預期收益率的確認

　　預期收益率也稱為“期望收益率”、“收益率的期望值”，是指在不確定的條件下，預測的某資產未來可能實現的收益率。

　　第一種方法——加權平均法

　　預期收益率

　　第二種方法——歷史數據分組法

　　收集數據——數據分組——各組收益率——預期收益率

　　例如，假定收集了歷史上的100個收益率的觀測值，在這100個歷史數據中，發生在“經濟良好”情況下的有30個，發生在“一般”和“經濟較差”情況下的各有50個和20個，那么可估計經濟情況出現良好、一般和較差的概率分別為30%、50%和20%.然后，將經濟良好情況下所有30個收益率觀測值的平均值（假如為10%）作為經濟良好情況下的收益率，同樣，計算另兩類經濟情況下觀測值的平均值（假如分別是8%和5%），那么，預期收益率＝30%×10%＋50%×8%＋20%×5%＝8%。

　　第三種方法——算術平均法

　　【提示】重點掌握第一種和第三種方法，前者關注未來，后者關注過去。

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