證券投資基金真題及答案第十三章

來源：233網校 2015年5月29日

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第3頁：判斷題1-13
第4頁：單選題答案及解析

歷年真題答案及解析

一、單選題(以下備選答案中只有一項最符合題目要求)
1．【答案】B
【解析】市場有效性是指股票的市場價格反映影響股票價格信息的充分程度。如果股票價格中已經反映了影響價格的全部信息，則稱該股票市場是強式有效市場。
2．【答案】D
【解析】按公司規模將股票分為小型資本股票和大型資本股票，這種分類方法基于不同規模公司的股票具有不同的流動性，往往小型資本股票的流動性較低，而大型資本股票的流動性則相對較高。因此股票投資風格中的小型資本股票戰略的風險高于大型資本股票戰略。
3．【答案】B
【解析】從實踐經驗來看，人們通常用公司股票的市場價值所表示的公司規模作為流動性的近似衡量標準。通常小型資本股票的流動性較低，而大型資本股票的流動性相對較高。股票投資收益是對投資者承擔風險和放棄收益的綜合補償。鑒于小型股票的流動性偏低，所以從長期來看，小型資本股票的回報率實際上要比大型資本股票更高。
4．【答案】C
【解析】例如，預測某一類股票前景良好，那么就增加它在投資組合中的權重，且一般高于它在標準普爾500種股票指數中的權重；如果某類股票前景不妙，那么就降低它在投資組合中的權重。這種戰略可以稱為類別輪換戰略。相對于前面提到的消極戰略來說，這是一種積極的股票風格管理方法。
5．【答案】D
【解析】超買超賣型指標可以通過控制股價背離參考基準的幅度作出買人或賣出決定，進而實現控制投資損益的目的。根據選定的參考基準和計算方法的差異，相繼出現了簡單過濾器規則、移動平均法、上漲、下跌線以及相對強弱理論。其中，移動平均法可以參考乖離率(BIAS)的計算公式來測定股價的背離程度。
6．【答案】A
【解析】道氏認為，證券市場價格的波動由長期波動、中期波動和短期波動三個層次構成，盡管表現形式不同，最終可以將它們分為三種趨勢，即主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。主要趨勢是那些持續1年或者1年以上的趨勢，看起來像大潮；次要趨勢是那些持續3周至3個月的趨勢，看起來像波浪，是對主要趨勢的調整；短暫趨勢持續時間不超過3周，看起來像波紋，其波動幅度更小。
7．【答案】C
【解析】以特殊群體作為主要投資對象的策略通常稱為市場異常策略。常見的市場異常策略包括小公司效應、低市盈率效應和被忽略的公司效應以及其他的日歷效應、遵循公司內部人交易等策略。
8．【答案】A
【解析】對有效市場理論的一大挑戰來自一些無法解釋的市場異常現象，即表明市場無效。異常現象可以存在于有效市場的任何形式之中，但更多的時候它們出現在半強勢市場之中。市場異常可以被分為Et歷異常、事件異常和公司異常以及會計異常等。其中，公司異常是由公司本身或投資者對公司的認同程度引起的異常現象，如小公司效應(小公司的收益通常高于大公司的收益)等。
9．【答案】A
【解析】道氏理論的核心思想是市場價格指數可以解釋和反映市場的大部分行為，其理論含義是任何因素對證券市場的影響最終都必然體現在股票價格變動上。所以，只要對基于市場交易數據建立的市場價格指數進行分析就可以觀察市場的大部分行為。
10．【答案】C
【解析】一般，指數型投資策略復制的組合包括的股票數越少，跟蹤誤差越大，調整所花費的交易成本越高。所以，基金管理人必須在組合包含的股票數和交易成本之間作選擇。