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第五章 營運資金管理
【基本要求】
1.掌握現金管理的目標、持有動機、目標現金余額的計算及現金收支管理方法
2.掌握應收賬款的功能與成本、信用政策及其決策方法、應收賬款的監控與日常管理
3.掌握存貨的功能與成本、最佳存貨量的決策方法、存貨控制系統
4.熟悉營運資金的定義與特點、營運資金管理戰略
5.了解各種流動負債管理
| 營運資金 | 營運資金＝流動資產－流動負債 【提示】營運資金越少，收益越高，風險越大。 |
| 流動資產 | 流動資產是指可以在一年以內或超過一年的一個營業周期內變現或運用的資產，流動資產具有占用時間短、周轉快、易變現等特點。 1.流動資產按照占用形態不同，分為現金、短期投資、應收及預付款項和存貨。 2.按在生產過程中所處的環節不同，分為生產領域中的流動資產、流通領域中的流動資產以及其他領域的流動資產。 |
| 流動負債 | 流動負債是指需要在一年或者超過一年的一個營業周期內償還的債務，具有成本低、償還期短的特點。 1.以應付金額是否確定為標準，可以分為應付金額確定的流動負債和應付金額不確定的流動負債。（應付賬款、預計負債） 2.以流動負債的形成情況為標準，可以分為自然性流動負債和人為性流動負債。 自然性流動負債是指不需要正式安排，由于結算程序或有關法律法規的要求等原因而自然形成的流動負債。（商業信用、應付賬款等） 人為性流動負債是指由財務人員根據企業對短期資金的需求情況，通過人為安排所形成的流動負債。（短期借款） 3.以是否支付利息為標準，可以分為有息流動負債和無息流動負債。 |
| 營運資金特點 | 1.來源具有靈活多樣性 2.數量具有波動性 3.周轉具有短期性 4.實物形態具有變動性和易變現性 |
| 緊縮的（受限的）流動資產投資戰略 | 維持較低的流動資產—銷售收入比率（高收益、高風險）。 緊縮的流動資產投資戰略可能是最有利可圖的，只要不可預見事件沒有損害公司的流動性以至導致嚴重的問題。 |
| 寬松的流動資產投資戰略 | 維持高水平的流動資產—銷售收入比率（低收益、低風險）。 對流動資產的高投資可能導致較低的投資收益率，但由于較大的流動性，企業的運營風險較小。 |
| 影響因素 | 選擇何種流動資產投資戰略取決于該公司對風險和收益的權衡特性，公司債權人、產業因素以及決策者對此都有影響。 |
流動資產融資戰略
1.期限匹配融資戰略
【注意】流動資產的分類：永久性流動資產和波動性流動資產。
2.保守融資戰略
3.激進融資戰略
應收賬款信用政策
【5C信用評價系統】
| 品質 | 是指個人申請人或公司申請人管理者的誠實和正直表現。品質反映了個人或公司在過去的還款中所體現的還款意圖和愿望。 |
| 能力 | 反映個人或公司在其債務到期時可以用于償債的當前和未來的財務資源，可以使用流動比率和現金流預測等方法評價申請人的還款能力。 【提示】能力指短期償債能力。 |
| 資本 | 是指如果公司或個人當前的現金流不足以還債，他們在短期和長期內可以使用的財務資源。 |
| 抵押 | 是指當公司或個人不能滿足還款條款時，可以用作債務擔保的資產或其他擔保物 |
| 條件 | 是指影響顧客還款能力和還款意愿的經濟環境，對申請人的這些條件進行評價以決定是否給其提高信用。 |
