第二節(jié)期貨套利概述

一、期貨套利的概念

期貨套利是指利用相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約之間的價(jià)差變化，在相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約上進(jìn)行交易方向相反的交易，以期價(jià)差發(fā)生有利變化時(shí)，將持有頭寸平倉(cāng)而獲利的交易行為。

二、期貨套利的分類(lèi)

一般來(lái)說(shuō)，期貨套利交易主要是指期貨價(jià)差套利。價(jià)差套利是指利用期貨市場(chǎng)上不同合約之間的價(jià)差進(jìn)行的套利行為，也可稱(chēng)為價(jià)差交易、套期圖利。

價(jià)差套利的分類(lèi)見(jiàn)表5—4。

三、期貨套利與投機(jī)的區(qū)別

(1)期貨投機(jī)交易只是利用單一期貨合約絕對(duì)價(jià)格的波動(dòng)賺取利潤(rùn)，而套利是從相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約之間的相對(duì)價(jià)格差異變動(dòng)套取利潤(rùn)。

(2)期貨投機(jī)交易在一段時(shí)間內(nèi)只做買(mǎi)或賣(mài)，而套利則是在同一時(shí)間買(mǎi)入和賣(mài)出相關(guān)期貨合約，或者是于同一時(shí)間在相關(guān)市場(chǎng)進(jìn)行反向交易，同時(shí)扮演多頭和空頭的雙重角色。

(3)期貨套利交易賺取的是價(jià)差變動(dòng)的收益。

(4)期貨套利交易成本一般要低于投機(jī)交易成本。

四、期貨套利的作用

(1)套利行為有助于期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格、不同期貨合約價(jià)格之間的合理價(jià)差關(guān)系的形成。

(2)套利行為有助于市場(chǎng)流動(dòng)性的提高。