第二節期貨套利概述

一、期貨套利的概念

期貨套利是指利用相關市場或相關合約之間的價差變化，在相關市場或相關合約上進行交易方向相反的交易，以期價差發生有利變化時，將持有頭寸平倉而獲利的交易行為。

二、期貨套利的分類

一般來說，期貨套利交易主要是指期貨價差套利。價差套利是指利用期貨市場上不同合約之間的價差進行的套利行為，也可稱為價差交易、套期圖利。

價差套利的分類見表5—4。

三、期貨套利與投機的區別

(1)期貨投機交易只是利用單一期貨合約絕對價格的波動賺取利潤，而套利是從相關市場或相關合約之間的相對價格差異變動套取利潤。

(2)期貨投機交易在一段時間內只做買或賣，而套利則是在同一時間買入和賣出相關期貨合約，或者是于同一時間在相關市場進行反向交易，同時扮演多頭和空頭的雙重角色。

(3)期貨套利交易賺取的是價差變動的收益。

(4)期貨套利交易成本一般要低于投機交易成本。

四、期貨套利的作用

(1)套利行為有助于期貨價格與現貨價格、不同期貨合約價格之間的合理價差關系的形成。

(2)套利行為有助于市場流動性的提高。