購買那些面臨違約風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)的債務(wù)。 |
投資私募股權(quán)二級市場 | ①投資私募股權(quán)二級市場，即購買現(xiàn)有私募股權(quán)投資的權(quán)益。 ②私募股權(quán)合伙企業(yè)的生命周期通常為10年左右，包括3~4年的投資，然后5~7年收獲投資和回流資本。 |
私募股權(quán)投資基金的組織形式 | 詳情 |
公司型 | ①公司型基金是指私募股權(quán)投資基金以股份公司或有限責(zé)任公司形式設(shè)立。 ②公司型基金是企業(yè)法人實(shí)體，具有完整的公司結(jié)構(gòu)和運(yùn)作方式。 |
合伙型 | ①合伙型股權(quán)投資基金采用有限合伙企業(yè)的組織形式，參與主體主要有普通合伙人、有限合伙人和基金管理人。 ②合伙型基金不具有獨(dú)立的法人地位。 |
信托型 | ①信托型（也稱契約型）私募股權(quán)投資基金是指通過訂立信托契約的形式設(shè)立的私募股權(quán)投資基金，其本質(zhì)是信托型基金。 ②信托型基金不具有法律實(shí)體地位。 |
（1）私募股權(quán)投資的退出機(jī)制
私募股權(quán)投資的退出機(jī)制 | 詳情 |
首次公開發(fā)行 | 最佳退出渠道，在證券市場上首次發(fā)行對象企業(yè)普通股票的行為，通過出售其持有的股票收回現(xiàn)金。 |
買殼上市或借殼上市 | 間接上市方法，通過收購上市公司一定股權(quán)取得控制權(quán)后，再將自己所投資的企業(yè)通過反向收購注入該上市公司，實(shí)現(xiàn)公司間接上市。 |
管理層回購 | 將其所持有的企業(yè)股權(quán)出售給企業(yè)的管理層從而退出的方式。 |
二次出售 | 將其持有的項(xiàng)目在私募股權(quán)二級市場出售行為。 |
破產(chǎn)清算 | 項(xiàng)目運(yùn)營失敗，以破產(chǎn)而告終，被迫退出。 |
（2）私募股權(quán)收益的收益情況：J曲線
①以時(shí)間為橫軸、收益率為縱軸的曲線。
②能夠很好衡量私募股權(quán)基金總成本、總潛在回報(bào)的工具。
③對投資者：在長期投資項(xiàng)目中，若過度偏好和注重短期收益，不利于實(shí)現(xiàn)長期的收益目標(biāo)。
④對管理者：盡量縮短曲線，以盡快達(dá)到投資者期望的收益。
基金從業(yè)私募股權(quán)投資需要記住的內(nèi)容較多，考生可通過以下方法輔助記憶。
1、記憶口訣法
考點(diǎn)1：私募股權(quán)投資的戰(zhàn)略形式
①風(fēng)險(xiǎn)投資；
②成長權(quán)益；
③并購?fù)顿Y；
④危機(jī)投資；
⑤投資私募股權(quán)二級市場
口訣：微（危）風(fēng)并成二級
考點(diǎn)2：私募股權(quán)投資的退出機(jī)制
①首次公開發(fā)行；
②買殼或借殼上市；
③管理層回購；
④二次出售；
⑤破產(chǎn)清算
口訣：又借又買又回購，發(fā)行清算還出售
2、思維導(dǎo)圖法
考生也可以通過繪制或查看思維導(dǎo)圖的方式來加深考點(diǎn)記憶，思維導(dǎo)圖的直觀性、條理性可以幫助考生圖示化串聯(lián)記憶考點(diǎn)。
3、視頻學(xué)習(xí)法
基金從業(yè)私募股權(quán)投資在233網(wǎng)校課程中有詳細(xì)講解，通過表格對比、記憶口訣等方法幫助考生快速記憶！
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