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　　第二節(jié) 貨幣政策體系

　　考試內(nèi)容：

　　貨幣政策與金融宏觀調(diào)控的涵義、特點(diǎn)和類型。

　　貨幣政策的涵義;貨幣政策的最終目標(biāo)、中介指標(biāo)和操作指標(biāo);貨幣政策的工具;擴(kuò)張型和緊縮型貨幣政策的涵義，非調(diào)節(jié)型和調(diào)節(jié)型貨幣政策的涵義。

　　貨幣政策的四大最終日標(biāo)之間的統(tǒng)一與矛盾。

　　貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的涵義。

　　凱恩斯主義的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論和貨幣主義的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論。

　　選擇貨幣政策的操作指標(biāo)和中介指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)，西方國(guó)家貨幣政策常用的操作指標(biāo)和中介指標(biāo)。

　　一、金融宏觀調(diào)控與貨幣政策概述

　　(一)金融宏觀調(diào)控

　　宏觀調(diào)控是國(guó)家的經(jīng)濟(jì)職能，是國(guó)家對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的干預(yù)。具體而言，就是指國(guó)家運(yùn)用經(jīng)濟(jì)政策調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)變量比如稅率、利率、匯率、價(jià)格、就業(yè)等，以促進(jìn)總供求的基本平衡，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　宏觀調(diào)控有以下三個(gè)特點(diǎn)：

　　其一，在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，宏觀經(jīng)濟(jì)分析和宏觀調(diào)控主要是針對(duì)經(jīng)濟(jì)的短期運(yùn)行，解決經(jīng)濟(jì)的周期波動(dòng)問(wèn)題，主要手段是財(cái)政政策和貨幣政策，包括匯率政策，有時(shí)還使用收入政策。

　　其二，宏觀調(diào)控和政府管制都是由政府及有關(guān)部門(mén)實(shí)施和操作的，但兩者的具體目的和手段并不一樣。宏觀調(diào)控主要是運(yùn)用財(cái)政政策和貨幣政策等宏觀政策手段，間接影響微觀主體的行為選擇，以熨平經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，而政府管制主要是運(yùn)用行政權(quán)力，直接限制微觀主體的市場(chǎng)行為，如市場(chǎng)準(zhǔn)入，數(shù)量管制和價(jià)格管制，自然壟斷和共有資源的管理等。

　　其三，宏觀調(diào)控與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不是對(duì)立，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)之所以需要宏觀調(diào)控和政府管制，是因?yàn)槭袌?chǎng)會(huì)失靈和失敗，宏觀調(diào)控只是為了校正市場(chǎng)失敗，使之更有效地運(yùn)行，而不是為了抑制和取代市場(chǎng)。

　　金融宏觀調(diào)控是宏觀調(diào)控的重要組成部分。我國(guó)現(xiàn)階段的宏觀經(jīng)濟(jì)管理通過(guò)多種方式來(lái)實(shí)施：

　　一是戰(zhàn)略引導(dǎo)，包括制定中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策和地區(qū)政策;

　　二是財(cái)稅調(diào)控，包括財(cái)政政策、稅收政策以及收入分配和社會(huì)保障政策;

　　三是金融宏觀調(diào)控。這些宏觀調(diào)控的途徑和手段互相聯(lián)系，互相配合，共同的目標(biāo)是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，增加就業(yè)，穩(wěn)定物價(jià)，保持國(guó)際收支平衡。相對(duì)而言，金融宏觀調(diào)控側(cè)重于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的總量和近期目標(biāo)，但是為宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)在的規(guī)律所決定，其作用也必然地影響到結(jié)構(gòu)和長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)。

　　具體講，金融宏觀調(diào)控是以中央銀行或貨幣當(dāng)局為主體，以貨幣政策為核心，借助于各種金融工具調(diào)節(jié)貨幣供給量或信用量，影響社會(huì)總需求進(jìn)而實(shí)現(xiàn)社會(huì)總供求均衡，促進(jìn)金融與經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)穩(wěn)定發(fā)展的機(jī)制與過(guò)程。金融宏觀調(diào)控的內(nèi)容包括金融宏觀調(diào)控主體、金融宏觀調(diào)控對(duì)象、金融宏觀調(diào)控目標(biāo)、金融宏觀調(diào)控手段、金融宏觀調(diào)控機(jī)制和金融宏觀調(diào)控效應(yīng)等。

　　金融宏觀調(diào)控存在的前提是商業(yè)銀行是獨(dú)立的市場(chǎng)主體，實(shí)行二級(jí)銀行體制。如果沒(méi)有這個(gè)前提，則將缺乏獨(dú)立的金融宏觀調(diào)控主體，也缺乏作為金融宏觀調(diào)控操作直接對(duì)象的商業(yè)銀行體系。在此情況下，所謂金融宏觀調(diào)控就是不存在的。

　　就金融宏觀調(diào)控的類型而言，包括計(jì)劃調(diào)控、政策調(diào)控、法律調(diào)控和行政調(diào)控四種。計(jì)劃調(diào)控和行政調(diào)控是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下金融宏觀調(diào)控的主要形式;政策和法律調(diào)控是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下金融宏觀調(diào)控的主要形式。我國(guó)轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)中，政策調(diào)控和法律調(diào)控的色彩日趨濃厚，計(jì)劃調(diào)控和行政調(diào)控只能是政策調(diào)控和法律調(diào)控的補(bǔ)充形式。

　　【例題1，單選題】宏觀調(diào)控是國(guó)家運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的調(diào)節(jié)和干預(yù)，其中，金融宏觀調(diào)控是指( )。

　　A.財(cái)政政策的運(yùn)用 B.貨幣政策的運(yùn)用

　　C.收入政策的運(yùn)用 D.產(chǎn)業(yè)政策的運(yùn)用

　　答案：B

　　【例題2，多選題】金融宏觀調(diào)控存在的前提是( )。

　　A.商業(yè)銀行是獨(dú)立的市場(chǎng)主體 B.中央銀行為國(guó)有

　　C.二級(jí)銀行體制 D.商業(yè)銀行上市 E.經(jīng)濟(jì)個(gè)體投資與消費(fèi)提高

　　答案：AC

　　(二)貨幣政策及其特征

　　1.貨幣政策的涵義

　　貨幣政策是中央銀行為實(shí)現(xiàn)特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采取的各種控制、調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量或信用量的方針、政策、措施的總稱。其構(gòu)成要素主要有貨幣政策目標(biāo)、實(shí)現(xiàn)目標(biāo)所運(yùn)用的政策工具和預(yù)期達(dá)到的政策效果等。從確定目標(biāo)，運(yùn)用工具，到實(shí)現(xiàn)預(yù)期的政策效果，這中間還存在著一些作用環(huán)節(jié)，其中主要有中介目標(biāo)和政策傳導(dǎo)機(jī)制等。

　　貨幣政策的范圍有廣義、狹義之別。從廣義上講，貨幣政策包括政府、中央銀行和其它有關(guān)部門(mén)所有有關(guān)貨幣方面的規(guī)定和所采取的影響貨幣供給數(shù)量的一切措施。照此理解，貨幣政策包括有關(guān)建立貨幣制度的種種規(guī)定;包括所有旨在影響金融系統(tǒng)的發(fā)展、利用和效率的措施;甚至可以進(jìn)一步包括像政府借款、國(guó)債管理乃至政府稅收和開(kāi)支等可能影響貨幣支出的行為。而現(xiàn)在通常所說(shuō)的貨幣政策，較之上述口徑要窄得多。狹義的貨幣政策主要是研究貨幣的發(fā)行與調(diào)控，貨幣量與產(chǎn)出、收入、價(jià)格、國(guó)際收支等宏觀經(jīng)濟(jì)變量的相互聯(lián)系與相互影響，并圍繞這些經(jīng)濟(jì)聯(lián)系與影響制定一系列的政策措施。

　　【例題3，單選題】貨幣政策的制定者和執(zhí)行者是( )。

　　A.中央政府 B.商業(yè)銀行 C.財(cái)政部 D.中央銀行

　　答案：D

　　【例題4，單選題】中央銀行為實(shí)現(xiàn)特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采取的各種控制、調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量或信用量的方針、政策、措施的總稱是( )。

　　A.貨幣政策 B.貨幣政策工具 C.信貸政策 D.信貸政策工具

　　答案：A

　　2.貨幣政策的基本特征

　　(1)貨幣政策是宏觀經(jīng)濟(jì)政策。貨幣政策一般涉及的是國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的貨幣供應(yīng)量、信用總量、利率、匯率等宏觀經(jīng)濟(jì)總量問(wèn)題，而不是銀行或廠商等經(jīng)濟(jì)單位的微觀經(jīng)濟(jì)個(gè)量問(wèn)題。

　　(2)貨幣政策是調(diào)節(jié)社會(huì)總需求的政策。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，社會(huì)總需求是指有貨幣支付能力的總需求。貨幣政策正是通過(guò)貨幣的供給來(lái)調(diào)節(jié)社會(huì)總需求中的投資需求、消費(fèi)需求、出口需求，并間接地影響社會(huì)總供給的變動(dòng)，從而促進(jìn)社會(huì)總需求與總供給的平衡。

　　(3)貨幣政策主要是間接調(diào)控政策。貨幣政策一般不采用或少采用直接的行政手段來(lái)調(diào)控經(jīng)濟(jì)，而主要運(yùn)用經(jīng)濟(jì)手段、法律手段調(diào)整“經(jīng)濟(jì)人”的經(jīng)濟(jì)行為，進(jìn)而調(diào)控經(jīng)濟(jì)。

　　(4)貨幣政策是長(zhǎng)期連續(xù)的經(jīng)濟(jì)政策。貨幣政策的最終目標(biāo)一般為穩(wěn)定物價(jià)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)和國(guó)際收支平衡，這些都是長(zhǎng)期性的政策目標(biāo)，短期內(nèi)是難以實(shí)現(xiàn)的。而貨幣政策的具體操作和調(diào)節(jié)措施又具有短期性、實(shí)效性的特點(diǎn)。因此，貨幣政策的各種具體措施是短期的，需要連續(xù)操作才能逼近或達(dá)到貨幣政策的長(zhǎng)期目標(biāo)。

　　【例題5，多選題】貨幣政策的基本特征是( )。

　　A.調(diào)節(jié)社會(huì)總需求的政策 B.調(diào)節(jié)社會(huì)總供給的政策

　　C.短期間斷的經(jīng)濟(jì)政策 D.長(zhǎng)期連續(xù)的經(jīng)濟(jì)政策

　　E.宏觀間接調(diào)控政策

　　答案：ADE

　　【例題6，多選題】貨幣政策一般涉及的是國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的( )等問(wèn)題。

　　A.貨幣供應(yīng)量及信用總量 B.企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行

　　C.利率及匯率 D.商業(yè)銀行的效益

　　答案：AC

　　【例題7，單選題】在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，社會(huì)總需求是指( )。

　　A.各種實(shí)物需求量之和 B.有貨幣支付能力的總需求

　　C.社會(huì)商品銷(xiāo)售總額 D.全社會(huì)固定資產(chǎn)投資總額

　　答案：B