本節主要內容是期貨從業《期貨基礎知識》第八章第三節其他利率類衍生品。自學效率低?進度慢?跟著王佳榮老師學習：免費試聽期貨從業各科約20%視頻課程>>
1、遠期利率協議是遠期合約的一種，是指買賣雙方同意從未來某一時刻開始的某一特定期限內按照協議借貸一定數額以特定貨幣表示的名義本金的協議。
2、利率期權是指以利率類金融工具為期權標的物的期權合約。利率期權的標的物一般是利率和與利率掛鉤的產品，包括國債、存單等。
3、目前，場外利率期權交易主要通過交易雙方簽訂主協議的方式來確認雙方的權利和義務。
4、利率上限(期權)協議又稱“利率封頂”，通常與利率互換組合，指期權的買方支付權利金，與期權的賣方達成一個協議，該協議中指定某一種市場參考利率，同時確定一個利率上限水平。
5、利率下限(期權)協議又稱“利率封底”，與利率上限(期權)協議相反，期權買方在市場參考利率低于下限利率時可取得低于下限利率的差額。利用利率上限(期權)協議可以防范利率下降的風險。
6、利率互換是指交易雙方約定在未來一定期限內，根據同種貨幣的名義本金交換現金流，其中一方的現金流按事先確定的某一浮動利率計算，另一方的現金流則按固定利率計算。
利率互換的常見期限有l年、2年、3年、4年、5年、7年與10年，30年和50年的互換也時有發生。
習題練習
1、為規避利率風險，獲得期望的融資形式，交易雙方可()。
A. 簽訂遠期利率協議
B. 購買利率期權
C. 進行利率互換
D. 進行貨幣互換
參考答案：C
參考解析：通過利率互換交易，交易雙方可獲得期望的融資形式，以規避雙方可能存在的利率風險。
2、以下關于國債期貨交割的描述中，正確的有()。
A. 隱含回購利率低的債券將更可能被用于交割
B. 隱含回購利率高的將更可能被用于交割
C. 買方擁有可交割債券的選擇權
D. 賣方擁有可交割債券的選擇權
參考答案：BD
參考解析：在一攬子可交割國債的交割制度下，剩余期限在一定范圍內的國債都可以參與交割，由于期貨合約的賣方擁有可交割國債的選擇權，賣方一般會選擇最便宜、對己方最有利、交割成本最低的可交割國債進行交割。該國債就是最便宜可交割債券。最便宜可交割國債是指在一攬子可交割國債中，能夠使投資者買入國債現貨、持有到期交割并獲得最高收益的國債。隱含回購利率是指買入國債現貨并用于期貨交割所得的利率收益率。顯然，隱含回購利率越高的國債越便宜，用于期貨交割對合約空頭越有利。隱含回購利率最高的國債就是最便宜可交割國債。
