第四節期貨投資者
單項選擇題（以下各小題所給出的4個選項中，只有1項最符合題目要求，請將正確選項的代碼填入括號內)
1．為CTA提供進入各交易所進行期貨交易途徑的期貨經紀公司屬于（　　）。[2010年6月真題]
A．FCM
B．CPO
C．TM
D．CFA
【解析】期貨傭金商(FCM)是指接受客戶交易指令及其資產，以代表其買賣期貨合約和商品期權的組織或個人。許多FCM是附屬于商品基金經理，并為商品交易顧問（CTA)提供進入各交易所進行期貨交易的途徑的期貨經紀公司。
2．（　　）是商品基金的主要管理人，暈基金的設計者和運作的決策者。[2010年5月真題]
A．交易經理(TM)
B．期貨傭金商(FCM)
C．商品基金經理(CPO)
D．商品交易顧問（CTA)
【解析】商品基金經理(CPO)是基金的主要管理人，是基金的設計者和運作的決策者，負責選擇基金的發行方式，選擇基金主要成員，決定基金投資方向等。
3．在期貨市場上，針對兩個相同或相關資產暫時出現的不合理價差同時進行買低賣高的交易者屬于（　　）。[2010年3月真題]
A．期貨投機者
B．期貨套利者
C．套期保值者
D．風險承擔者
【解析】期貨套利交易者是指交易者針對市場上兩個相同或相關資產暫時出現的不合理價差同時進行買低賣髙的交易。一般的套利方式包括跨時期套利、期現套利、跨品種套利和跨市場套利。
4．（　　）是一種利益共享、風險共擔的集合投資方式,即通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人管理和運用資金，從事股票、債券、外匯等投資。[2010年3月真題]
A．商品基金
B．期貨基金
C．共同基金
D．對沖基金
【解析】共同基金是一種利益共享、風險共擔的集合投資方式，即通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人管理和運用資金，從事股票、債券、外匯、貨幣等投資，以獲得投資收益和資本增值。共同基金投資組合中的資金并不配置到期貨等衍生品市場領域，但當共同基金為其持有的股票、債券、外匯等相關資產避險時，可以套期保值者的身份參與期貨交易。
5．下列不屬于期貨投機者的特征的是（　　）。
A．實際的合約標的物本身并不重要，重要的是標的物的價格走勢與自己的預測是否一致
B．利用期貨與現貨盈虧相抵來保值
C．預測標的物價格將要上漲，就擇機買進期貨合約
D．是套期保值者的交易對手
【解析】期貨投機者，是指那些試圖預測商品價格的未來走勢，甘愿利用自己的資金去冒險，不斷買進賣出期貨合約，以期從價格波動中獲取收益的個人或企業。對于投機者來說，實際的合約標的物本身并不重要，重要的是標的物的價格走勢與自己的預測是否一致。當他們預測標的物價格將要上漲，就擇機買進期貨合約，反之則賣出。
6．一般說來，期貨市場流動性的強弱取決于（　　）的多少。
A．套期保值者
B．投機、套利成分
C．合約品種
D．保證金額度
7．國外研究認為，將傳統投資組合中的（　　）配置給對沖基金，可以獲得更優的夏普比率。
A．10%-20%
B．20%-25%
C．25%-30%
D．30%-35%
8．下列關于對沖基金的說法錯誤的是（　　）
A．共同基金即是對沖過的基金
B．對沖基金是采取公幵募集方式以避開管制，并通過大量金融工具投資獲取高回報率的共同基金
C．對沖基金可以通過做多、做空以及進行杠桿交易（即融資交易）等方式，投資于包括衍生工具、外幣和外幣證券在內的任何資產品種
D．對沖基金是一種集合投資，將所有合伙人的資本集合起來進行交易
【解析】對沖基金，即一家聚集非常富有且有風險意識的少量客戶的資金，采取私募方式(采用有限合伙的形式）以避開管制，也就是說，對沖基金通常是指不受監管的組合投資計劃。
9．對沖基金通常是指不受監管的組合投資計劃，其出資人人數一般在（　　）人以下，而且對投資者有著很高的資金實力要求。
A．400
B．300
C．300
D．100
【解析】對沖基金通常是指不受監管的組合投資計劃，其出資人一般在100人以下，而且對投資者有著很高的資金實力要求。對沖基金可以通過做多、做空以及進行杠桿交易(即融資交易）等方式，投資于包括衍生工具、外幣和外幣證券在內的任何資產品種。
10．目前美國的對沖基金以（　　）為主。
A．公司制
B．有限合伙制
C．會員制
D．無限合伙制
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