期貨從業資格考試投資分析真題練習
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1.滬銅遠月合約價格低于近月合約，可能的原因是()。
A.儲存成本高于無風險利率
B.短期現貨市場供應緊張
C.對市場需求未來預期不好
D.到期時間不同
參考答案：BC
參考解析：A選項說明儲存成本較高，理論上應該遠月價格更高。B選項說明近期需求較高，會導致現貨走強，近月價格較高。C選項一般會導致市場做空遠月較多，壓低遠月價格。D選項和價差無關。
2.程序化交易中，使用未來函數造成的后果可能有()。
A.買賣信號消失
B.實際收益明顯低于回測收益
C.提高盈利能力
D.精確回測結果
參考答案：AB
參考解析：未來函數是指可能引用未來數據的函數，即引用或利用當時還沒有發生的數據對之前發生的判斷進行修正的函數。具體地說，就是本周期結束后顯示的指標值和買賣提示信號，可能在引入新的數據后改變位置或者干脆消失。含有未來數據指標的基本特征是買賣信號不確定，常常是某日或某時點發出了買入或賣出信號，第二天或下一個時點如果繼續下跌或上漲，則信號消失，并在以后的時點位置又顯示出來。
3.投資者在投資組合中加入期權產品的原因可能有()。
A.利用期權高杠桿功能
B.利用期權具有有限損失的特征
C.實現風險轉移
D.降低交易成本
參考答案：ABCD
參考解析：A選項，相對于期貨而言，期權特別是虛值期權的杠桿相對較高。B選項，買入期權的最大損失僅限于期權的權利金，所以具有有限損失的特征。C選項，期權可以用于對沖資產組合的價格風險。D選項，相對于直接持有現貨而言，通過交易期權實現同樣的目標所需付出的交易成本相對較低。
