本節(jié)主要內(nèi)容是期貨從業(yè)《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》第五章第一節(jié)期貨投機(jī)交易。自學(xué)效率低?進(jìn)度慢?跟著王佳榮老師學(xué)習(xí)：免費(fèi)試聽期貨從業(yè)各科約20%視頻課程>>

1、期貨投機(jī)是指交易者通過預(yù)測(cè)期貨合約未來價(jià)格變化，以在期貨市場(chǎng)上獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。

2、 期貨投機(jī)與套期保值的區(qū)別：

（1）從交易目的來看

期貨投機(jī)交易是以賺取價(jià)差收益為目的；而套期保值交易是利用期貨市場(chǎng)規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

（2）從交易方式來看

期貨投機(jī)交易是在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行買空賣空，從而獲得價(jià)差收益；套期保值交易則是在期貨市場(chǎng)上建立現(xiàn)貨市場(chǎng)的對(duì)沖頭寸，以期達(dá)到對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

（3）從交易風(fēng)險(xiǎn)來看

期貨投機(jī)者在交易中通常是為博取價(jià)差收益而主動(dòng)承擔(dān)相應(yīng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；套期保值者則是通過期貨交易規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。因此，從交易者的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度看，期貨投機(jī)者大多是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)偏好者，套期保值者大多是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)厭惡者。

3、期貨投機(jī)者的類型：

（1）按交易主體劃分

   期貨投機(jī)者可分為機(jī)構(gòu)投機(jī)者和個(gè)人投機(jī)者。機(jī)構(gòu)投機(jī)者是指用自有資金或者從分散的公眾手中籌集的資金專門進(jìn)行期貨投機(jī)活動(dòng)的機(jī)構(gòu)，主要包括各類基金、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等。個(gè)人投機(jī)者則是指以自然人身份從事期貨投機(jī)交易的投機(jī)者。

（2）按持有頭寸方向劃分

  期貨投機(jī)者可分為多頭投機(jī)者和空頭投機(jī)者。在交易中，投機(jī)者根據(jù)對(duì)未來價(jià)格波動(dòng)方向的預(yù)測(cè)確定交易頭寸的方向。若投機(jī)者預(yù)測(cè)價(jià)格上漲買進(jìn)期貨合約，持有多頭頭寸，被稱為多頭投機(jī)者；若投機(jī)者預(yù)測(cè)價(jià)格下跌賣出期貨合約，持有空頭頭寸，則被稱為空頭投機(jī)者。

4、在正向市場(chǎng)中，遠(yuǎn)月合約的價(jià)格高于近月合約的價(jià)格。

5、在正向市場(chǎng)中，遠(yuǎn)月合約的價(jià)格高于近月合約的價(jià)格。

習(xí)題練習(xí)

1、看跌期權(quán)的賣方想對(duì)沖了結(jié)其期權(quán)頭寸，應(yīng)（）。

A. 賣出相同期限、相同合約月份和相同執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)

B. 賣出相同期限、相同合約月份和相同執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)

C. 買入相同期限、相同合約月份和相同執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)

D. 買入相同期限、相同合約月份和相同執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)

2、下列屬于跨品種套利交易的情形有（）。

A. 同一交易所3月小麥期貨合約與3月玉米期貨合約之間的套利

B. 同一交易所3月小麥期貨合約與5月大豆期貨合約之間的套利

C. 同一交易所3月大豆期貨合約與3月豆粕期貨合約之間的套利

D. 不同交易所3月小麥期貨合約之間的套利