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第三章 籌資管理
【本章主要考點】
1.企業籌資的分類
2.股權籌資、債權籌資與衍生工具籌資
3.籌資預測（重點是銷售百分比法和資金習性預測法）
4.杠桿效應
5.資本結構優化方法（重點是每股收益分析法、平均資本成本比較法、公司價值分析法）
第一節 籌資管理的主要內容
一、籌資管理的作用
含義：企業籌資，是指企業為了滿足其經營活動、投資活動、資本結構管理和其他需要，運用一定的籌資方式，籌措和獲取所需資金的一種行為
作用：
1.滿足經營運轉的資金需要
2.滿足投資發展的資金需要
二、企業籌資的分類
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標志 |
類型 |
說明 |
| 所取得資金的權益特性 | 股權籌資 | 股權籌資形成股權資本。股權資本也稱權益資本、自有資本、主權資本。是企業依法長期擁有、能夠自主調配運用的資本。 |
| 債務籌資 | 債券籌資形成債務資本。是企業按合同取得的在規定期限內需要清償的債務。 | |
| 其他籌資（衍生工具籌資） | 衍生工具籌資是以股權或債權為基礎產生的新的融資方式，如我國上市公司目前最常見的可轉換債券融資、認股權證融資。 | |
| 是否借助于中介 | 直接籌資 | 是直接與資金供應者協商籌集資金。直接籌資方式主要有發行股票、發行債券、吸收直接投資等。 |
| 間接籌資 | 是企業通過銀行和非銀行金融機構而籌集資金。間接籌資方式主要有銀行借款、融資租賃等。 | |
| 資金的來源范圍 | 內部籌資 | 是指企業通過利潤留存而形成的籌資來源（一般無籌資費用）。 |
| 外部籌資 | 是指向企業外部籌措資金而形成的籌資來源。 | |
| 所籌集資金的使用期限 | 長期籌資 | 是指企業籌集使用期限在1年以上的資金籌集活動。 |
| 短期籌資 | 是指企業籌集使用期限在1年以內的資金籌集活動。 |
| 籌措合法 | 遵循國家法律法規，合法籌措資金 |
| 規模適當 | 分析生產經營情況，預測資金需要量 |
| 籌措及時 | 合理安排籌資時間，適時取得資金 |
| 來源經濟 | 了解各種籌資渠道，選擇資金來源 |
| 結構合理 | 研究各種籌資方式，優化資本結構 |
（一）資本金的本質特征
資本金，是指企業在工商行政管理部門登記的注冊資金，是投資者用以進行企業生產經營、承擔民事責任而投入的資金。
【提示】資本金在不同類型的企業中表現形式有所不同。
資本金繳納的期限，通常有三種辦法：
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繳納辦法 |
含義 |
特點 |
| 實收資本制 | 在企業成立時一次籌足資本金總額，實收資本與注冊資本數額一致，否則企業不能成立。 | 企業成立時的實收資本等于注冊資本。 |
| 授權資本制 | 在企業成立時不一定一次籌足資本金總額，只要籌集了第一期資本，企業即可成立，其余部分由董事會在企業成立后進行籌集（授權）。 | 企業成立時的實收資本與注冊資本可能不相一致。 |
| 折衷資本制 | 在企業成立時不一定一次籌足資本金總額，類似于授權資本制，但要規定首期出資的數額或比例，以及最后一期繳清資本的期限。 | 企業成立時的實收資本與注冊資本可能不相一致。 |
（三）資本金管理原則
| 1.資本確定原則 | 是指企業成立時資本金數額的確定。企業設立時，必須明確企業的資本總額以及各投資者認繳的數額。 |
| 2.資本充實原則 | 是指資本金的籌集應當及時、足額。企業籌集資本金的數額、方式、期限均要在投資合同或協議中約定，并在企業章程中加以規定，以確保企業能夠及時、足額籌得資本金。 |
| 3.資本維持原則 | 是指企業在持續經營期間有義務保持資本金的完整性。企業除由股東大會或投資者會議作出增減資本決議并按法定程序辦理者外，不得任意增減資本總額。 |
