1．成本分析
（1）固定成本
交易費(fèi)用（按交易所規(guī)定3元/手的4倍記）：1.2元每噸
交割費(fèi)用（按交易所規(guī)定加1元/噸的2倍計(jì)）：4元每噸
倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用（按交易所規(guī)定0.6元/噸/天計(jì)），則二個(gè)月為0.6*61=36.6元/噸
兩個(gè)月固定成本小計(jì)：1.2+4+36.8=41.8元/噸
（2）可變成本
增值稅：稅率為13%，按點(diǎn)價(jià)差計(jì)算，為9.1元/噸；
水利基金：銷售額的千分之一，2300元/噸*千分之一=2.3元/噸；
資金成本（只計(jì)算交割買入資金）：
按月利率千分之五計(jì)算（年利率6%）占用資金成本：2300*千分之五*2=23元/噸
按月利率千分之八計(jì)算（年利率9.6%）占用資金成本：2300*千分之八*2=36.8元每噸
按月利率千分之十計(jì)算（年利率12%）占用資金成本：2300*千分之十*2=46元/噸
2．價(jià)差分析
合理價(jià)差（二個(gè)月）=41.8+二個(gè)月占用資金成本+2.3+9.1
按月利率千分之五計(jì)算=41.8+23+2.3+9.1=76.2元/噸
按月利率千分之八計(jì)算=41.8+36.8+2.3+9.1=90員/噸
按月利率千分之十計(jì)算=41.8+46+2.3+9.1=99.2元/噸
3．結(jié)論
當(dāng)9月豆粕價(jià)格為2300元/噸，11月豆粕價(jià)格在2400元/噸以上時(shí)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利交易可以實(shí)現(xiàn)的月收益率在1%以上。
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