2020年證券分析師勝任能力考試《發(fā)布證券研究報告業(yè)務》真題答案精選第五章：基本分析，開始測試第五章第三、四節(jié)內容吧！
手機端下載位置：233網校APP--證券從業(yè)及專項--我的資料包
下列各項活動中，屬于經營活動中的關聯(lián)交易行為是上市公司()。
A、置換其集團公司資產
B、與關聯(lián)公司相互持股
C、租賃其集團公司資產
D、向集團公司定向增發(fā)
【對應章節(jié)】第五章第三節(jié)
【考點及考綱要求】關聯(lián)交易事項
【解析】關聯(lián)方交易，是指關聯(lián)方之間轉移資源、勞務或義務的行為，而不論是否收取價款。常見的關聯(lián)交易主要有以下幾種：
①關聯(lián)購銷。
②資產租賃。由于非整體上市，上市公司與其集團公司之間普遍存在著資產租賃關系，包括土地使用權、商標等無形資產的租賃和廠房、設備等固定資產的租賃。
③擔保。
④托管經營、承包經營等管理方面的合同。
⑤關聯(lián)方共同投資。
已獲利息倍數也稱（）倍數。
A、稅前利息
B、利息保障
C、利息費用
D、利潤收益
【對應章節(jié)】第五章第三節(jié)
【考點及考綱要求】長期償債能力-已獲利息倍數掌握
【解析】已獲利息倍數指標是指公司經營業(yè)務收益與利息費用的比率，用以衡量償付借款利息的能力，也稱利息保障倍數。
財務彈性是指()。
A、公司流動資產的變現(xiàn)能力
B、公司適應經濟環(huán)境變化和利用投資機會的能力
C、公司是否能夠快速變現(xiàn)其非流動資產部分
D、公司的財務規(guī)章制度的彈性度
【對應章節(jié)】第五章第三節(jié)
【考點及考綱要求】財務彈性的含義熟悉
【解析】財務彈性是指企業(yè)適應經濟環(huán)境變化和利用投資機會的能力。這種能力來源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較。
關于我國財務報告體系中現(xiàn)金流量表的說法正確的是()。
A、上市公司報表只提供直接法編制的現(xiàn)金流量表
B、上市公司報表既提供直接法編制的現(xiàn)金流量表，又提供間接法編制的現(xiàn)金流量表
C、上市公司報表既不提供直接法編制的現(xiàn)金流量表，也不提供間接法編制的現(xiàn)金流量表
D、上市公司報表只提供間接法編制的現(xiàn)金流量表
【對應章節(jié)】第五章第三節(jié)
【考點及考綱要求】現(xiàn)金流量表熟悉
【解析】用直接法編制現(xiàn)金流量表可以全面反應企業(yè)一定時期內的現(xiàn)金收支情況，間接法是通過對企業(yè)凈利潤與現(xiàn)金凈流量的差異的揭示，有助于分析影響現(xiàn)金流量的原因，進而從現(xiàn)金流量的角度分析企業(yè)凈利潤的質量。
我國的《企業(yè)會計制度》一方面要求企業(yè)按直接法編制現(xiàn)金流量表，另一方面又要求在現(xiàn)金流量表“補充資料”中提供按間接法將凈利潤調節(jié)為經營活動現(xiàn)金流量的信息，從而兼顧了兩種方法的優(yōu)點。
會計報表附注中所披露的企業(yè)會計政策不包括（）。
A、現(xiàn)金流分類說明
B、所得稅的核算方法
C、收入確認
D、存貨期末計價
【對應章節(jié)】第五章第三節(jié)
【考點及考綱要求】公司會計報表附注項目的主要項目熟悉
【解析】會計報表附注中所披露的企業(yè)采納的會計政策，主要包括：收入確認、存貨期末計價、投資期末計價、固定資產期末計價、無形資產期末計價、所得稅的核算方法、長期股權投資的核算方法、借款費用的處理方法等，不包括現(xiàn)金流分類說明。
實際盈余大于預期盈余的股票在宣布盈余后價格仍會上漲，這種市場異常現(xiàn)象是指()。
A、公司異常現(xiàn)象
B、事件異?，F(xiàn)象
C、會計異?，F(xiàn)象
D、日歷異?，F(xiàn)象
【對應章節(jié)】第五章第三節(jié)
【考點及考綱要求】會計異常熟悉
【解析】會計異常是指會計信息公布后發(fā)生的股價變動的異?，F(xiàn)象。如，盈余意外效應，即實際盈余大于預期盈余的股票在宣布盈余后價格仍會上漲；市凈率效應，即低市凈率公司的收益常常低于高市凈率公司的收益；市盈率效應，即市盈率較低的股票往往有較高的收益率。
下列為凈資產收益率計算公式的是（）。
Ⅰ、銷售凈利率×凈資產周轉率
Ⅱ、銷售凈利率×總資產周轉率×財務杠桿
Ⅲ、總資產收益率×利息費用率×(1-稅率)
Ⅳ、(經營利潤率×總資產周轉率-利息費用率)×財務杠桿×(1-稅率)
A、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
【對應章節(jié)】第五章第三節(jié)
【考點及考綱要求】盈利能力分析熟悉
【解析】凈資產收益率=凈利潤/凈資產;
凈資產收益率=銷售凈利率×總資產周轉率×財務杠桿;
凈資產收益率=(經營利潤率×總資產周轉率-利息費用率)×財務杠桿×(1-稅率)。
關于資產負債率，下列說法正確的有（）
Ⅰ、在資產負債率的計算過程中，必須把短期負債包含在負債總額內
Ⅱ、資產負債率可以用來衡量企業(yè)清算時保護債權人利益的程度
Ⅲ、資產負債率越高，財務杠桿越大，對企業(yè)越有利
Ⅳ、就債權人而言，資產負債率總是越低越好
A、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
【對應章節(jié)】第五章第三節(jié)
【考點及考綱要求】長期償債能力分析熟悉
【解析】Ⅲ項說法太絕對。債務對投資者收益的影響，稱為財務杠桿。從股東的角度看，由于公司通過舉債籌措的資金與股東提供的資金在經營中發(fā)揮同樣的作用，所以股東所關心的是全部資本利潤率是否超過借入款項的利率，即借入資本的代價高低。從股東的立場看，在全部資本利潤率高于借款利息率時，負債比例越大越好；否則相反。
必須在會計報表附注中披露的或有負債包括（）。
Ⅰ、未決訴訟、仲裁形成的或有負債
Ⅱ、為其他單位提供債務擔保形成的或有負債
Ⅲ、售出產品可能發(fā)生的質量事故賠償
Ⅳ、極小可能導致經濟利益流出企業(yè)的或有負債
A、Ⅰ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D、Ⅱ、Ⅲ
【對應章節(jié)】第五章第三節(jié)
【考點及考綱要求】公司會計報表附注項目的主要項目熟悉
【解析】必須在會計報表附注中披露的或有事項包括：已貼現(xiàn)商業(yè)承兌匯票形成的或有負債，未決訴訟、仲裁形成的或有負債，為其他單位提供債務擔保形成的或有負債，很可能給企業(yè)帶來經濟利益的或有資產。
上市公司要計提的減值準備包括（）。
Ⅰ、長期投資減值準備
Ⅱ、在建工程減值準備
Ⅲ、委托貸款減值準備
Ⅳ、無形資產減值準備
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ
【對應章節(jié)】第五章第三節(jié)
【考點及考綱要求】公司會計報表附注分析熟悉
【解析】《企業(yè)會計制度》規(guī)定，企業(yè)應當定期或者至少于每年年度終了，對各項資產進行全面檢查，并根據謹慎性原則的要求，合理地預計各項資產可能發(fā)生的損失，對可能發(fā)生的各項資產損失計提資產減值準備，包括壞賬準備、存貨跌價準備、短期投資跌價準備、長期投資減值準備、委托貸款減值準備、固定資產減值準備、無形資產減值準備和在建工程減值準備（共八項）。
下列各項中，構成利潤表的項目有（）。
Ⅰ、營業(yè)收入
Ⅱ、營業(yè)利潤
Ⅲ、利潤總額
Ⅳ、應付股利
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅱ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
【對應章節(jié)】第五章第三節(jié)
【考點及考綱要求】利潤表的項目構成熟悉
【解析】Ⅳ項應付股利屬于負債，屬于構成資產負債表的項目。
根據公司分析的綜合評價方法，下列說法正確的有()。
Ⅰ、標準比率應以本行業(yè)平均數為基礎，并進行適當理論修正
Ⅱ、總資產凈利率每提高1%，多給1分，但該項得分不超過40分
Ⅲ、盈利能力、償債能力與成長能力大致按5:3:2來分配比重
Ⅳ、給分時采用指標相乘的關系進行
A、Ⅰ、Ⅲ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
【對應章節(jié)】第五章第三節(jié)
【考點及考綱要求】公司分析的綜合評價方法熟悉
【解析】公司分析的綜合評價方法：
公司財務評價的內容主要是盈利能力，其次是償債能力此外還有成長能力。它們之間大致可按5:3:2(行業(yè)平均數)來分配比重。
標準比率應以本行業(yè)平均數為基礎，適當進行理論修改。在給每個指標評分時應規(guī)定上限和下限，以減少個別指標異常對總分造成不合理的影響。上限可定為正常評分值1.5倍，下限定為正常評分值的1/2。
綜合評價方法的關鍵技術是標準評分值的確定和標準比率的建立。
給分時不采用“乘”的關系，而采用“加”或“減”的關系來處理。
下列各項中，反映公司償債能力的財務比率指標有()
Ⅰ、流動資產/流動負債
Ⅱ、(流動資產-存貨)/流動負債
Ⅲ、營業(yè)收入/平均流動資產
Ⅳ、營業(yè)成本/平均存貨
A、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C、Ⅰ、Ⅱ
D、Ⅱ、Ⅲ
【對應章節(jié)】第五章第三節(jié)
【考點及考綱要求】公司償債能力指標掌握
【解析】Ⅲ、Ⅳ項屬于營運能力指標。
已知某公司某年財務數據如下:年初存貨69萬元，年初流動資產130萬元，年末存貨62萬元，年末流動資產123萬元，營業(yè)利潤96萬元，營業(yè)成本304萬元，利潤總額53萬元，凈利潤37萬元。根據上述數據可以計算出()。
Ⅰ、存貨周轉天數為77.6天
Ⅱ、存貨周轉率為3次
Ⅲ、流動資產周轉率為3.2次
Ⅳ、營業(yè)凈利率為13.25%
A、Ⅱ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅲ
C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅱ、Ⅲ
【對應章節(jié)】第五章第三節(jié)
【考點及考綱要求】營運能力計算掌握
【解析】營業(yè)凈利潤率=凈利潤/營業(yè)收入=37/（96+304）=9.25%；
存貨周轉天數=360/存貨周轉率=平均存貨×360÷營業(yè)成本
=[（69+62）/2]×360/304=77.6（天）；
流動資產周轉率=營業(yè)收入/平均流動資產=（96+304）/[（130+123）/2]=3.2（次）；
存貨周轉率=360/存貨周轉天數=4.6（次）。
從公司經營的角度考慮，公司產品品牌具有多種市場功能，包括()。
Ⅰ、創(chuàng)造市場的功能
Ⅱ、鞏固市場的功能
Ⅲ、價格發(fā)現(xiàn)功能
Ⅳ、轉移投資風險的功能
A、Ⅰ、Ⅱ
B、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
【對應章節(jié)】第五章第三節(jié)
【考點及考綱要求】公司產品競爭力分析熟悉
【解析】品牌是一個商品名稱和商標的總稱，可以用來辨別一個賣者或賣者集團的貨物或勞務，以便同競爭者的產品相區(qū)別。
品牌具有產品所不具有的開拓市場的多種功能：①創(chuàng)造市場的功能；②聯(lián)合市場的功能；③鞏固市場的功能。
對公司成長性進行分析，其內容包括()。
Ⅰ、引發(fā)公司規(guī)模變動的原因
Ⅱ、公司財務指標的縱向比較
Ⅲ、公司財務指標的橫向比較
Ⅳ、公司產品市場前景的預測
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅱ、Ⅲ
【對應章節(jié)】第五章第三節(jié)
【考點及考綱要求】公司成長性分析的內容熟悉
【解析】成長性從以下幾個方面進行分析：
1）公司規(guī)模的擴張是由供給推動還是由市場需求拉動導致，是通過公司的產品創(chuàng)造市場需求還是生產產品去滿足市場需求，是依靠技術進步還是依靠其他生產要素等等，以此找出企業(yè)發(fā)展的內在規(guī)律。
2）縱向比較公司歷年的銷售、利潤、資產規(guī)模等數據，把握公司的發(fā)展趨勢是加速發(fā)展、穩(wěn)步擴張，還是停滯不前。
3）將公司銷售、利潤、資產規(guī)模等數據及其增長率與行業(yè)平均水平及主要競爭對手的數據進行比較，了解其行業(yè)地位的變化。
4）分析預測公司主要產品的市場前景及公司未來的市場份額，分析公司的投資項目，預計其銷售和利潤水平。
5）分析公司的財務狀況以及公司的投資和籌資潛力。
在企業(yè)綜合評價方法中，成長能力、盈利能力與償債能力之間比重的分配大致按照（）來進行。
A、2:5:3
B、5:3:2
C、3:5:2
D、3:2:5
【對應章節(jié)】第五章第三節(jié)
【考點及考綱要求】公司盈利能力和成長性分析的內容【熟悉】
【233網校解析】一般認為，公司財務評價的內容主要是盈利能力，其次是償債能力，此外還有成長能力。它們之間大致可按5：3：2來分配比重。
某公司的現(xiàn)金周轉期為80天，如果該公司的應付賬款周期轉期由11天延長到12天，其他不變，那么該公司的現(xiàn)金周轉周期將（）
A、延長
B、保持不變
C、縮短
D、
【對應章節(jié)】第五章第三節(jié)
【考點及考綱要求】公司盈利能力分析【掌握】
【233網校解析】現(xiàn)金周轉期=應收賬款周轉期-應付賬款周轉期+存貨周轉期
下列選項中，不屬于產品競爭能力分析的是（）
A、成本優(yōu)勢
B、質量優(yōu)勢
C、公司從業(yè)人員素質和創(chuàng)新能力
D、技術優(yōu)勢
【對應章節(jié)】第五章第三節(jié)
【考點及考綱要求】公司產品競爭力分析【熟悉】
【233網校解析】包括成本優(yōu)勢、技術優(yōu)勢、技術優(yōu)勢、產品市場占有情況
關于現(xiàn)金滿足投資比率，下列說法正確的是（）
A、越小對企業(yè)越有利
B、可以反映企業(yè)資金的自給狀況
C、可以反映企業(yè)資金的利用效率
D、越大對企業(yè)越有利
【對應章節(jié)】第五章第三節(jié)
【考點及考綱要求】財務彈性指標【熟悉】
【233網校解析】該比率越大，說明資金自給率越高。達到1時，說明公司可以用經營活動獲取的現(xiàn)金滿足擴充所需資金；若小于1，則說明公司是靠外部融資來補充。
健全的公司法人治理結構至少包括()
Ⅰ、規(guī)范的股權站構
Ⅱ、完善的獨立董事制度
Ⅲ、有效的股會大會制度
Ⅳ監(jiān)事會的共同治理
A、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅲ
【對應章節(jié)】第五章第三節(jié)
【考點及考綱要求】公司法人治理結構的含義【掌握】
【233網校解析】(1)有效的股東大會制度；
(2)規(guī)范的股權結構；
(3)完善的獨立董事制度；
(4)董事會權利的合理界定與約束；
(5)優(yōu)秀的職業(yè)經理層；
(6)監(jiān)事會的獨立性和監(jiān)督責任；
(7)相關利益者的共同治理。
判斷兩家公司屬于關聯(lián)方的標志有(）。
Ⅰ、在公司財務和經營決策中。一方有能力直接控制另一方
Ⅱ、在公司財務和經營決策中。雙方同受一方控制
Ⅲ、在公司財務和經營決策中，一方有能力間接控制另一方
Ⅳ交易雙方雖然在業(yè)務上有密切聯(lián)系，但在公司財務和經營決策中一方沒有能力直接或間接控制另一方
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、
B、Ⅰ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅱ、Ⅲ
【對應章節(jié)】第五章第三節(jié)
【考點及考綱要求】關聯(lián)方交易【熟悉】
【233網校解析】認定標準關聯(lián)方關系的認定應遵循實質重于形式的原則，從一個企業(yè)的角度出發(fā)，其存在關聯(lián)方關系的各方包括：1某一個企業(yè)直接控制一個或多個企業(yè)
2某一個企業(yè)通過一個或若干中間企業(yè)間接控制一個或多個企業(yè)
3一個企業(yè)直接地和通過一個或若干中間企業(yè)間接地控制一個或多個企業(yè)
某公司持續(xù)購入固定資產。在折舊的前期，采取加速折舊法將會比直線折舊法有(）
Ⅰ、較低的凈資產
Ⅱ、較低的凈利潤
Ⅲ、較低的銷售凈利率
Ⅳ、較低的折舊費用
AⅠ、Ⅱ、Ⅲ、
BⅠ、Ⅳ
CⅡ、Ⅲ、Ⅳ
DⅠ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
對應章節(jié)】第五章第三節(jié)
【考點及考綱要求】重置成本法評估公司資產價值的步驟和優(yōu)缺點【熟悉】
【233網校解析】在加速折舊法下的前幾期，其利潤要小于直線法；加速折舊法下末期的利潤一般要大于直線法。前期折舊費用更多。
下列關于規(guī)范的股權結構含義的說法。正確的有（）
Ⅰ、流通股股權適度集中，充分發(fā)揮機構者在公司治理中的積極作用
Ⅱ、股權的流通性
Ⅲ、相關利益者的共同治理
Ⅳ股權高度分散
A、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅱ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
【對應章節(jié)】第五章第三節(jié)
【考點及考綱要求】公司法人治理結構、股權結構規(guī)范和相關利益者的含義【掌握】
【233網校解析】股權結構是公司法人治理結構的基礎，許多上市公司的治理結構出現(xiàn)問題都與不規(guī)范的股權結構有關。規(guī)范的股權結構包括三層含義：一是降低股權集中度，改變“一股獨大”局面；二是流通股股權適度集中，發(fā)展機構投資者、戰(zhàn)略投資者，發(fā)揮他們在公司治理中的積極作用；三是股權的流通性。
采用重置成本法評估時，重置成本的估算一般可采用（）
Ⅰ、直接法
Ⅱ、觀察法
Ⅲ、功能價值法
Ⅳ物價指數法
A、Ⅱ、Ⅲ、
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅲ、Ⅳ
【對應章節(jié)】第五章第三節(jié)
【考點及考綱要求】運用重置成本法評估公司資產價值的步驟和優(yōu)缺點。【熟悉】
【233網校解析】重置成本的估算一般可以采用的方法有直接法、功能價值法和物價指數法
關于資產負債率，下列說法正確的有（）
Ⅰ、在資產負債率的計算過程中，必須把短期負債包含在負債總額里
Ⅱ、資產負債率可以用來衡量企業(yè)清算時保護債權人利益的程度
Ⅲ、資產負債率越高，財務杠桿越大，對企業(yè)越有利
Ⅳ、就債權人而言，資產負債率總是越低越好
A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅳ
D、Ⅱ、Ⅲ
【對應章節(jié)】第五章第三節(jié)
【考點及考綱要求】資產負債率【熟悉】
【233網校解析】資產負債率是負債總額除以資產總額的百分比，也就是負債總額與資產總額的比例關系。它反映在總資產中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量公司在清算時保護債權人利益的程度。財務杠桿越大，財務風險越大。
根據固定比例投資組合保險策略，某投資者初始資金為100萬元，所能承受的市值底線為75萬元，乘數為2，則()。
Ⅰ、安全邊際為25萬元
Ⅱ、可投資于股票的金額為25萬元
Ⅲ、可投資于無風險資產的金額為50萬元
Ⅳ、隨著市場情況變化，風險資產與無風險資產的權重不變
A、Ⅰ、Ⅲ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
【對應章節(jié)】第五章第四節(jié)
【考點及考綱要求】投資組合保險策略熟悉
【解析】固定比例投資組合保險策略的基本做法是將資產分為風險較高和較低(通常采用無風險資產，例如國債)兩種，首先確定投資者所能承受的整個資產組合的市值底線，然后以總市值減去市值底線得到安全邊際，將這個安全邊際乘以事先確定的乘數就得到風險性資產的投資額。市場情況變化時，需要相應調整風險資產的權重。
安全邊際=總市值-市值底線=100-75=25萬
投資者可以投資于風險資產的金額是2×25=50萬
影響行業(yè)景氣的外因有()
Ⅰ、宏觀經濟波動
Ⅱ、經濟周期
Ⅱ、上下游產業(yè)鏈的供求變動
Ⅳ、上市公司的業(yè)績變動
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
【對應章節(jié)】第五章第四節(jié)
【考點及考綱要求】行業(yè)景氣與估值變化的主要影響因素熟悉
【解析】影響行業(yè)景氣的外因是宏觀經濟指標波動、經濟周期、上下游產業(yè)鏈的供應需求變動，內因是行業(yè)的產品需求變動、生產能力變動、技術水平變化及產業(yè)政策的變化等。
在分析行業(yè)景氣變化時，通常會關注到以下幾個重要因素：需求、供給、價格和產業(yè)政策。
