例題：

　　在布萊克-斯科爾斯(BLACK-SCHOLES)期權定價模型中，通常需要估計的變量是( )。

　　A.期權的到期時間

　　B.標的資產的價格波動率

　　C.標的資產的到期價格

　　D.無風險利率

　　【答案】B

　　【解析】在布萊克-斯科爾斯(BLACK-SCHOLES)期權定價模型中，通常需要估計的變量是標的資產的價格波動率。價格波動率用于度量資產所提供收益的不確定性，可以用資產價格的歷史數據來估計。

　　價格波動率是指標的物價格的波動程度，它是期權定價模型中最重要的變量。在其他因素不變的條件下，標的物價格的波動增加了期權向實值方向轉化的可能性，權利金也會相應增加。