(一)貨幣的時間價值概念
1．時間價值原理正確地揭示了不同時點上的資金之間的換算關(guān)系，是財務(wù)決策的基礎(chǔ)。
2．資金時間價值有兩種表現(xiàn)形式：
(1)相對數(shù)，即時間價值率，是扣除風(fēng)險報酬和通貨膨脹縮水后的平均資金利潤率或平均報酬率；
(2)絕對數(shù)，即時間價值額，是一定數(shù)額的資金與時間價值率的乘積。
3．在不考慮風(fēng)險和通貨膨脹的情況下，即可以利率和利息代表時間價值。
(--)貨幣的時間價值計算
注：①在實務(wù)中，如果優(yōu)先股有固定的股利而無到期日，因此優(yōu)先股股利可視為永續(xù)年金。
【例1·單選題】假設(shè)某公司一個項目在5年建設(shè)期內(nèi)每年年末從銀行借款50萬元，借款年利率為6％，則該項目竣工時應(yīng)付本息的總額為（ ）萬元。
A．66．91
B．281．85
C．300
D．833．33
【答案】B
【解析】本題考查后付年金終值的計算。
【例2·單選題】某人連續(xù)5年于每年年初存入銀行1000元，銀行存款利率為5％。則在第5年年末能一次取出的復(fù)利終值為（ ）元。(F／A，5％，5)=5．526，(F／A，5％，6)=6．802，(F／A，5％，4)=4．31
A．4526
B．3310
C．5525
D．5802
【答案】D
【解析】本題考查先付年金終值的計算。在計算終值時，先付年金比后付年金多計一次利息。F=A(F／A，i，n)(1+i)=1000×(F／A，5％，5)×(1+5％)=1000×5．526×1．05=5802(元)。
