單項(xiàng)選擇：
a) 以下屬于債券組合被動(dòng)管理的策略()
A、水平分析 B、債券掉換
C、騎乘收益率曲線 D、現(xiàn)金流匹配策略
分析：A、B、C屬于債券組合主動(dòng)管理的策略。
現(xiàn)金流匹配策略為多重支付負(fù)債下的免疫策略;另外，利率消毒為單一支付負(fù)債下的免疫策略，都屬于被動(dòng)管理策略。
多項(xiàng)選擇：
1、 久期能夠度量債券的利率風(fēng)險(xiǎn)，以下說(shuō)法正確的是()
A、久期夸大了利率上升引起的債券價(jià)格下跌幅度
B、久期低估了利率上升引起的債券價(jià)格下跌幅度
C、久期低估了利率下降引起的債券價(jià)格上升幅度
D、久期低夸大利率下降引起的債券價(jià)格上升幅度
第四、五、六節(jié) 練習(xí)題：
單項(xiàng)選擇：
1. 反映證券組合期望收益水平和多個(gè)因素風(fēng)險(xiǎn)水平之間均衡關(guān)系的模型是()。
A、多因素模型
B、特征線模型
C、資本資產(chǎn)定價(jià)模型
D、套利定價(jià)模型
2. 套利定價(jià)理論的創(chuàng)始人是：()。
A.馬柯威茨B.威廉
C.林特D.史蒂夫.羅斯
多項(xiàng)選擇：
1. 債券價(jià)格與利率變動(dòng)的關(guān)系是()
A、利率上升債券價(jià)格下降
B、利率上升債券價(jià)格上升
C、線性的
D、非線性的
2. 能夠度量債券利率風(fēng)險(xiǎn)的工具有()
A.久期 B.修正久期
C.到期收益率 D.凸性
3. 利率消毒策略要求()
A、選擇久期小于償債期的債券
B、選擇久期等于償債期的債券
C、初始投資額大于于未來(lái)債務(wù)的現(xiàn)值
D、初始投資額等于未來(lái)債務(wù)的現(xiàn)值
4. 債券的全部收益來(lái)源于()
A、時(shí)間價(jià)值
B、收益率變化的影響
C、息票利息
D、息票利息的再投資收益
判斷：
1、 按照套利定價(jià)理論，套利機(jī)會(huì)消失的價(jià)格為證券的均衡價(jià)格。
2、 按照套利定價(jià)理論，證券或組合的期望收益率由因素的大小決定。
3、 夏普指數(shù)大于0，說(shuō)明組合業(yè)績(jī)好。
4、 詹森指數(shù)大于0，說(shuō)明組合業(yè)績(jī)好。
5、 實(shí)踐中，可利用套利定價(jià)模型，通過(guò)統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)的方法尋找影響證券收益的因素。
6、 修正久期是對(duì)債券利率風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)確度量。
答案：
單項(xiàng)選擇：1、A 2、D
多項(xiàng)選擇：1、AD 2、ABD 3、BD 4、ABCD
判斷：1、對(duì) 2、錯(cuò)(由因素風(fēng)險(xiǎn)敏感性決定) 3、 錯(cuò) 4、對(duì) 5、對(duì)
6、錯(cuò)(近似度量)
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