第三章 企業籌資方式

　　籌資動機：設立（初始）、擴張（追加）、調整（模式）、混合（前三樣都有）。

　　籌資分類

　　來源渠道：權益和負債；金融機構：直接和間接；期限：短期和長期。

　　取得方式：內源和外源；結果在資產負債表中反映：表外和表內；

　　籌資渠道：企業（其他、自留）、國家財政、金融機構（銀行、其他）、個人。

　　籌資原則：適當及時合理經濟。

　　企業資金需要量預測

　　比率預測法（資金與銷售額之間的比率）

　　對外籌資需要量分三個部分，增加的資產，增加的負債，增加的留存收益（三增）

　　對外籌資需要量＝增加的資產－增加的負債－增加的留存收益

　　增加的留存收益＝預計銷售凈利率*（1-股利利率）

　　收益率＝1-股利支付率

　　資金習性預測法

　　高低點法＝（最高－最低）占有量／（最高－最低）收入

　　回歸直線法

　　權益資金的籌集

　　直接普通股優先股

　　直接的優點：增強信譽、加快生產、降低風險。

　　直接的缺點：成本高；分散控制。

　　普通股的權利：管理、盈余、出讓、優先認股。

　　優點：無利息負擔、無到期日、風險小、增加信譽、限制少。

　　缺點：成本高、分散控制。

　　優先股

　　動機：防股權分散、調劑現金余缺、改善結構、維持舉債。

　　對股東有利：累積、可轉換、參與。

　　對股份公司有利：可贖回。

　　優先股股東的權力：分配股利、分配剩余、部分管理。

　　優點：無到期日、增強信譽。

　　缺點：成本高、限制少、負擔重。

　　發行認股權證

　　認股權證的價值＝普通股（市場價－認購價或執行價）*認股權證換股比率

　　理論價值四大因素：換股比率、普通股市價、執行價、剩余有效期。