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　　第九章 中央銀行與貨幣政策

　　第二節(jié) 貨幣政策體系

　　一、金融宏觀調(diào)控與貨幣政策概述

　　(一)金融宏觀調(diào)控(掌握)

　　1、宏觀調(diào)控是國家對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的干預(yù)。其特點(diǎn)有：

　　(1)宏觀調(diào)控主要針對短期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，主要手段是財政、貨幣、匯率和收入政策

　　(2)宏觀調(diào)控由政府有關(guān)部門實(shí)施、操作

　　(3)宏觀調(diào)控與市場經(jīng)濟(jì)不獨(dú)立

　　2、宏觀調(diào)控的方式(了解)

　　(1)戰(zhàn)略引導(dǎo)

　　(2)財稅調(diào)控

　　(3)金融調(diào)控

　　3、金融宏觀調(diào)控(掌握)：是以央行或貨幣當(dāng)局為主體，以貨幣政策為核心，借助各種金融工具調(diào)節(jié)貨幣供給量或信用量，影響社會總需求進(jìn)而實(shí)現(xiàn)社會總供求均衡，促進(jìn)金融與經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)穩(wěn)定發(fā)展的機(jī)制與過程。

　　4、金融調(diào)控存在的前提是商業(yè)銀行是獨(dú)立的市場主體、實(shí)行二級銀行制

　　5、金融調(diào)控手段：計劃調(diào)控、政策調(diào)控、法律調(diào)控和行政調(diào)控。

　　[2007單選]宏觀調(diào)控是國家運(yùn)用宏觀經(jīng)濟(jì)政策對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)行的調(diào)節(jié)和干預(yù)，其中，金融宏觀調(diào)控是指( B )的運(yùn)用。

　　A.利率政策B.貨幣政策

　　c.財政政策D.貼現(xiàn)政策

　　[2007多選] 以下關(guān)于金融宏觀調(diào)控的說法正確的有(ACDE )。

　　A.金融宏觀調(diào)控存在的前提是二級銀行體制

　　B.金融宏觀調(diào)控主體是商業(yè)銀行

　　c.金融宏觀調(diào)控包括計劃調(diào)控、政策調(diào)控、法律調(diào)控和行政調(diào)控

　　D.政策和法律調(diào)控是市場經(jīng)濟(jì)體制下金融宏觀調(diào)控的主要形式

　　E.金融宏觀調(diào)控是宏觀調(diào)控的重要組成部分

　　(二)貨幣政策及其特征

　　1、貨幣政策的涵義(掌握)

　　貨幣政策是央行為實(shí)現(xiàn)特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采取的各種控制、調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量或信用量的方針、政策、措施的總稱。

　　廣義貨幣政策

　　狹義的貨幣政策

　　2、貨幣政策的基本特征(掌握)

　　(1)是宏觀經(jīng)濟(jì)政策

　　(2)是調(diào)節(jié)社會總需求的政策

　　(3)是間接調(diào)控政策

　　(4)是長期連續(xù)的經(jīng)濟(jì)政策

　　3、貨幣政策類型(掌握)

　　(1)擴(kuò)張型貨幣政策

　　降低法定準(zhǔn)備金率、降低再貼現(xiàn)利率、公開市場業(yè)務(wù)——買入

　　(2)緊縮型貨幣政策

　　擴(kuò)張型貨幣政策的反向操作

　　(3)非調(diào)節(jié)型貨幣政策

　　(4)調(diào)節(jié)型貨幣政策

　　(三)金融宏觀調(diào)控機(jī)制的構(gòu)成要素(了解)

 

　　(四)一種新的貨幣政策框架——通貨膨脹目標(biāo)制

　　二、貨幣政策的目標(biāo)與工具

　　(一)貨幣政策的最終目標(biāo)(掌握)

　　1、最終目標(biāo)體系

　　(1)物價穩(wěn)定

　　(2)充分就業(yè)

　　(3)經(jīng)濟(jì)增長

　　(4)國際收支平衡

　　[2007單選]一般而言，中央銀行貨幣政策的首要目標(biāo)是( B )。

　　A.充分就業(yè)B.穩(wěn)定物價

　　c.國際收支平衡D.經(jīng)濟(jì)增長

　　2、貨幣政策最終目標(biāo)的矛盾性

　　(1)穩(wěn)定物價與充分就業(yè)之間的矛盾

　　(2)穩(wěn)定物價與經(jīng)濟(jì)增長之間的矛盾

　　(3)穩(wěn)定物價與國際收支之間的矛盾

　　(4)經(jīng)濟(jì)增長與國際收支之間的平衡

　　貨幣政策的諸目標(biāo)之間既矛盾又統(tǒng)一。只有因勢利導(dǎo)，慎重選擇，才能把握全局。

　　[2006單選]貨幣政策最終目標(biāo)之間基本統(tǒng)一的是( C )。

　　A.穩(wěn)定物價與經(jīng)濟(jì)增長

　　B.穩(wěn)定物價與充分就業(yè)

　　C.經(jīng)濟(jì)增長與充分就業(yè)

　　D.經(jīng)濟(jì)增長與國際收支平衡

　　(二)貨幣政策工具(掌握)

　　1、存款準(zhǔn)備金率

　　法定存款準(zhǔn)備金政策是指由中央銀行強(qiáng)制要求商業(yè)銀行等存款貨幣機(jī)構(gòu)按規(guī)定的比率上繳存款準(zhǔn)備金，中央銀行通過提高或降低法定存款比率來達(dá)到收縮或擴(kuò)張信用的目標(biāo)。

　　存款準(zhǔn)備金率通常被認(rèn)為是貨幣政策最猛烈的工具之一。對貨幣乘數(shù)有影響(貨幣乘數(shù)與法定存款準(zhǔn)備金率反向變化);對超額準(zhǔn)備金影響;宣示效果。

　　優(yōu)點(diǎn)：央行自主權(quán)最大;對貨幣供應(yīng)量影響迅速;對金融機(jī)構(gòu)比較公平

　　缺點(diǎn)：作用太強(qiáng)烈、缺乏彈性;政策效果受超額準(zhǔn)備金的影響

　　[2007單選] 我國建立存款準(zhǔn)備金的初衷是( B )。

　　A.作為貨幣政策工具B.作為平衡中央銀行信貸收支的手段

　　c.加快市場化改革的進(jìn)程D.降低商業(yè)銀行經(jīng)營風(fēng)險

　　2、再貼現(xiàn)率

　　再貼現(xiàn)率指央行通過正確制定和調(diào)整再貼現(xiàn)率來影響市場利率和投資成本，從而調(diào)節(jié)貨幣供給量的一種貨幣政策工具。

　　內(nèi)容：調(diào)整再貼現(xiàn)率;規(guī)定申請再貼的資格

　　作用于經(jīng)濟(jì)的途徑：借款成本效果;宣示效果;結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)

　　再貼現(xiàn)工具的條件：金融領(lǐng)域以票據(jù)融資為主;商業(yè)銀行要以再貼現(xiàn)方式向央行借款;再貼現(xiàn)利率要低于市場利率。

　　優(yōu)點(diǎn)：有利于央行發(fā)揮最終貸款者作用;比存款準(zhǔn)備金率機(jī)動、靈活，還可調(diào)節(jié)結(jié)構(gòu);以票據(jù)融資風(fēng)險小。

　　缺點(diǎn)：主動權(quán)在商行，而不在央行

　　3、公開市場業(yè)務(wù)

　　公開市場指各類有價證券自由議價，其交易量和交易價格都必須公開顯示的市場。

　　公開市場業(yè)務(wù)影響經(jīng)濟(jì)的途徑

　　公開市場業(yè)務(wù)——利率——投資——經(jīng)濟(jì)

　　公開市場業(yè)務(wù)——存款準(zhǔn)備金——貨幣供應(yīng)量——經(jīng)濟(jì)

　　運(yùn)用公開市場業(yè)務(wù)的條件：央行和商行都持有相當(dāng)數(shù)量的有價證券;發(fā)達(dá)的金融市場;信用制度健全

　　優(yōu)點(diǎn)：主動權(quán)在央行;富有彈性，可微調(diào);可交叉、連續(xù)操作;還可穩(wěn)定證券市場

　　缺點(diǎn)：達(dá)到效果時滯長;實(shí)施效果受影響的因素多。

　　4、其他貨幣政策工具

　　(1)選擇性貨幣政策工具

　　是一般性貨幣政策工具的補(bǔ)充

　　證券市場信用控制

　　消費(fèi)者信用控制

　　不動產(chǎn)信用控制

　　優(yōu)惠利率

　　(2)直接信用控制的貨幣政策工具——行政命令

　　貸款限額

　　利率限制

　　流動性比率

　　直接干預(yù)

　　(3)間接信用控制的貨幣政策工具

　　道義勸告

　　窗口指導(dǎo)

　　[2006多選] 下列各項(xiàng)中，屬于中央銀行直接信用控制的貨幣政策工具有(BCE)。

　　A.優(yōu)惠利率

　　B.流動性比率

　　C.貸款限額

　　D.道義勸告

　　E.利率限制

　　[2007單選] 以下不屬于公開市場業(yè)務(wù)優(yōu)點(diǎn)的是( C )。

　　A.能夠穩(wěn)定證券市場B.易于逆向修正貨幣政策

　　C.政策時滯較短D.對貨幣供應(yīng)量的調(diào)節(jié)富有彈性