【對應章節】第五章 第一節

　　【考點及考綱要求】資產證券化的定義 掌握

　　【解析】資產證券化是以特定資產組合或特定現金流為支持，發行可交易證券的一種融資形式。傳統的證券發行是以企業為基礎，而資產證券化則是以特定的資產池為基礎發行證券。

　　【對應章節】第五章 第一節

　　【考點及考綱要求】美國次級貸款及相關證券化產品危機 了解

　　【解析】按揭貸款經結構性投資工具(SIV)打包，并據此發行不同等級的按揭支持證券，這些按揭支持證券的信用評級從AAA級、BBB級一直到權益級均有。一些金融機構再設立SIV,購買MBS形成資產池，進行下一步的證券化操作，形成所謂MBS-CD。或ABS-CD0o同樣，這些CDO產品也要經過評級，等級仍然從AAA級到權益級。這個過程可以一直繼續下去，在CDO的基礎上不斷發展出新的CD0o對于低等級CDO的投資人而言，其收益取決于資產池所產生的現金流在償付所有優先等級債券持有人之后的“剩余”，風險相對比較大，但同時杠桿率也比較大，如果作為最原始基礎資產的按揭貸款不出現大量違約，收益就比較可觀;反之，若基礎資產池出現惡化，則層層疊疊不斷衍生的CDO將面臨越來越大的風險。

　　【對應章節】第五章 第二節

　　【考點及考綱要求】我國國債的發行方式 掌握

　　【對應章節】第五章 第一節

　　【考點及考綱要求】金融債券的定義 掌握

　　【解析】金融債券是指銀行及非銀行金融機構依照法定程序發行并約定在一定期限內還本付息的有價證券。金融債券的發行主體是銀行或非銀行金融機構。

　　【對應章節】第五章 第二節

　　【考點及考綱要求】公司債券發行的條款設計要求及其他安排 熟悉

　　【解析】I正確，非公開發行的公司債券應當向合格投資名發行，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式，每次發行對象不得超過200人。

　　II正確，非公開發行的公司債券儀限于合格投資者范圍內轉讓:轉讓后，持有網次發行債券的合格投資者合計不得超過200人。

　　III 正確，公司債券公開發行的價格或利率以詢價或公開招標等市場化方式確元。

　　IV錯誤，對公可債券發行沒有強制性相保要求。

　　【對應章節】第五章 第二節

　　【考點及考綱要求】我國國債的發行方式

　　【解析】1988 年以前，我國國債發行采用行政分配方式 掌握

　　【對應章節】第五章 第二節

　　【考點及考綱要求】混合資本的概念 了解

　　【解析】我國的混合資本債券是指商業銀行為補充附屬資本發行的、清償順序位于股權資本之前但列在一般債務和次級債務之后、期限在 15 年以上、發行之日起 10 年內不可贖回的債券。

　　【對應章節】第五章 第一節

　　【考點及考綱要求】資產支持證券概念 熟悉

　　【解析】在資產證券化過程中發行的以資產池為基礎的證券被稱為“資產支持證券”。

　　【對應章節】第五章 第三節

　　【考點及考綱要求】債券評級的定義與內涵 掌握

　　【解析】債券信用評級是以企業或經濟主體發行的有價債券為對象進行的信用評級。

　　【對應章節】第五章 第一節

　　【考點及考綱要求】資產證券化興起的經濟動因 了解

　　【解析】資產證券化自2 0 世紀7 0 年代在美國問世以來，短短三十余年的時間里，得到快速發展。

　　【對應章節】第五章 第一節

　　【考點及考綱要求】國際債券的分類 掌握

　　【解析】在中國發行的以人民幣計價的外國債券被稱為“熊貓債券”。

　　【對應章節】第五章 第二節

　　【考點及考綱要求】憑證式國債的承銷程序 熟悉

　　【解析】憑證式國債是一種不可上市流通的儲蓄型債券，由具備憑證式國債承銷團資格的機構承銷。

　　【對應章節】第五章 第二節

　　【考點及考綱要求】次級債務的概念和募集方式 了解

　　【解析】次級定期債務的募集方式為商業銀行向目標債權人定向募集，目標債權人為企業法人。

　　【答案】A

　　【對應章節】第五章 第三節

　　【考點及考綱要求】銀行間債券市場的交易方式 熟悉

　　【解析】現券買賣，是指交易成員約定以某一價格轉讓其持有債券的交易行為。現券買賣按凈價交易。

　　【對應章節】第五章 第四節

　　【考點及考綱要求】債券估值模型 了解

　　【解析】(100/1.035)*(1+0.035/2)=98.309178744

　　【對應章節】第五章 第四節

　　【考點及考綱要求】債券投資的主要風險 了解

　　【解析】債券投資的主要風險因素包括違約風險(信用風險)、流動性風險、匯率風險等。

　　【對應章節】第五章 第三節

　　【考點及考綱要求】債券結算方式 熟悉

　　【解析】(1) 銀行間市場的結算方式。我國銀行間市場的債券結算采用實時全額逐筆結算機制，統一通過中央國債登記結算有限責任公司的中央債券綜合業務系統完成。全額結算也被稱為逐筆結算，指每筆結算單獨交收，各筆結算之間不得相互抵銷。全額結算采用券款對付的結算方式，同步辦理券和款的交割和清算、結算。

　　(2 ) 交易所市場的結算方式。交易所市場的債券清算和結算主要采取的是中央對手方的凈額結算機制，由中國證券登記結算有限公司負責債券交易的清算、結算，并作為交易雙方共同的對手方提供交收擔保。在固定收益電子平臺實現的成交，清算模式有兩種：交易商之間達成的交易和交易商與客戶達成的交易。

　　【對應章節】第五章 第三節

　　【考點及考綱要求】債券兌付和付息 熟悉

　　【解析】一般情況下，債券有五種兌付方式：到期兌付、提前兌付、債券替換、分期兌付和轉換為普通股兌付。

　　【對應章節】第五章 第二節

　　【考點及考綱要求】我國非金融企業債務融資工具的品種和管理規定 熟悉

　　【解析】中小非金融企業發行集合票據應制定償債保障措施，并在發行文件中披露，包括信用增進措施、資金償付安排以及其他償債保障措施。企業發行集合票據應披露集合票據債項評級、各企業主體信用評級以及專業信用增進機構(若有) 主體信用評級。

　　【對應章節】第五章 第一節

　　【考點及考綱要求】債券與股票的異同點 熟悉

　　【解析】債券與股票的相同點：債券與股票都屬于有價證券、債券與股票都是直接融資工具。債券與股票的區別：權利不同、目的不同、主體不同、期限不同、收益不同、風險不同。

　　【對應章節】第五章 第二節

　　【考點及考綱要求】地方政府債券的概念 了解

　　【解析】地方政府債券簡稱地方債券，也可以被稱為地方公債或地方債，是地方政府根據本地區經濟發展和資金需求狀況，以承擔還本付息責任為前提，向社會籌集資金的債務憑證。籌集的資金一般用于彌補地方財政資金的不足，或者地方興建大型項目。

　　【對應章節】第五章 第一節

　　【考點及考綱要求】金融債券、公司債券與企業債券 掌握

　　【解析】證券公司目前可以發行的債券品種包括證券公司普通債券、證券公司短期融資券、證券公司次級債券、證券公司次級債務

　　【對應章節】第五章 第二節

　　【考點及考綱要求】國際開發機構人民幣債券的發行與承銷 了解

　　【解析】人民幣債券發行結束后，經相關市場監督管理部門批準，可以交易流通。發行人從境外調入人民幣資金用于人民幣債券還本付息的，應向中國人民銀行備案。國際開發機構在中國境內發行人民幣債券，發生違約或其他糾紛時，適用中國法律。人民幣債券發行利率由發行人參照同期國債收益率水平確定，并由中國人民銀行核定。

　　【對應章節】第五章 第一節

　　【考點及考綱要求】我國企業債券的品種和管理規定—中小企業集合債券【了解】

　　【233網校解析】中小企業集合債券是指同一區域內由當地政府國資部門 (或發改委、金融辦、中小企業服務局 )等政府職能部門作為牽頭人組織 、以多個中小企業構成聯合發行主體，若干個中小企業各自確定債券發行額度 ，采用集合債券的形式，使用統一的債券名稱，形成一個總發行額度而發行的約定到期還本付息的一種企業債券。

　　【對應章節】第五章 第四節

　　【考點及考綱要求】當期收益率【了解】

　　【233網校解析】當期收益率度量的是債券年利息收益占購買價格的百分比，反映每單位投資能夠獲得的債券年利息收益，但不反映每單位投資的資本損益。當期收益率的優點在于簡便易算，可以用于期限和發行人均較為接近的債券之間進行比較。其缺點是：零息債券無法計算當期收益;不同期限附息債券之間，不能僅僅因為當期收益高低而評判優劣。

　　【對應章節】第五章 第一節

　　【考點及考綱要求】債券的分類—金融債券【掌握】

　　【233網校解析】金融債券的發行主體是銀行或非銀行金融機構。金融機構一般有雄厚的資金實力，信用度較高，因此，金融債券往往也有良好的信譽：銀行和非銀行金融機構是社會信用的中介，它們的資金來源主要靠吸收公眾存款和金融業務收入。

　　【對應章節】第五章 第三節

　　【考點及考綱要求】交易所債券市場托管方式【熟悉】

　　【233網校解析】交易所債券市場托管方式。交易所債券市場根據券種的不同，實行的是不同的托管體制。交易所市場實行“中央登記、二級托管” 的制度。中央登記意味著市場中所有的證券在中國證券登記結算有限責任公司登記，記錄所有權的轉移過程;二級托管是指投資者參與證券市場必須通過有資格的證券公司，并將資產事實上托管給證券公司代理交易結算。

　　【對應章節】第五章 第三節

　　【考點及考綱要求】債券評級的等級標準及主要內容【熟悉】

　　【233網校解析】該評級等級劃分為三等九級，符號表示為：AAA、AA、A 、BBB、BB、B、 CCC、CC、C 。

　　【對應章節】第五章 第一節

　　【考點及考綱要求】我國非金融企業債務融資工具—中小非金融企業集合票據【了解】

　　【233網校解析】中小非金融企業發行集合票據，應依據 《銀行間債券市場非金融企業債務融資工具注冊規則》在交易商協會注冊，一次注冊，一次發行。

　　【對應章節】第五章 第二節

　　【考點及考綱要求】國際開發機構人民幣債券發債機構應具備的條件【了解】

　　【233網校解析】國際開發機構申請在中國境內發行人民幣債券應提交以下材料：人民幣債券發行申請報告;募集說明書;近 3 年經審計的財務報表及附注;人民幣債券信用評級報告及跟蹤評級安排的說明;為中國境內項目或企業提供貸款和投資情況;擬提供貸款和股本資金的項目清單及相關證明文件和法律文件;按照《中華人民共和國律師法》執業的律師出具的法律意見書;與本期債券相關的其他重要事項。

　　【對應章節】第五章 第一節

　　【考點及考綱要求】我國資產證券化發展歷史【了解】

　　【233網校解析】受央行和原中國銀監會監管的信貸資產證券化、銀行間市場交易商協會主導的資產支持票據(ABN)。

　　【對應章節】第五章 第一節

　　【考點及考綱要求】金融債券的特點【掌握】

　　【233網校解析】金融債券作為債券的一種特殊類型，它具有以下特點： (1 ) 金融債券表示的是銀行等金融機構與金融債券持有者之間的債權債務關系; (2 ) 金融債券一般不記名、不掛失，但可以抵押和轉讓; ( 3 ) 我國金融債券的發行對象主要為個人，利息收入可免征個人收入所得稅和個人收入調節稅; ( 4 ) 金融債券的利息不計復利，不能提前支取，延期兌付亦不計逾期利息; (5) 金融債券的利率固定，一般都高于同期儲蓄利率; (6) 我國發行過金融債券所籌集的資金一般都專款專用，如建設銀行曾發行的投資債券，其主要用途就是為國家大、中型建設項目籌措資金。

　　【對應章節】第五章 第一節

　　【考點及考綱要求】國際債券的特征【掌握】

　　【233網校解析】國際債券的特征有(1)資金來源廣、發行規模大。(2)存在匯率風險。(3) 有國家主權保障。(4) 以自由兌換貨幣作為計量貨幣。

　　【對應章節】第五章 第四節

　　【考點及考綱要求】影響債券現金流的因素【了解】

　　【233網校解析】影響債券現金流的因素包括：1.債券的面值和票面利率 2. 計付息間隔 3. 債券的嵌入式期權條款 4. 債券的稅收待遇 5. 其他因素

　　【對應章節】第五章 第三節

　　【考點及考綱要求】債券交易的概念【掌握】

　　【233網校解析】債券交易的概念包括：債券現券交易、回購交易、遠期交易和期貨交易。不包含賣空交易。故應選擇A。

　　【對應章節】第五章 第一節

　　【考點及考綱要求】地方政府債券的分類【熟悉】

　　【233網校解析】根據財政部《地方政府專項債券發行管理暫行辦法》，地方政府專項債券是指省、自治區、直轄市政府(含經省級政府批準自辦債券發行的計劃單列市政府 )為有一定收益的公益性項目發行的、約定一定期限內以公益性項目對應的政府性基金或專項收入還本付息的政府債券。

　　【對應章節】第五章 第一節

　　【考點及考綱要求】商業銀行發行混合資本債劵的條件【了解】

　　【233網校解析】商業銀行發行金融債券應具備以下條件：具有良好的公司治理機制;核心資本充足率不低于4%;最近三年連續盈利;貸款損失準備計提充足;風險監管指標符合監管機構的有關規定;最近三年沒有重大違法、違規行為;中國人民銀行要求的其他條件。

　　根據商業銀行的申請，中國人民銀行可以豁免前款所規定的個別條件。

　　商業銀行發行混合資本債券應具備的條件與其發行金融債券完全相同。但商業銀行發行混合資本債券應向中國人民銀行報送的發行申請文件，除了包括其發行金融債券的內容之外，還應同時報送近3年按監管部門要求計算的資本充足率信息和其他債務本息償付情況。

　　【對應章節】第五章 第二節

　　【考點及考綱要求】金融債券發行的操作要求—擔保要求【了解】

　　【233網校解析】商業銀行發行金融債券沒有強制性擔保要求;財務公司發行金融債券需要由財務公司的母公司或其他有擔保能力的成員單位提供相應擔保，經原中國銀監會批準免于擔保的除外;對于商業銀行設立的金融租賃公司，資質良好但成立不滿3年的，應由具有擔保能力的擔保人提供擔保。II錯誤。

　　【對應章節】第五章 第一節

　　【考點及考綱要求】資產證券化興起的經濟動因【了解】

　　【233網校解析】由于組成資產池的是優質資產，且有完善的信用增級，因此所發行證券的風險通常很小(多數能獲得AA級以上的評級)。故III錯誤。

　　【對應章節】第五章 第三節

　　【考點及考綱要求】債券兌付和付息【熟悉】

　　【233網校解析】債券有五種兌付方式：到期兌付、提前兌付、債券替換、分期兌付和轉換為普通股兌付。

　　債券是一種虛擬資本。因為債券的本質是證明債權債務關系的證書，在債權債務關系建立時所投入的資金已被債務人占用，因此，債券是實際運用的真實資本的證書。

　　【考點】債券的概念

　　【章節】第五章 第一節

　　憑證式國債是一種不可上市流通的儲蓄型債券，由具備憑證式國債承銷團資格的機構承銷。財政部和中國人民銀行一般每年確定一次憑證式國債承銷團資格，各類商業銀行、郵政儲蓄銀行均有資格申請加入憑證式國債承銷團。財政部一般委托中國人民銀行分配承銷數額。

　　【考點】憑證式國債的承銷程序

　　【章節】第五章 第二節

　　【考綱要求】政府債券的定義 第五章 第一節 掌握

　　【解析】2007年8月14日，中國證監 會頒布實施《公司債券發行試點辦法》，規定試點期間上市公司可向中國證監會 率先申請發行公司債券，標志著公司債券這一品種的正式誕生。

　　【考綱要求】企業債券的資金投向 第五章第二節 熟悉

　　【解析】根據《企業債券管理條例》第二十條規定，企業發 行企業債券所籌資金應當按照審批機關批準的用途用于本企業的生產經營。企業 發行企業債券所籌資金不得用于房地產買賣、股票買賣和期貨交易等與本企業生 產經營無關的風險性投資。

　　籌集的資金投向符合國家產業政策，所需相關手續齊全：用于固定資產投 資項目的，應符合固定資產投資項目資本金制度的要求，原則上累計發行額不得 超過該項目總投資的60% ;用于收購產權(股權)的，比照該比例執行;用于 調整債務結構的，不受該比例限制，但企業應提供銀行同意以債還貸的證明;用 于補充營運資金的，不超過發債總額的20%。

　　《證券法》第十六條規定，公開發行公司債券籌集的資金，必須用于核準的 用途，不得用于彌補虧損和非生產性支出。

　　【考綱要求】公司債券的分類 第五章第一節熟悉

　　【解析】附認股權證的公司債券。附認股權證的公司債券是公司發行的一種附 有認購該公司股票權利的債券。這種債券的購買者可以按預先規定的條件在公司 發行股票時享有優先購買權。預先規定的條件主要是指股票的購買價格、認購比 例和認購期間。按照附認股權和債券本身能否分開來劃分，這種債券有兩種類 型：一種是可分離型附認股權證的公司債券，債券與認股權可以分離，可獨立轉 讓，即可分離交易的附認股權證公司債券。在我國，《上市公司證券發行管理辦 法》規定的“分離交易的可轉換公司債券”在概念上屬于可分離型附認股權證 的公司債券。分離交易的可轉換公司債券是認股權證和公司債券的組合產品，該 種產品中的公司債券和認股權證可在上市后分別交易，即發行時是組合在一起 的，上市后自動拆分成公司債券和認股權證。另一種是非分離型附認股權證的公 司債券，即不能把認股權從債券上分離，認股權不能成為獨立買賣的對象。

　　【考綱要求】政府債券的定義 第五章第一節掌握

　　【解析】政府債券是指政府財政部門或其他代理機構為籌集資金，以政府名義發行 的、承諾在一定時期支付利息和到期還本的債務憑證。中央政府發行的債券被稱 為中央政府債券或者國債，地方政府發行的債券被稱為地方政府債券，有時兩者 被統稱為公債。

　　【考綱要求】期貨交易規則 第五章第三節熟悉

　　【解析】股指期貨競價交易采用集合競價交易和連續競價交易兩種 方式。集合競價交易釆用最大成交量原則確定成交價，即以此價格成交能夠得到 最大成交量。連續競價交易按照價格優先、時間優先的原則撮合成交。以當前價 格波動限制申報的指令，按照平倉優先、時間優先的原則撮合成交。

　　【考綱要求】交易所債券市場托管方式第五章第三節熟悉

　　【解析】從托管結構看，中國債券市場的主體(約占債市存量的90%)實現了集中統一托管體系。中央結算公司作為中國債券市場的總托管人，直接托管銀行間債券市場參與者的大部分債券資產，而中證登作為分托管人托管交易所債券市場參與者的債券資產，四大國有商業銀行作為二級托管人托管商業銀行柜臺市場參與者的債券資產。此外，尚有部分債券未納入上述中央托管體系，上清所和中證登分別為銀行間債券市場和交易所市場直接托管一部分債券(約占債市存量的10%)。

　　【考綱要求】商業銀行次級債務 第五章 第二節了解

　　【解析】次級債務是指由銀行發行的，固定期限不低于5年(含5年)，除非銀行 倒閉或清算，不用于彌補銀行日常經營損失，且該項債務的索償權排在存款和其 他負債之后的商業銀行長期債務。

　　次級定期債務的募集方式為商業銀行向目標債權人定向募集，目標債權人為 企業法人。

　　商業銀行不得向目標債權人指派，不得在對外營銷中使用“儲蓄”字樣。 次級定期債務不得與其他債權相抵銷;原則上不得轉讓、提前贖回。特殊情況， 由商業銀行報原中國銀監會審批。商業銀行應當對次級定期債務進行必要的 披露。

　　【考綱要求】期貨交易的特征 第五章第三節掌握

　　【解析】期貨交易是在交易所進行的標準化的遠期交易，即交易雙方在集中性的市場 以公開競價方式所進行的期貨合約的交易。

　　遠期交易和期貨交易的區別主要表現在以下幾個方面：

　　(1)交易場所不同。期貨合約在交易所內交易，具有公開性，而遠期合約 在場外進行交易。

　　(2)合約的規范性不同。期貨合約是標準化合約，除了價格，合約的品種、 規格、質量、交貨地點、結算方式等也有統一規定。遠期合約的所有事項都要由 交易雙方一一協商確定，談判復雜，但適應性強。

　　(3)交易風險不同。期貨合約的結算通過專門的結算公司，這是獨立于買 賣雙方的第三方，投資者無須對對方負責，不存在信用風險，而只有價格變動的 風險。遠期合約須到期才交割實物、貨款早就談妥不再變動，故無價格風險，它 的風險來自屆時對方是否真的前來履約，實物交割后是否有能力付款等，即存在 信用風險。

　　(4)保證金制度不同。期貨合約交易雙方按規定比例繳納保證金，而遠期 合約因不是標準化，存在信用風險，保證金(或被稱為定金)是否要付、付多 少，也都由交易雙方確定，無統一性。

　　(5)履約責任不同。期貨合約具備對沖機制，履約回旋余地較大，實物交 割比例極低，交易價格受最小價格變動單位限定和日交易振幅限定。遠期合約如 要中途取消，必須雙方同意，任何單方面意愿是無法取消合約的，其實物交割比 例極高。

　　【考綱要求】債券評級的主要內容 第五章第三節掌握

　　【解析】因為債券籌資的數額巨大，所以對發行主體的資信評級是必不可少的一個環 節。評級的主要內容包括：

　　(1)企業素質：包括法人代表素質、員工素質、管理素質、發展潛力等。

　　(2)經營能力：包括銷售收入增長率、流動資產周轉次數、應收賬款周轉 率、存貨周轉率等。

　　(3)獲利能力：包括資本金利潤率、成本費用利潤率、銷售利潤率、總資 產利潤率等。

　　(4)償債能力：包括資產負債率、流動比率、速動比率、現金流等。

　　(5)履約情況：包括貸款到期償還率、貸款利息償還率等。

　　發展前景：包括宏觀經濟形勢、行業產業政策對企業的影響;行業特征、市場需求對企業的影響;企業成長性和抗風險能力等。

　　【考綱要求】資產證券化的種類 第五章第一節掌握

　　【解析】

　　(1)根據基礎資產分類。根據證券化的基礎資產不同，可以將資產證券化 劃分為不動產證券化、應收賬款證券化、信貸資產證券化、未來收益證券化(如 高速公路收費)、債券組合證券化等類別。

　　(2)根據資產證券化的地域分類。根據資產證券化發起人、發行人和投資 者所屬地域不同，可將資產證券化劃分為境內資產證券化和離岸資產證券化。

　　(3)根據證券化產品的屬性分類。根據證券化產品的金融屬性不同，可以 分為股權型證券化、債權型證券化和混合型證券化。

　　【考綱要求】證券的清算與交收 第五章第三節熟悉

　　【解析】每日交易結束后，證券公司要為客戶辦理證券和資金的清算與交收。證券公司與其客戶之間的資金清算交收由證券 公司自行負責完成。證券公司作為結算參與人與客戶之間的清算交收，是整個結 算過程不可缺少的環節。

　　證券公司與客戶之間的證券清算交收。實踐中，對于證券公司與客戶 之間的證券清算交收，是委托中國結算公司根據成交記錄按照業務規則代為辦 理。證券交收結果等數據由中國結算公司每日傳送至證券公司，供其對賬和向客 戶提供余額查詢等服務。證券公司根據中國結算公司數據，記錄客戶清算交收 結果。

　　證券公司與客戶之間的資金清算交收。在客戶交易結算資金第三方存 管制度框架下，證券公司與客戶之間的資金清算交收，需要由證券公司與指定商 業銀行(即與證券公司及其客戶建立客戶交易結算資金三方存管關系、簽訂客戶 交易結算資金存管合同的商業銀行，簡稱“指定商業銀行”)配合完成。

　　在客戶交易結算資金第三方存管模式下，證券公司與客戶之間的資金存取、 清算與交收過程可簡要概括如下：

　　第一，客戶從其銀行結算賬戶向資金賬戶存入交易結算資金

　　第二，客戶證券交易由證券公司單方發起。

　　第三，證券公司接到客戶委托買賣指令后對客戶賬戶內資金和證券進行校 驗。校驗通過后證券公司向交易所報送交易指令。

　　第四，中國結算公司根據交易所當日成交數據生成清算交收文件，并將清算 交收文件發給證券公司。

　　第五，證券公司根據中國結算公司提供的清算交收數據及指定商業銀行提供 的客戶交易結算資金存取數據，完成客戶資金的清算，更新客戶資金賬戶的余 額，并向指定商業銀行發送客戶證券交易清算數據及資金賬戶余額。第六，指定商業銀行根據客戶資金的存取數據和證券公司向其發送的證券交 易清算數據完成客戶管理賬戶余額的更新，并進行客戶資金賬戶余額與客戶管理 賬戶余額的核對，將核對結果發送證券公司。

　　第七，證券公司根據核對無誤的清算結果制作資金劃付指令發送給指定商業 銀行。

　　第八，指定商業銀行根據證券公司的資金劃付指令辦理交收資金劃付。

　　第九，客戶證券交易結算資金的取出，只能通過轉賬的方式轉入其在指定商 業銀行開立的同名銀行結算賬戶，再通過銀行結算賬戶辦理資金的提取或劃轉。

　　【考綱要求】銀行間債券市場的發展情況 第五章第三節 了解

　　【解析】銀行間債券市場，是指依托于中國外匯交易中心暨全國銀行間同業拆借中心 和中央國債登記結算有限責任公司的，包括商業銀行、農村信用聯社、保險公 司、證券公司等金融機構以及一些非金融機構合格投資人通過北京金融資產交易 所進行債券買賣和回購的市場。