[主線]生產(chǎn)運動過程(區(qū)別于會計)及財務(wù)管理環(huán)節(jié)
[方法]成本－收益分析
[觀念]資金時間價值i（數(shù)軸分析）及風(fēng)險D
１、復(fù)利下F=P·(1+i)n=P·(F/P,i,n)；
P=F·(1+i)-n=F·(P/F,i,n)；
２、普通年金F=A·[(1+i)n-1]/i=A·(F/A,i,n)
P=A·[1-(1+i)-n]/i=A·(P/A,i,n)
３、永續(xù)年金P=A/i
４、某期間多次復(fù)利時，實際利率i+1＝(1+r/m)m
５、風(fēng)險概率分析Pi(O≤Pi≤1,∑Pi=1)
離散系數(shù)=標(biāo)準(zhǔn)離差/期望值，其越大說明風(fēng)險越高。
[籌資]
１、怎樣籌資(各籌資方式的特點、優(yōu)缺點及資金成本k)
資金成本k為實際利率=年用資費用/實際籌資額
注：債務(wù)利息在稅前抵扣，有抵稅效應(yīng)；權(quán)益籌資要考慮資金時間價值
比率預(yù)測法（會計等式恒等）
最佳規(guī)模(最)高低點法
資金習(xí)性預(yù)測法
２、最佳狀況回歸分析法
綜合資金成本法(K最小)
最佳結(jié)構(gòu)
無差異點法（EPS最大）
３、關(guān)鍵：各參數(shù)間勾稽關(guān)系。
總成本TC=固定成本FC+單位變動成本AVC×業(yè)務(wù)量Q
息稅前利潤EBIT=銷售收入R-總成本
=（銷售單價P-單位變動成本）×業(yè)務(wù)量-固定成本
=基期邊際貢獻(xiàn)M-固定成本
每股利潤EPS=[（息稅前利潤-利息）（1-所得稅率）-優(yōu)先股利]/普通股數(shù)
經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL=息稅前利潤變動率/業(yè)務(wù)量變動率=M/EBIT
財務(wù)杠桿系數(shù)DFL=每股利潤變動率/息稅前利潤變動率=EBIT/（EBIT-I）
[項目投資]
１、項目計算期n(建設(shè)期S、生產(chǎn)經(jīng)營期P)
２、項目成本IP(原始總投資、投資總額)
固定資產(chǎn)原值＝固定資產(chǎn)投資＋資本化利息
３、每期收益：凈現(xiàn)金流量NCF(收付實現(xiàn)制、全投資假設(shè))
經(jīng)營期某年凈現(xiàn)金流量＝該年利潤＋該年折舊＋該年攤銷額
＋該年利息費用＋該年回收額
總成本＝非付現(xiàn)成本＋(經(jīng)營成本＋利息費用)
注：設(shè)備更新論證時，資產(chǎn)損失抵扣所得稅
４、評價指標(biāo)適用判斷標(biāo)準(zhǔn)
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凈現(xiàn)值NPVIp,n一樣NPV≥0
凈現(xiàn)值率NPVRn一樣NPVR≥0
獲利指數(shù)PIn一樣PI≥1
內(nèi)含收益率IRRn一樣“Ip×(IRR-K)”max
差額內(nèi)部收益率△IRRn一樣“Ip×(△IRR-K)”max
年等額凈回收額數(shù)AIp,n不一樣A大者好
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[證券投資]
１、投資收益率K（其大于期望收益率則可行）
短期K=[(S1-S0)+P]/S0×100％
注：P為實際取得的利息，K應(yīng)轉(zhuǎn)為年利率；
長期K考慮資金時間價值，計算同于IRR
２、估價V(收益，大于購買價則可行)
對長期持有股票，股利固定增長g時，V=d0(1+g)/(k-g)
３、證券組合
無(非系統(tǒng))風(fēng)險收益率RF
β(該組合相對于整個市場風(fēng)險的程度)
(非系統(tǒng))風(fēng)險收益率RP
Km-RF(整個市場情況)
資本資產(chǎn)定價模型CAPM:ki＝RF＋βi(Km-RF)