股票估值方法是基金從業科目二《證券投資基金基礎知識》的重要考點，特別是其中涉及到內在價值法和相對價值法的計算公式更是出題重點。233網校學霸君已經將這塊的內容整理成兩個表格，大家在復習時可以重點學習這里！本文將結合歷年考情、考點內容、記憶方法、課程輔導等對該知識點進行梳理講解，幫助大家更好地復習！
股票估值方法是基金從業科目二第7章第4節的內容，根據近5年分值計算，股票估值方法的平均分值在2-3分。
年份 | 2021年 | 2020年 | 2019年 | 2018年 | 2017年 |
分值 | 4 | 6 | 0 | 2 | 1 |
內在價值法 | 公式 | 要點 |
股利貼現模型（DDM） |
| D為股票的內在價值，Dt為第t期支付的股息或紅利，r為貼現率。 貼現率是預期現金流量風險的函數。風險越大，現金流的貼現率越大；風險越小，貼現率越小。 |
自由現金流（FCFF）貼現模型 |
| V=公司價值；FCFFt=第t期的公司自由現金流；WACC=加權平均資本成本 FCFF=EBIT×(1-稅率)+折舊-資本性支出-追加營運資本，EBIT為息稅前利潤 |
股權資本自由現金流（FCFE）貼現模型 |
| V=股權價值；FCFEt=第t期的股權自由現金流；ke=根據CAPM模型計算的股權成本 FCFE=凈收益+折舊-資本性支出-營運資本追加額-債務本金償還+新發行債務 |
經濟附加值（EVA）模型 | EVA＝稅后經營利潤－資本成本=(ROIC-WACC)×實際資本投入 | ROIC：資本收益率，為息前稅后利潤除以實際投入資本； WACC：加權平均資本成本，即債務資本價值與股本價值之和 |
相對價值法是使用一家上市公司的市盈率、市凈率、市售率、市現率等指標與其競爭者進行對比，以決定該公司價值的方法。
相對價值法 | 公式 | 要點 |
市盈率(P/E) | 市盈率(P/E)＝每股市價/每股收益(年化) |
|
市凈率(P/B) | 市凈率(P/B)＝每股市價/每股凈資產 | ①適用于經營暫時陷入困難的以及有破產風險的公司。 ②與市盈率相比，統計學證明每股凈資產數值普遍比每股收益穩定。 ③對于資產包含大量現金的公司，市凈率是更為理想的比較估值指標。 |
市現率 | P/CF＝Pt/CFt+1 | Pt為t期股票價格，CFt+1為公司在t＋1期預期每股現金流 |
市銷率（價格營收比） | P/S＝Pt/St+1 | Pt為t期股票價格，St+1為公司在t＋1期每股銷售額 |
企業價值倍數(EV/EBITDA) | 企業價值倍數(EV/EBITDA)=企業價值/企業攤銷前的收益 企業價值=市值+（總負債-總現金）=市值+凈負債 |
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1、思維導圖
考生也可以通過繪制或查看思維導圖的方式來加深考點記憶，思維導圖的直觀性、條理性可以幫助考生圖示化串聯記憶考點。
2、結伴學習法
無論是考前還是考后，同學之間都是最有利用價值的資源。互相打卡鼓勵，遇到難題共同討論解決，還可以通過互相出考題的方式，鞏固學習效果！
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百看不如一練！知識點學的差不多了，來練練題吧，看你掌握的如何了？學霸君整理了幾道股票估值方法的歷年真題，供大家小試牛刀！
1、市盈率用公式表達為（ ）。
A. 市盈率=每股市價／每股凈資產
B. 市盈率=股票市價／銷售收入
C. 市盈率=每股收益(年化)／每股市價
D. 市盈率=每股市價／每股收益(年化)
2、一只股票每股市價10元，每股凈資產2元，每股收益0.5元，這只股票的市盈率是（ ）。
A. 5
B. 40
C. 20
D. 0.2
3、相對估值法常見的估值比率包括( ）
Ⅰ.市盈率
Ⅱ.市凈率
Ⅲ.貼現率
Ⅳ.企業價值倍數
A. Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B. Ⅰ、Ⅱ
C. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
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