第四節(jié)期貨投資者
單項選擇題（以下各小題所給出的4個選項中，只有1項最符合題目要求，請將正確選項的代碼填入括號內(nèi))
1．為CTA提供進入各交易所進行期貨交易途徑的期貨經(jīng)紀公司屬于（　　）。[2010年6月真題]
A．FCM
B．CPO
C．TM
D．CFA
【解析】期貨傭金商(FCM)是指接受客戶交易指令及其資產(chǎn)，以代表其買賣期貨合約和商品期權(quán)的組織或個人。許多FCM是附屬于商品基金經(jīng)理，并為商品交易顧問（CTA)提供進入各交易所進行期貨交易的途徑的期貨經(jīng)紀公司。
2．（　　）是商品基金的主要管理人，暈基金的設(shè)計者和運作的決策者。[2010年5月真題]
A．交易經(jīng)理(TM)
B．期貨傭金商(FCM)
C．商品基金經(jīng)理(CPO)
D．商品交易顧問（CTA)
【解析】商品基金經(jīng)理(CPO)是基金的主要管理人，是基金的設(shè)計者和運作的決策者，負責選擇基金的發(fā)行方式，選擇基金主要成員，決定基金投資方向等。
3．在期貨市場上，針對兩個相同或相關(guān)資產(chǎn)暫時出現(xiàn)的不合理價差同時進行買低賣高的交易者屬于（　　）。[2010年3月真題]
A．期貨投機者
B．期貨套利者
C．套期保值者
D．風險承擔者
【解析】期貨套利交易者是指交易者針對市場上兩個相同或相關(guān)資產(chǎn)暫時出現(xiàn)的不合理價差同時進行買低賣髙的交易。一般的套利方式包括跨時期套利、期現(xiàn)套利、跨品種套利和跨市場套利。
4．（　　）是一種利益共享、風險共擔的集合投資方式,即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人管理和運用資金，從事股票、債券、外匯等投資。[2010年3月真題]
A．商品基金
B．期貨基金
C．共同基金
D．對沖基金
【解析】共同基金是一種利益共享、風險共擔的集合投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人管理和運用資金，從事股票、債券、外匯、貨幣等投資，以獲得投資收益和資本增值。共同基金投資組合中的資金并不配置到期貨等衍生品市場領(lǐng)域，但當共同基金為其持有的股票、債券、外匯等相關(guān)資產(chǎn)避險時，可以套期保值者的身份參與期貨交易。
5．下列不屬于期貨投機者的特征的是（　　）。
A．實際的合約標的物本身并不重要，重要的是標的物的價格走勢與自己的預測是否一致
B．利用期貨與現(xiàn)貨盈虧相抵來保值
C．預測標的物價格將要上漲，就擇機買進期貨合約
D．是套期保值者的交易對手
【解析】期貨投機者，是指那些試圖預測商品價格的未來走勢，甘愿利用自己的資金去冒險，不斷買進賣出期貨合約，以期從價格波動中獲取收益的個人或企業(yè)。對于投機者來說，實際的合約標的物本身并不重要，重要的是標的物的價格走勢與自己的預測是否一致。當他們預測標的物價格將要上漲，就擇機買進期貨合約，反之則賣出。
6．一般說來，期貨市場流動性的強弱取決于（　　）的多少。
A．套期保值者
B．投機、套利成分
C．合約品種
D．保證金額度
7．國外研究認為，將傳統(tǒng)投資組合中的（　　）配置給對沖基金，可以獲得更優(yōu)的夏普比率。
A．10%-20%
B．20%-25%
C．25%-30%
D．30%-35%
8．下列關(guān)于對沖基金的說法錯誤的是（　　）
A．共同基金即是對沖過的基金
B．對沖基金是采取公幵募集方式以避開管制，并通過大量金融工具投資獲取高回報率的共同基金
C．對沖基金可以通過做多、做空以及進行杠桿交易（即融資交易）等方式，投資于包括衍生工具、外幣和外幣證券在內(nèi)的任何資產(chǎn)品種
D．對沖基金是一種集合投資，將所有合伙人的資本集合起來進行交易
【解析】對沖基金，即一家聚集非常富有且有風險意識的少量客戶的資金，采取私募方式(采用有限合伙的形式）以避開管制，也就是說，對沖基金通常是指不受監(jiān)管的組合投資計劃。
9．對沖基金通常是指不受監(jiān)管的組合投資計劃，其出資人人數(shù)一般在（　　）人以下，而且對投資者有著很高的資金實力要求。
A．400
B．300
C．300
D．100
【解析】對沖基金通常是指不受監(jiān)管的組合投資計劃，其出資人一般在100人以下，而且對投資者有著很高的資金實力要求。對沖基金可以通過做多、做空以及進行杠桿交易(即融資交易）等方式，投資于包括衍生工具、外幣和外幣證券在內(nèi)的任何資產(chǎn)品種。
10．目前美國的對沖基金以（　　）為主。
A．公司制
B．有限合伙制
C．會員制
D．無限合伙制
1A 2C 3B 4C 5B 6B 7A 8B 9D 10B