要理解新股申購，就要先知道什么是新股發行，新股發行是指首次公開發行股票(簡稱IP0)，是指企業通過證券交易所首次公開向投資者發行股票，以期募集用于企業發展的資金的過程。也可以簡單理解為企業上市。

在新規之前，新股申購是為獲取股票一級市場(發行市場)、二級市場 (交易市場)間風險極低的差價收益，不參與二級市場炒作不僅本金非常安全，收益也相對穩定,是穩健投資者理想投資選擇。新股申購存在的必要性是鼓勵投資者投資，就像彩票有中獎的期望來刺激彩民投資一樣。

但2016年規則改革采用市值配售之后，必須在二級市場買入股票，擁有一段時間的市值之后才有申購資格，這樣新股申購和二級市場交易捆綁之后，打新就不能理解成為一種單純的無風險投資，而是一種集二 級市場風險投資和打新中簽無風險投資相結合的一種混合投資,這一點市場人士忽略的較多。之前有一些資金，專門用來打新，不購買股票，這樣一年下來平均也會有12%左右的利潤。但新規之后的打新的無風險套利模式已經不再適用，打新模式的預期收益大大降低。