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1、可采用B-S-M模型定價的歐式期權(quán)有()。
A. 期貨期權(quán)
B. 利率期權(quán)
C. 權(quán)證
D. 貨幣期權(quán)
參考答案：ABCD
參考解析：存續(xù)期內(nèi)支付紅利的股票期貨期權(quán)、股指期權(quán)、其他標的期權(quán)可通過對B-S-M模型的擴充進行期權(quán)定價。常見的其他標的期權(quán)包含利率期權(quán)、貨幣期權(quán)、期貨期權(quán)和權(quán)證等，這些歐式期權(quán)均可采用B-S-M模型定價。
2、下列關(guān)于B-S-M定價模型基本假設(shè)的內(nèi)容中正確的有()。
A. 期權(quán)有效期內(nèi)，無風(fēng)險利率r和預(yù)期收益率μ是常數(shù)，投資者可以以無風(fēng)險利率無限制借人或貸出資金
B. 標的資產(chǎn)的價格波動率為常數(shù)
C. 無套利市場
D. 標的資產(chǎn)可以被自由買賣，無交易成本，允許賣空
參考答案：ABCD
參考解析：B-S-M定價模型有以下6個基本假設(shè)：①標的資產(chǎn)價格服從幾何布朗運動;②標的資產(chǎn)可以被自由買賣，無交易成本，允許賣空;③期權(quán)有效期內(nèi)，無風(fēng)險利率r和預(yù)期收益率μ是常數(shù)，投資者可以以無風(fēng)險利率無限制借入或貸出資金;④標的資產(chǎn)價格是連續(xù)變動的，即不存在價格的跳躍;⑤標的資產(chǎn)的價格波動率為常數(shù);⑥無套利市場。
3、期權(quán)風(fēng)險度量指標包括()指標。
A. Delta
B. Gamma
C. Theta
D. Vega
參考答案：ABCD
參考解析：由期權(quán)的定價原則和B-S-M模型可以看出，影響期權(quán)價格的因素主要有標的資產(chǎn)的價格、標的資產(chǎn)價格波動率、市場利率和期權(quán)到期時間等。我們經(jīng)常用Delta、Gamma、Vega、Theta、Rh0這五個常用的希臘字母來描述這些因素對于期權(quán)價格的影響。
4、下列關(guān)于Gamma的說法錯誤的有()。
A. Gamma值較小時，意味著Delta對資產(chǎn)價格變動不敏感
B. 深度實值和深度虛值期權(quán)的Gamma值均較大
C. 平價期權(quán)的Gamma最小
D. 波動率增加將使行權(quán)價附近的Gamma減小
參考答案：BC
參考解析：BC兩項，Gamma值較小時，意味著Delta對資產(chǎn)價格變動不敏感，投資者不必頻繁調(diào)整頭寸對沖資產(chǎn)價格變動風(fēng)險;反之，投資者就需要頻繁調(diào)整。深度實值和深度虛值期權(quán)的Gamma值均較小，只有當(dāng)標的資產(chǎn)價格和執(zhí)行價相近時，價格的波動才會導(dǎo)致Delta值的劇烈變動，因此平價期權(quán)的Gamma最大。
