二、比率法

　　內(nèi)部收益率(IRR)的計算方法 —內(nèi)插法

　　i1時，凈現(xiàn)值為PW1>0

　　i2時，凈現(xiàn)值為PW2<0

　　則內(nèi)部收益率的計算公式為：

　　內(nèi)部收益率函數(shù)是減函數(shù)，由左圖可以看出：

　　i1時，凈現(xiàn)值為PW1>0，則r一定比i1大

　　i2時，凈現(xiàn)值為PW2<0，則r一定比i2小

　　應用分析

　　某項目貸款100萬元，要求在3年內(nèi)每年年末等額償還40萬元，則該筆貸款的利率是( )。

　　已知(P/A，8%，3)=2.5770，(P/A，10%，3)=2.4870

　　A. 8.56% B. 8.69% C. 9.54% D. 9.71%

　　答案：D

　　解析：

　　① 按給定的利率8%，將年值A=40萬元折現(xiàn)：

　　PW1=40×(P/A，8%，3)-100=40×2.5770-100=3.08>0

　　② 按給定的利率10%，將年值A=40萬元折現(xiàn)：

　　PW2=40×(P/A，10%，3)-100=40×2.4870-100=-0.52<0

　　③ 插值法求該筆貸款的利率：r=8%+(10%-8%)×[3.08/(3.08+0.52)]=9.71%