建設工程經濟(一級建造師)精講班第27講講義

現金和有價證券的財務管理
1Z102110 流動資產財務管理
1Z102111 掌握現金和有價證券的財務管理
一、現金管理的目標和內容
包括 : 庫存現金、各種形式的銀行存款、銀行本票、銀行匯票等。有價證券是現金的品種轉換形式，是現金替代品，被視為“現金”的一部分。
企業置存一定數量現金主要是為了滿足交易性需要、預防性需要和投機性需要。 
交易性需要是指日常業務現金支付的需要。
預防性需要是指預防發生意外的支付。
投機性需要是指置存現金用于不尋常購買機會的需要。
但是如果企業置存過量的現金，會增大機會成本
企業現金管理的內容主要包括 : 目標現金持有量的確定、現金收支日常管理和閑置現金投資管理。 
二、目標現金持有量的確定
確定現金持有量可采用下列的幾種方法。
( 一 ) 成本分析模式
是通過分析持有現金的成本 , 尋找持有成本最低的現金持有量。
企業持有現金的成本主要包括三部分。
1. 機會成本：現金持有量越大 , 機會成本越高。
2. 管理成本：現金管理成本是一種固定成本，與現金持有量之間無明顯的比例關系
3. 短缺成本：現金的短缺成本隨現金持有量的增加而下降，隨現金持有量的減少而上升
( 二 ) 存貨模式
存貨模式可用來解決企業現金在一定時期內最佳變現次數問題。
持有現金就喪失了投資于證券所得相應利息，我們稱之為置存成本。置存成本是一種機會成本。
降低置存成本，就要降低現金持有量，加大證券變現次數，而證券每次變現又要支付各種傭金和于續費等。即交易 成本。企業置存成本與交易成本變化相反。置存成本隨著現金持有量的增大而增大 , 交易 成本卻隨著現金持有量的增大而減少。企業現金持有成本等于置存成本與交易成本之和。 
現金持有成本＝現金置存成本+現金交易成本＝現金平均置存量×有價證券利率＋變現次數×每次交易成本
最佳現金持有量是機會成本與交易成本相等時的現金持有量。
( 三 ) 隨機模式
隨機模式是根據歷史經驗和現實需要，測算出一個現金持有量的控制范圍 , 即現金持有量的上限和下限 , 并將現金量控制在這一范圍之內。 
三、現金收支管理
( 一) 加速收款，主要指縮短應收賬款的時間。
( 二 ) 力爭現金流量同步
( 三 ) 合理使用現金浮游量
現金浮游量是企業賬面現金余額與銀行賬戶上存在余額之間的差額。
( 四 ) 推遲應付款的支付 
四、閑置現金投資管理
企業現金管理的目的首先要保證正常經營業務需求，其次才考慮閑置現金的投資收益。因此企業閑置現金只能投資于流動性強、風險低、交易期限短的金融工具中，以滿足現金的持有動機。 
應收賬款的財務管理