|
資產(chǎn)收益的表達(dá)方式 | ||||||||
|
| ||||||||
|
以絕對(duì)數(shù)表示的收益不利于不同規(guī)模資產(chǎn)之間收益的比較，而以相對(duì)數(shù)表示的收益則是一個(gè)相對(duì)指標(biāo)，便于不同規(guī)模下資產(chǎn)收益的比較和分析。通常情況下，用收益率的方式表示資產(chǎn)的收益。 為了便于比較和分析，對(duì)于計(jì)算期限短于或長(zhǎng)于一年的資產(chǎn)，在計(jì)算收益率時(shí)一般要將不同期限的收益率轉(zhuǎn)化成年收益率。如果不作特殊說明，資產(chǎn)的收益指的就是資產(chǎn)的年收益率。 | ||||||||
|
單項(xiàng)資產(chǎn)的收益率=資產(chǎn)的收益額/期初資產(chǎn)價(jià)值（格）=利（股）息收益率+資本利得收益率。 |
|
資產(chǎn)收益率的類型 |
含義 |
說明 |
|
實(shí)際收益率 |
已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或者可以實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率 |
實(shí)際收益率=可以實(shí)現(xiàn)的或確定可以實(shí)現(xiàn)的股利（或利息）收益率+資本利得收益率 |
|
名義收益率 |
在資產(chǎn)合約上標(biāo)明的收益率 |
如借款協(xié)議上的借款利率 |
|
預(yù)期收益率 （期望投資收益率） |
在不確定的條件下，預(yù)測(cè)的某資產(chǎn)未來可能實(shí)現(xiàn)的收益率 |
1）預(yù)期收益率E（R）=∑Pi×Ri 2)不同經(jīng)濟(jì)狀況歷史收益率平均值的加權(quán)平均數(shù) 3）歷史收益率（代表預(yù)測(cè)收益率分布）的簡(jiǎn)單算術(shù)平均值，E（R）=∑Ri/n |
|
必要收益率（最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率） |
投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率 |
風(fēng)險(xiǎn)越大，必要收益率越高，反之，必要收益率越低。 |
|
無風(fēng)險(xiǎn)收益率 |
可以確定可知的無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率 |
無風(fēng)險(xiǎn)收益率=純粹利率（資金的時(shí)間價(jià)值）和通貨膨脹補(bǔ)償率 無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的兩個(gè)條件：一是不存在違約風(fēng)險(xiǎn)，二是不存在再投資收益率的不確定性。 通常用短期國庫券的利率近似地代替無風(fēng)險(xiǎn)收益率。 |
|
風(fēng)險(xiǎn)收益率 |
資產(chǎn)持有者因承擔(dān)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過無風(fēng)險(xiǎn)利率的額外收益 |
風(fēng)險(xiǎn)收益率=必要收益率－無風(fēng)險(xiǎn)收益率 風(fēng)險(xiǎn)收益率的大小取決于：風(fēng)險(xiǎn)的大小；投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好。 |
