資本資產定價模型的有效性和局限性

　　CAPM和SML首次將“高收益伴隨著高風險”直觀認識，用這樣簡單的關系式表達出來。到目前為止，CAPM和SML是對現實中風險與收益關系的最為貼切的表述。

　　CAPM在實際運用中也存在著一些局限，主要表現在：

　　（1）某些資產或企業的β值難以估計，特別是對一些缺乏歷史數據的新興行業；

　　（2）由于經濟環境的不確定性和不斷變化，使得依據歷史數據估算的β值對未來的指導作用必然要打折扣；

　　（3）CAPM是建立在一系列假設之上的，其中一些假設與實際情況有較大的偏差，使得CAPM的有效性受到質疑。這些假設包括：市場是均衡的、市場不存在摩擦、市場參與者都是理性的、不存在交易費用、稅收不影響資產的選擇和交易等。

　　相關知識：
　　2014年中級會計職稱考試《財務管理》章節預習輔導匯總
　　中級會計職稱考試《財務管理》近幾年考試題量及章節難度分析表

　　編輯推薦：2014年中級會計職稱報名時間臨近，備考已全面開始，233網校建議考生盡早開始備考學習，通過2014年中級會計職稱考試。233網校全新推出2014年中級會計職稱考試全科VIP班！第一年沒有通過的考試科目，第二年可免費重學，報一年，學兩年！立即搶購>>。 報名咨詢熱線：4000-800-233