第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)

一、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的含義

財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是在特定的理財(cái)環(huán)境中，通過組織財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理財(cái)務(wù)關(guān)系要達(dá)到的目的。有關(guān)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的代表性觀點(diǎn)主要有三種：

（一）利潤最大化

理由：

①剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤指標(biāo)來衡量；

②自由競爭的資本市場中，資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)；

③只有每個(gè)企業(yè)都最大限度獲利，整個(gè)社會(huì)的財(cái)富才能實(shí)現(xiàn)最大化。

缺點(diǎn)：

①?zèng)]有考慮時(shí)間價(jià)值

②沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系

③沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素

④片面追求利潤最大化，可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為

（二）資本利潤率最大化或每股利潤最大化

優(yōu)點(diǎn)：把企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤額同投入的資本或股本數(shù)進(jìn)行對(duì)比，能夠說明企業(yè)的盈利

水平，可以在不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同期間之間進(jìn)行比較，揭示

其盈利水平的差異。

缺點(diǎn)：但該指標(biāo)仍然沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素，也不能避免企業(yè)的短期行為。

（三）企業(yè)價(jià)值最大化

優(yōu)點(diǎn)：

①該目標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值

②該目標(biāo)反映了對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求

③該目標(biāo)有利于克服管理上的片面性和短期行為

④該目標(biāo)有利于社會(huì)資源合理配置。

缺點(diǎn)：

①對(duì)于股票上市企業(yè)，雖可通過股票價(jià)格的變動(dòng)揭示企業(yè)價(jià)值，但是股價(jià)是受多種

因素影響的結(jié)果

②為了控股或穩(wěn)定購銷關(guān)系，現(xiàn)代企業(yè)不少采用環(huán)形持股方式，相互持股

③對(duì)于非股票上市企業(yè)，只有對(duì)企業(yè)進(jìn)行專門評(píng)估才能真正確定其價(jià)值。