第三節 銀行個人理財業務的影響因素
考點1 宏觀影響因素
1．政治、法律與政策環境
穩定的政治環境是商業銀行良好運行的基礎和保障。
在我國， 與開展個人理財業務相關的法律包括：《中華人民共和國商業銀行法》《中華人民共和國銀行業監督管理法》《中華人民共和國證券投資基金法》《中華人民共和國信托法》《中華人民共和國公司法》《中華人民共和國個人所得稅法》等。
國家政策對其影響也非常顯著，主要表現在以下幾個方面。
（1）財政政策：國家政府主要通過稅收、預算、國債、財政補貼、轉移支付等手段來調整財政收入與支出的規模與結構。 積極的財政政策可以有效刺激投資需求增長，提高資產價格。
（2）貨幣政策：中央銀行運用法定存款準備金率、再貼現率、公開市場業務等貨幣政策工具調控貨幣供應量和信用規模。寬松的貨幣政策有助于刺激投資需求增長，支持資產價格上升；緊縮的貨幣政策會抑制投資需求，導致利率上升和金融資產價格下跌。
（3）收入分配政策：收入分配政策是指針對居民收入水平高低、收入差距大小在分配方面制定的原則和方針。 偏緊的收入分配政策會抑制當地投資需求等， 造成相應資產價格下跌；偏松的收入分配政策反之。
（4）稅收政策：稅收政策直接關系投資收益與成本，對個人和家庭的投資策略具有直接的影響。稅收政策不僅能影響個人收入中可用于投資的多少，而且可通過改變投資的交易成本改變投資收益率，如股市中通過調整印花稅來改變交易成本。
宏觀經濟政策對投資理財的影響具有綜合性、復雜性和全面性的特點。各種宏觀經濟政策發揮作用的方式不同，通常相互配合使用以達到整個宏觀經濟政策的目標。 因而，宏觀調控的整體方向和趨勢決定了個人和家庭投資理財的戰略選擇。
2．經濟環境
（1）經濟發展階段。
按照美國學者羅斯托的觀點，將世界各國的經濟發展分為以下五個階段：傳統經濟社會；經濟起飛前的準備階段；經濟起飛階段；邁向經濟成熟階段；大量消費階段。 屬于前三個階段的國家稱為發展中國家，而處于后兩個發展階段的國家則稱為發達國家。
（2）消費者的收入水平。
個人金融業務以消費者收入為基礎，衡量消費者收入水平的指標主要包括：
①國民收入，是指一個國家物質部門的勞動者在一定時期內（通常是一年）新創造的價值總和。
②人均國民收入，用國民收入除以人口總量就得到了一個國家的人均國民收入。
③個人收入，是指消費者個人從各種途徑獲得的收入總和。
④個人可支配收入，是指個人收入扣除納稅后余款。
（3）宏觀經濟狀況。
①經濟增長速度和經濟周期：一個經濟周期通常要經過恢復、繁榮、衰退和蕭條等不同階段。
③就業率：如果就業率比較高，社會人才供不應求，預期未來家庭收入可通過努力勞動獲得明顯增加，那么個人理財策略可以偏于積極，更多地配置收益比較好的股票、房地產等風險投資。
④國際收支與匯率：當一個經濟體出現持續的國際收支順差（或逆差）時，將會導致本幣匯率升值（或貶值），那么個人理財組合應同時考慮本幣理財產品與外幣理財產品的搭配，對于外幣理財產品的選擇還需要考慮不同幣種結構的配置問題。 匯率變化對個人理財政策的影響如表1-3所示。
3．社會環境
（1）社會文化環境。 社會文化環境是指一個國家、地區或民族的文化傳統、風俗習慣、倫理道德觀念、價值觀念、宗教信仰、審美觀、語言文字等。 在一個開放、進步、文明的社會環境下，個人理財業務的發展空間非常大。
（2）制度環境。新中國成立至今，伴隨著計劃經濟轉向市場經濟，發生了一系列制度的變遷。其中以社會保障體系（包括養老保險制度、醫療保險制度、失業保險制度和最低生活保障制度等）、教育體系以及住房制度改革尤為顯著。
（3）人口環境。人口環境對個人理財業務的影響表現在規模（人口總量）與人口結構兩個方面。 人口結構包括自然結構和社會結構兩個層面：性別結構和年齡結構是典型的自然結構；民族結構、職業結構和教育結構是社會結構。
4．技術環境
21世紀的今天，科學技術在各個領域飛速發展，技術的變革與進步深刻地影響著金融機構的市場份額、產品生命周期和競爭優勢。 與此同時，商業銀行開發新產品的周期大大縮短。 產品更新換代顯著加快，因此商業銀行需要不斷創新，將新技術應用在產品開發中。
難點點撥
影響個人理財業務的宏觀因素眾多，包括政治、法律、政策環境，經濟環境，社會環境和技術環境等，這些因素通過各自渠道直接或間接影響到個人理財業務的發展。
尤其是經濟環境更是關鍵因素，也是考試中頻繁出題的知識點。本書中給出了具體的圖表，考生要結合圖表來記憶，例如在經濟增長較快、處于擴張階段時，個人和家庭應考慮增持成長性好的股票、房地產等對周期波動較敏感的資產，分享經濟增長成果；處于衰弱階段時，則要增持防御型資產，如儲蓄產品、固定收益類產品等，避免經濟波動帶來的損失。
備考提示
本部分條理清晰，但是內容較多，需要結合一定的經濟學基礎知識加以理解。 從四個方面理解宏觀因素對于個人理財業務的影響， 尤其是經濟環境中經濟指標變量對于個人理財業務的影響。 本部分的考查形式單選、多選、判斷均有可能，是重要的考點。
