投資合規(guī)性風險概念

　　投資業(yè)務(wù)是基金管理人的核心業(yè)務(wù)，投資運作部門也在基金管理人內(nèi)部組織體系中具有特殊的地位。投資合規(guī)性風險是指基金管理人投資業(yè)務(wù)人員違反相關(guān)法律法規(guī)和公司內(nèi)部規(guī)章帶來的處罰和損失風險。

　　基金管理投資合規(guī)性風險涉及：基金管理人未按法規(guī)及基金合同規(guī)定建立和管理投資對象備選庫;基金管理人利用基金財產(chǎn)為基金份額持有人以外的第三人牟取利益;利用因職務(wù)便利獲取的內(nèi)幕信息以外的其他未公開信息，從事或者明示、暗示他人相關(guān)交易活動，運用基金財產(chǎn)從事操縱證券交易價格及其他不正當?shù)淖C券交易活動;不公平對待不同投資組合，直接或者通過與第三方的交易安排在不同投資組合之間進行利益輸送;基金收益分配違規(guī)失信以及公司內(nèi)控薄弱、從業(yè)人員未勤勉盡責，導(dǎo)致基金操作失誤等風險事件。

　　投資合規(guī)性風險管理措施

　　根據(jù)《基金管理公司風險管理指引(試行)》，投資合規(guī)性風險管理主要措施包括：

　　(1)建立有效的投資流程和投資授權(quán)制度。

　　(2)重點監(jiān)控投資組合投資中是否存在內(nèi)幕交易、利益輸送和不公平對待不同投資者等行為。

　　(3)每日跟蹤評估投資比例、投資范圍等合規(guī)陛指標執(zhí)行情況，確保投資組合投資的合規(guī)性指標符合法律法規(guī)和基金合同的規(guī)定。

　　(4)對交易異常行為進行定義，并通過事后評估對基金經(jīng)理、交易員和其他人員的交易行為(包括交易價格、交易品種、交易對手、交易頻度、交易時機等)進行監(jiān)控，加強對異常交易的跟蹤、監(jiān)測和分析。

　　(5)通過在交易系統(tǒng)中設(shè)置風險參數(shù)，對投資的合規(guī)風險進行自動控制，對于無法在交易系統(tǒng)自動控制的投資合規(guī)限制，應(yīng)通過加強手工監(jiān)控、多人復(fù)核等措施予以控制。

　　(6)關(guān)注估值政策和估值方法隱含的風險，定期評估第三方估值服務(wù)機構(gòu)的估值質(zhì)量，對于以攤余成本法估值的資產(chǎn)，應(yīng)特別關(guān)注影子價格及兩者的偏差帶來的風險，進行情景壓力測試并及時制定風險管理情景應(yīng)對方案。

　　【例題】投資合規(guī)性風險管理主要措施不包括(　　)。

　　A.建立有效的投資流程和投資授權(quán)制度

　　B.對宣傳推介材料進行合規(guī)審核

　　C.重點監(jiān)控投資組合投資中是否存在內(nèi)幕交易、利益輸送和不公平對待不同投資者等行為

　　D.每日跟蹤評估投資比例、投資范圍等合規(guī)性指標執(zhí)行情況，確保投資組合投資的合規(guī)性指標符合法律法規(guī)和基金合同的規(guī)定

　　答案：B

　　解析： B項屬于銷售合規(guī)性風險管理的主要措施之一。

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