第六章 流動性風險管理

　　融資流動性風險★★★★
　　市場流動性風險★★★★
　　資產(chǎn)負債期限結構對商業(yè)銀行流動性的影響★★★
　　幣種結構對商業(yè)銀行流動性的影響★★★
　　分布結構對商業(yè)銀行流動性的影響★★★
　　流動性比率／指標法★★★★
　　現(xiàn)金流分析法★★★★
　　缺口分析法★★★★
　　流動性風險的監(jiān)測指標和預警信號★★★★
　　壓力測試★★
　　情景分析★★
　　商業(yè)銀行流動風險管理的實踐★★

第一節(jié) 流動性風險識別

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　　一、流動性風險的含義
　　流動性反映了商業(yè)銀行在一定時間內(nèi)、以合理的成本獲取資金用于償還債務或增加資產(chǎn)的能力，其基本要素包括：時間、成本和資金數(shù)量。流動性風險是指商業(yè)銀行無法及時獲得或者無法以合理的成本獲得充足資金，以償還到期債務或其他支付義務、滿足資產(chǎn)增長或其他業(yè)務發(fā)展需要的風險。保持良好的流動性狀況對商業(yè)銀行運營產(chǎn)生積極的作用：①增進市場信心，向外界表明商業(yè)銀行是安全的并有能力償還借款；②確保銀行有能力履行貸款承諾，穩(wěn)固客戶關系；③避免銀行資產(chǎn)廉價出售損害股東利益；④降低商業(yè)銀行借人資金所需支付的風險溢價。
　　1．市場流動性風險
　　市場流動性風險是指由于市場深度不足或市場動蕩，商業(yè)銀行無法以合理的市場價格出售資產(chǎn)以獲得資金的風險，反映了商業(yè)銀行在無損失或微小損失的情況下迅速變現(xiàn)的能力。資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強，則銀行流動性狀況越佳，流動性風險也相應越低。商業(yè)銀行應當估算所持有的可迅速變現(xiàn)資產(chǎn)量，將其與預期的流動性需求進行比較，以確定流動性適宜度。
　　巴塞爾委員會將銀行資產(chǎn)按流動性高低分為四類：
　　(1)最具有流動性的資產(chǎn)，如現(xiàn)金及在中央銀行的市場操作中可用于抵押的政府債券，這類資產(chǎn)可用于從中央銀行獲得流動性支持，或者在市場上出售、回購或抵押融資；
　　(2)其他可在市場上交易的證券，如股票和同業(yè)借款，這些證券是可以出售的，但在不利情況下可能會喪失流動性；
　　(3)商業(yè)銀行可出售的貸款組合，一些貸款組合雖然有可供交易的市場，但是在流動性分析的框架內(nèi)卻可能被視為不能出售；
　　(4)流動性最差的資產(chǎn)，包括實質(zhì)上無法進行市場交易的資產(chǎn)，如無法出售的貸款、銀行的房產(chǎn)和在子公司的投資、存在嚴重問題的信貸資產(chǎn)等。在計算資產(chǎn)流動陛時，抵押給第三方的資產(chǎn)均應從上述各類資產(chǎn)中扣除。
　　2．融資流動性風險
　　融資流動性風險是指商業(yè)銀行在不影響日常經(jīng)營或財務狀況的情況下，無法及時有效地滿足資金需求的風險，反映了商業(yè)銀行在合理的時間、成本條件下迅速獲取資金的能力。如果商業(yè)銀行獲取資金的能力較弱，則容易導致銀行的流動性狀況欠佳，其流動性風險也相應較高。由于零售客戶和公司／機構客戶對商業(yè)銀行風險的敏感度有差別，因此融資流動性應當從零售和公司／機構兩個角度進行分析：
　　(1)零售客戶對商業(yè)銀行的風險狀況和利率水平缺乏敏感度，其存款意愿取決于其金融知識和經(jīng)驗、商業(yè)銀行的地理位置、服務質(zhì)量和產(chǎn)品種類等感性因素。因此，從商業(yè)銀行融資流動性角度來看，零售存款相對穩(wěn)定，被看作是核心存款的重要組成部分。
　　(2)公司／機構存款客戶對商業(yè)銀行的風險狀況和利率水平高度敏感，通過多種渠道了解商業(yè)銀行的經(jīng)營狀況。對商業(yè)銀行的風險水平做出判斷，進而決定存款額度和去向。因此，大額公司／機構存款通常不夠穩(wěn)定，對商業(yè)銀行的流動性影響較大。特別值得注意的是，大額公司／機構存款的變動對中小商業(yè)銀行流動性的沖擊尤為顯著，積極開拓中小企業(yè)客戶存款，有助于顯著分散和降低流動性風險。
　　商業(yè)銀行流動性風險管理的核心是盡可能提高資產(chǎn)的流動性和負債的穩(wěn)定性，并在兩者之間尋求最佳的風險一收益平衡點。
　　二、流動性風險識別
　　1．資產(chǎn)負債期限結構
　　商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債期限結構是指，在未來特定時段內(nèi)，到期資產(chǎn)數(shù)量(現(xiàn)金流人)與到期負債數(shù)量(現(xiàn)金流出)的構成狀況。理想情況下，到期資產(chǎn)與到期負債應當正好匹配；如果未能匹配，則形成了資產(chǎn)負債的期限錯配，并可能因此產(chǎn)生流動性風險。最常見的資產(chǎn)負債的期限錯配情況是，商業(yè)銀行將大量短期借款(負債)用于長期貸款(資產(chǎn))，即“借短貸長”，其優(yōu)點是可以提高資金使用效率、利用存貸款利差增加收益，但如果這種期限錯配嚴重失衡，則可能因到期資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入嚴重不足造成支付困難，從而面臨較高的流動性風險。
　　商業(yè)銀行可根據(jù)歷史經(jīng)驗形成每個營業(yè)日存款凈流失額的概率分布，設法在資金的流出和流人之間尋求一個最佳的平衡點，提前做好隨時應付現(xiàn)金需求的準備。商業(yè)銀行為了獲取盈利而在正常范圍內(nèi)的“借短貸長”的資產(chǎn)負債期限結構(或持有期缺口)，被認為是一種正常的、可控性較強的流動性風險。商業(yè)銀行通常在真正需要資金的時候借人資金。在實踐操作中，必須清醒地認識到，借人流動性是商業(yè)銀行降低流動性風險的“最具風險”的方法，因為借入資金時商業(yè)銀行不得不在資金成本和可獲性之間作出艱難選擇。
　　因為各種內(nèi)外部因素的影響和作用，商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債期限結構時刻都在發(fā)生變化，流動性狀況也隨之改變。
　　2．資產(chǎn)與負債的幣種結構
　　對于從事國際業(yè)務的商業(yè)銀行而言，多幣種的資產(chǎn)負債期限結構增加了流動性風險管理的復雜程度。在本國或國際市場出現(xiàn)異常狀況時，外幣債權方通常因為對債務方缺乏足夠了解并且無法對市場發(fā)展做出正確判斷，而要求債務方提前償付債務。從事國際業(yè)務的商業(yè)銀行必須高度重視各主要幣種的資產(chǎn)負債期限結構。商業(yè)銀行應當按照本外幣合計和重要幣種分別進行流動性風險識別、計量、監(jiān)測和控制，對其他幣種的流動性風險可以進行合并管理。對于商業(yè)銀行持有的外匯總額及重要幣種，應制定并定期回顧檢查一定時期內(nèi)對錯配情況的限制條件。為保持安全的外幣流動性狀況，商業(yè)銀行可以根據(jù)其外幣債務結構，選擇以百分比方式匹配外幣債務組合，即將所持有的外幣資產(chǎn)盡可能地一一對應其外幣債務。商業(yè)銀行如果認為某種外幣是最重要的對外支付和結算工具，可以選擇以絕對方式匹配其外幣債務組合，即完全持有該重要貨幣用來匹配所有外幣債務，不持有或盡可能少持有其他外幣資產(chǎn)，以降低外幣流動性管理的復雜程度。
　　3．資產(chǎn)負債分布結構
　　商業(yè)銀行應當嚴格執(zhí)行限額管理的相關要求，盡量降低其資金來源(負債)和使用(資產(chǎn))的同質(zhì)性，形成合理的資產(chǎn)負債分布結構，以獲得穩(wěn)定的、多樣化的現(xiàn)金流量，降低流動性風險。
　　商業(yè)銀行應當根據(jù)自身情況控制各類資金來源的合理比例，并適度分散客戶種類和資金到期日；在日常經(jīng)營中持有足夠水平的流動資金，并根據(jù)本行的業(yè)務特點持有合理的流動資產(chǎn)組合，作為應付緊急融資的儲備；制定適當?shù)膫鶆战M合以及與主要資金提供者建立穩(wěn)健持久的關系，以維持資金來源的多樣化及穩(wěn)定性，避免資金來源過度集中于個別對手、產(chǎn)品或市場；同時制定風險集中限額，并監(jiān)測日常遵守的情況。通常，零售性質(zhì)的資金相比批發(fā)性質(zhì)的資金具有更高的穩(wěn)定性，因為其資金來源相對更加分散，同質(zhì)性更低。因此，以零售資金來源為主的商業(yè)銀行，其流動性風險相對較低。
　　同理，商業(yè)銀行的資金使用同樣應當注意交易對象、時間跨度、還款周期等要素的分布結構。
　　雖然流動性風險通常被認為是商業(yè)銀行破產(chǎn)的直接原因，但實質(zhì)上，流動性風險是信用風險、市場風險、操作風險、聲譽風險及戰(zhàn)略風險長期積聚、惡化的綜合作用結果。2008年國際金融危機深刻警示了流動性風險可能引發(fā)系統(tǒng)風險，危機本國乃至全球的經(jīng)濟利益和金融安全。因此不論從商業(yè)銀行內(nèi)部管理還是外部監(jiān)管的角度來講，流動性一直被我國銀行業(yè)認為是至關重要的“三性原則”之一。