資本市場理論的假設(shè)、資本配置線和資本市場線是基金從業(yè)科目二《證券投資基金基礎(chǔ)知識》的重要考點，特別是相關(guān)的概念更是出題重點，在復(fù)習(xí)時可以重點學(xué)習(xí)這里！本文將結(jié)合歷年考情、考點內(nèi)容、課程輔導(dǎo)等對該知識點進(jìn)行梳理講解，幫助大家更好地復(fù)習(xí)！
資本市場理論的假設(shè)、資本配置線和資本市場線是基金從業(yè)科目二第12章第2節(jié)的內(nèi)容，難度不大。通過近幾年考情分析，這一考點在第12章歷年真題中占比是14.58%。考生一定要重點學(xué)習(xí)，爭取在考試時能夠精確判斷，不丟分。
章 | 節(jié) | 常考知識點 | 近3年出題 | 分值占比 |
第12章投資組合管理 | 第一節(jié)現(xiàn)代投資組合理論 | 一、均值—方差模型 | 1 | 2.08% |
二、資產(chǎn)收益率的期望、方差和協(xié)方差 | 4 | 8.33% | ||
三、資產(chǎn)收益的相關(guān)性、最小方差前沿與有效前沿、效用、無差異曲線和最優(yōu)組合 | 4 | 8.33% | ||
第二節(jié)資本市場理論 | 一、資本市場理論的假設(shè)、資本配置線和資本市場線 | 7 | 14.58% | |
二、系統(tǒng)性風(fēng)險與非系統(tǒng)性風(fēng)險、貝塔系數(shù)β | 6 | 12.50% | ||
三、資本資產(chǎn)定價模型 | 1 | 2.08% | ||
第三節(jié)被動投資與主動投資 | 一、市場有效性 | 5 | 10.42% | |
二、被動投資 | 10 | 20.83% | ||
三、主動投資 | 3 | 6.25% | ||
第四節(jié)資產(chǎn)配置與投資組合構(gòu)建 | 一、戰(zhàn)略資產(chǎn)配置與戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置 | 2 | 4.17% | |
二、股票投資組合和債券投資組合 | 5 | 10.42% |
（1）所有的投資者都是風(fēng)險厭惡者；
（2）投資者可以以無風(fēng)險利率任意地借入或貸出資金；
（3）所有投資的期望相同；
（4）所有投資者的投資期限都是相同的，并且不在投資期限內(nèi)對投資組合做動態(tài)的調(diào)整；
（5）所有的投資都可以無限分割，投資數(shù)量隨意；
（6）無摩擦市場；
（7）投資者是價格的接受者。
總結(jié)：所有投資者是一樣的，市場是有效的。
資本配置線和資本市場線 | 詳情 |
資本配置線 | （1）資本配置線（CAL）上的點表示無風(fēng)險資產(chǎn)與風(fēng)險資產(chǎn)的線性組合，其截距是無風(fēng)險收益率，斜率是（E(Rx)-Rf）/σx。 （2）每一個投資者對于收益和風(fēng)險都有不同的預(yù)期和偏好，每一個投資者都有不同的最優(yōu)投資組合及不同的CAL。 （3）在這無數(shù)條CAL中，最優(yōu)的CAL是與有效前沿相切的那條。 |
資本市場線 | （1）當(dāng)引入無風(fēng)險資產(chǎn)后，不同的投資者有不同的最優(yōu)資產(chǎn)組合以及不同的資本配置線。 （2）最佳的資本配置線是與馬科維茨有效前沿相切的一條直線，這條直線取代了馬科維茨有效前沿，成為新的有效前沿，稱為資本市場線。 （3）切點即為市場投資組合。理論上，市場投資組合包含市場上所有的風(fēng)險資產(chǎn)。 |
關(guān)于資本市場理論的假設(shè)、資本配置線和資本市場線的考點內(nèi)容，在233網(wǎng)校精講班課程中有詳細(xì)講解，趙聰老師用通俗易懂的方法讓考生有效記憶該內(nèi)容。如果你對本章節(jié)內(nèi)容還沒完全掌握，不妨來233網(wǎng)校跟著老師一起學(xué)！
百看不如一練！知識點學(xué)的差不多了，來練練題吧，看你掌握的如何了？學(xué)霸君整理了幾道資本市場理論的假設(shè)、資本配置線和資本市場線的相關(guān)試題，供大家小試牛刀！
1、關(guān)于資本市場線，以下表述錯誤的是（）。
A. 資本市場線也叫資本配置線
B. 資本市場線斜率總為正
C. 資本市場線通過無風(fēng)險利率和市場資產(chǎn)組合兩個點
D. 資本市場線可達(dá)到最優(yōu)的資源配置
參考解析：資本配置線(CAL)，資本市場線(CML)，這兩條線是不同的。
2、資本資產(chǎn)定價模型的基礎(chǔ)是（ ）。
A. 法瑪?shù)挠行袌黾僬f
B. 夏普的單一指數(shù)模型
C. 馬科維茨證券組合理論
D. 套利定價模型
參考解析：資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)以馬科維茨證券組合理論為基礎(chǔ)，研究如果投資者都按照分散化的理念去投資，最終證券市場達(dá)到均衡時，價格和收益率如何決定的問題。
3、下列關(guān)于證券市場線與資本市場線的敘述，錯誤的是（ ）。
A. 證券市場線以資本市場線為基礎(chǔ)發(fā)展起來
B. 證券市場線給出每一個風(fēng)險資產(chǎn)風(fēng)險與預(yù)期收益率之間的關(guān)系
C. 資本市場線給出每一個風(fēng)險資產(chǎn)風(fēng)險與預(yù)期收益率之間的關(guān)系
D. 資本市場線給出了所有有效投資組合風(fēng)險與預(yù)期收益率之間的關(guān)系
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