2018年11月基金從業《證券投資基金基礎知識》考點突破第七章（權益投資），共四節。

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重點突破一：各類資本的清償順序

債券持有者/債權人擁有公司資產的最高索取權。接著是優先股股東。在公司解散或破產清算時，優先股股東優先于普通股股東分配公司剩余財產。普通股股東是最后一個被償還的，剩余資產在普通股股東中按比例分配。故公司解散或破產清算時，公司的資產在不同證券持有者中的

清償順序：債券持有者>優先股股東>普通股股東。

重點突破二：股票價格與價值

1、股票理論價格只是一張資本憑證；股票的市場價格一般是指股票在二級市場上買賣的價格。

2、股票的價值

股票的票面價值又稱面值，即在股票票面上標明的金額。

股票賬面價值又稱股票凈值或每股凈資產，是每股股票所代表的實際資產的價值。

股票的清算價值是公司清算時每一股份所代表的實際價值。

股票的內在價值即理論價值，是指股票未來收益的現值。股票的內在價值決定股票的市場價格，股票的市場價格總是圍繞其內在價值波動。

重點突破三：可轉換債券

可轉換債券是指在一段時期內，持有者有權按照約定的轉換價格或轉換比率將其轉換成普通股股票的公司債券。

可轉換債券是含有轉股權的特殊債券；有雙重選擇權。價值包含純粹債券價值和轉換權利價值

可轉換債券的基本要素包括標的股票、票面利率、轉換期限、轉換比例、轉換價格、回售條款、贖回條款。

重點突破四：權益類證券的風險與收益

1.權益類證券的本身隱含的風險越高，就必須有越多的預期報酬作為投資者承擔風險的補償

風險資產期望收益率=無風險資產收益率+風險溢價

2.權益類證券投資的風險包括兩種：

①系統性風險：也稱市場風險，包括經濟增長、利率、匯率與物價波動，以及政治因素的干擾等。

②非系統性風險：主要包括財務風險、經營風險和流動性風險。

重點突破五：內在價值法和相對價值法

內在價值法又稱絕對價值法包括：自由現金流(FCFF)貼現模型;現金流(FCFE)貼現模型;股利貼現模型(DDM);經濟附加值(EVA)模型。

相對價值法是使用一家上市公司的市盈率、市凈率、市售率、市現率等指標與其競爭者進行對比，以決定該公司價值的方法。

①市凈率：每股市價/每股凈資產

②市現率：由于公司盈利水平容易被操縱而現金流價值通常不易操縱，市價/現金比率(市現率)越來越多地被投資者所采用。

③市盈率(P/E)=每股價格/每股收益(年化)

④市銷率是股票市價與銷售收入的比率為克服市盈率等指標的局限性，在評估股票價值時需要對公司的收入質量進行評價。

⑤企業價值=市值+(總負債一總現金)=市值+凈負債；企業價值倍數=企業價值/企業攤銷前的收益