KMV模型是美國舊金山市KMV公司于1997年建立的用來估計借款企業(yè)違約概率的方法。該模型認為，貸款的信用風險是在給定負債的情況下由債務人的資產(chǎn)市場價值決定的。但資產(chǎn)并沒有真實地在市場交易，資產(chǎn)的市場價值不能直接觀測到。為此，模型將銀行的貸款問題倒轉一個角度，從借款企業(yè)所有者的角度考慮貸款歸還的問題。在債務到期日，如果公司資產(chǎn)的市場價值高于公司債務值（違約點），則公司股權價值為公司資產(chǎn)市場價值與債務值之間的差額；如果此時公司資產(chǎn)價值低于公司債務值，則公司變賣所有資產(chǎn)用以償還債務，股權價值變?yōu)榱恪?BR>

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