一、考試大綱

(一)掌握個別資金成本的一般計算公式、掌握債券成本、銀行借款成本、優先股成本、普通股成本和留存收益成本的計算方法
(二)掌握加權平均資金成本和資金邊際成本的計算方法
(三)掌握經營杠桿、財務杠桿和復合杠桿的計量方法
(四)掌握資金結構理論
(五)掌握最優資金結構的每股利潤無差別點法、比較資金成本法、公司價值分析法
(六)熟悉成本按習性分類的方法
(七)熟悉資金結構的調整
(六)熟悉經營杠桿、財務杠桿和復合杠桿的概念及其相互關系
(七)熟悉經營杠桿與經營風險、財務杠桿與財務風險以及復合杠桿與企業風險的關系
(八)了解資金成本的概念與作用
(九)了解資金結構的概念
(十)了解影響資金結構的因素

二、本章歷年考點

1、籌資總額分界點（2002年單選題）
2、半固定成本（2002年單選題）
3、財務杠桿系數（2003年單選題、2003年計算題）
4、復合杠桿與復合風險（2004年單選題、2004年多選題、2002年判斷題）
5、每股收益無差別點（2005年單選題、2002年計算題、2003年計算題、2004年計算題）
6、優先股成本（2005年單選題）
7、資金結構調整方法（2005年單選題）
8、確定最優資金結構的方法（2002年多選題）
9、銀行借款的成本（2003年多選題）
10、債券的成本（2003年多選題）
11、資金成本的含義（2003年判斷題）
12、最優資金結構的含義（2003年判斷題）
13、企業籌資的優序模式（2005年判斷題）

三、重點導讀

第一節 資金成本

一、資金成本的概念與作用

(一)資金成本的概念
資金成本是指企業為籌集和使用資金而付出的代價，包括用資費用和籌資費用兩部分。
用資費用是指企業在生產經營、投資過程中因使用資金而支付的代價，如股利和利息。
籌資費用是指企業在籌措資金過程中為獲取資金而付出的費用，如證券發行費。
資金成本的計算公式為：
資金成本=每年的用資費用/(籌集資金總額-籌資費用)

(二)資金成本的作用
資金成本在企業籌資決策中的作用表現為：
(1)資金成本是影響企業籌資總額的重要因素；
(2)資金成本是企業選擇資金來源的基本依據；
(3)資金成本是企業選用籌資方式的參考標準；
(4)資金成本是確定最優資金結構的主要參數。
資金成本在投資決策中的作用表現為：
(1)在利用凈現值指標進行投資決策時，常以資金成本作為折現率；
(2)在利用內部收益率指標進行決策時，一般以資金成本作為基準收益率。