四、計(jì)算分析題
1.某公司根據(jù)歷史資料統(tǒng)計(jì)的業(yè)務(wù)量與資金需求量的有關(guān)情況如下：

已知該公司2012年預(yù)計(jì)的業(yè)務(wù)量為100萬件。
要求：
（1）采用高低點(diǎn)法預(yù)測該公司2012年的資金需求量；
（2）采用回歸直線法預(yù)測該公司2012年的資金需求量；
（3）簡述兩種資金需求量預(yù)測方法的特點(diǎn)。
2.ABC公司是一家生產(chǎn)經(jīng)營甲產(chǎn)品的上市公司，目前擁有資金1000萬元，其中，普通股75萬股，每股價(jià)格8元；債券400萬元，年利率8%；目前的銷量為24萬件，單價(jià)為25元，單位變動成本為10元，固定成本為100萬元。該公司準(zhǔn)備擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，預(yù)計(jì)需要新增投資800萬元，投資所需資金有下列兩種方案可供選擇：
方案一：發(fā)行債券800萬元，年利率10%；
方案二：發(fā)行普通股股票800萬元，每股發(fā)行價(jià)格16元。
預(yù)計(jì)擴(kuò)大生產(chǎn)能力后，固定成本會增加82萬元，假設(shè)其他條件不變。公司適用所得稅稅率為25%。
要求：
（1）計(jì)算兩種籌資方案的每股收益相等時(shí)的銷量水平；
（2）若預(yù)計(jì)擴(kuò)大生產(chǎn)能力后企業(yè)銷量會增加16萬件，不考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，確定該公司最佳的籌資方案。
3.F公司是一家上市公司， 2010年年初公司計(jì)劃投資一條新生產(chǎn)線，總投資額為500萬元，經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)，公司通過發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券進(jìn)行籌資。2010年年初發(fā)行了面值1000元的債券，債券期限10年，票面年利率為8%（如果單獨(dú)發(fā)行一般公司債券，票面利率需要設(shè)定為10%），按年計(jì)息。同時(shí)每張債券的認(rèn)購人獲得公司派發(fā)的10份認(rèn)股權(quán)證，該認(rèn)股權(quán)證為歐式認(rèn)股權(quán)證，行權(quán)比例為1∶1，行權(quán)價(jià)格為22元/股。認(rèn)股權(quán)證存續(xù)期為5年（即2010年1月1日到2015年的1月1日），行權(quán)期為認(rèn)股權(quán)證存續(xù)期最后五個(gè)交易日（行權(quán)期間權(quán)證停止交易）。假定債券和認(rèn)股權(quán)證發(fā)行當(dāng)日即上市。
公司2010年年末總股份為15億股（當(dāng)年未增資擴(kuò)股），當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤9億元。預(yù)計(jì)認(rèn)股權(quán)證行權(quán)期截止前夕，每股認(rèn)股權(quán)證價(jià)格為2元。
要求：
（1）計(jì)算公司發(fā)行該附帶認(rèn)股權(quán)證債券相比一般債券2010年可節(jié)約的利息。
（2）計(jì)算2010年公司的基本每股收益。
（3）為促使權(quán)證持有人行權(quán)，股價(jià)應(yīng)達(dá)到的水平為多少？假設(shè)公司市盈率維持在30倍的水平，基本每股收益應(yīng)達(dá)到多少？
（4）說明利用發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)換公司債券進(jìn)行籌資，公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)有哪些?

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